昨天，是亚投行接收新意向创始成员国申请的截止日。截至下午6点，随着吉尔吉斯斯坦、瑞典提交申请，希望以意向创始成员国身份加入亚投行的国家总数已达46个，其中30个国家已成为正式意向创始成员国。五大常任理事国中的4个，G20国家中的13个，全球GDP排名前10强中的8个国家，前50强中的27个国家，均已申请加入亚投行。此外，昨天，中国香港、台湾方面均已表态，希望加入亚投行，但形式则要在亚投行完成筹备工作后才见分晓。虽然最终成员要到4月15日才能确定结果，但仅以现在规模分析，亚投行的“朋友圈”实力可见一斑。

　　焦点1 创始成员国和普通成员国有何差别？

　　创始国有制定“游戏规则”权力

　　>>概述

　　昨天，是亚洲基础设施投资银行(简称亚投行，AIIB)意向创始成员国的申请截止日，中国财政部宣布，吉尔吉斯斯坦已正式申请，作为意向创始成员国加入亚投行。截至目前，已有46个国家成为或者申请成为亚投行意向创始成员国。中国财政部部长楼继伟曾表示，截止日后，其他国家还可以作为普通成员国申请加入亚投行。

　　>>解读 或有一个永久执行董事位置

　　中国人民大学经济学院教授李义平解释，创始成员国一般意义上讲就是发起人，是某个组织的核心，有制定游戏规则的权力，出钱多，占股多。其他国家以后能否加入，由创始成员国同意。

　　此外，意向创始成员国还有可能拥有一个永久的执行董事位置。

　　中国银行国际金融研究所研究员高玉伟表示，一方面，创始成员国有权制定章程，普通成员国只能遵守已有规则。另一方面，持股比例和投票权挂钩，决策权上有差别。创始会员国持股比例会高一些，只要有能力基本无限制，普通成员国在持股比例上有限制。再者，董事席位只在创始会员国中产生，普通成员国没有董事席位。

　　此外，创始国有设立“保留条款”的权力，非创始成员国没有。也就是说，国家在签署某个国际条约时，如果对某个条款有意见或者不同意，可以提出保留，那么这个条款就可以不适用在这个国家，而其他没提出保留的国家就得适用这一条款。

　　优选财富上海分公司总经理李斌指出，一方面，亚投行是中国走向世界的大战略，是中国“有所作为”的开创性之举。另一方面，中国发起组建亚投行这个专为亚洲量身打造的基础设施开发性机构，目的主要是从亚洲国家在基础设施建设方面的现状考虑的。目前，包括印度、印尼等亚洲国家中，基础设施严重滞后，已严重拖了经济发展和居民生活的后腿。如果亚投行能为这些国家提供充足的资金支持，那么，这些国家的基础设施条件就会很快得到改善。

　　焦点2 众多国家加入亚投行最看重什么？

　　市场+资金双重诱惑无法抵挡

　　>>概述

　　据亚开行统计，2010年至2020年亚洲各国国内基础设施投资总计约需8万亿美元，另有近3000亿美元区域性基础设施建设的需求。国际货币基金组织也指出，全球都在大力推进基础设施投资，短期拉动总需求，长期提高劳动生产率。全球资讯公司麦肯锡指出，从2013年到2030年间，将有57亿美元的基础投资需求，比过去18年需求总和多近60%。

　　>>解读 市场需求远非亚开行能支持

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良分析，“一带一路”战略加上亚投行提供市场，即使美国对此有异议，但其他国家也抵挡不住诱惑。另一方面，全球经济发展需要资金，其他地方不能提供，但中国及亚洲能。市场+资金的双重诱惑，是没法抵挡的。

　　摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究主管朱海斌指出，从亚洲或从发展中国家来看，基础设施滞后始终是经济瓶颈，市场需求巨大，远超世行资本等的其他资本所能够支持的。包括亚开行，它的专注点也不仅是基础设施。成立亚投行本身是有它的区域性需求的，这也是亚投行能得到众多国家支持的原因。

　　李斌表示，加入亚投行好处颇多，首先亚投行对于高储蓄率的国家来说能够提高资金的利用率，引导存款投向基础设施建设，实现本国或本地区资本的有效配置。其次，亚投行强大的资金实力也能够为成员国带来新的投资活力，有助于推动成员国经济增长，改善就业等各方面的问题。第三，对于成员国来讲，通过亚投行也能更好地实现互通，有效巩固外交关系。

　　宗良指出，亚投行发展前景非常好，但也有不利的方面，如有些项目会跨境，涉及不同国家，风险程度不同。区域里面文化的多元化等都是挑战。中国采取这种方式，是特殊的，是让丝绸之路的精神得到升华，合作、开放、共赢，这样都可以融入进来。采取一种现代理念得到体现的方式，把亚投行做得很好。

　　焦点3 美国和日本最终会加入亚投行吗？

　　GDP前十仅美日未申请创始成员国

　　>>概述

　　据媒体报道，亚投行创建之初，美国曾屡次向英国、澳大利亚、韩国等盟友施压。但2015年3月12日，英国正式申请作为意向创始成员国加入。此后，法、德、意、卢、澳、韩等国家陆续申请加入亚投行意向创始成员国。至此，在2013年全球GDP排名前10位的国家中，仅有美日未申请加入亚投行。

　　>>解读 美日指亚投行重复建设只是个借口

　　朱海斌看来，美国对亚投行一直有不同声音，其官方理由是担心以中国为主导的亚投行是否在借贷、环保等问题标准上会放松，或者治理结构上不能够达到其他国际机构的标准。同时，美日也提及已有亚洲开发银行、世界银行、IMF，如果再做亚投行的话怕有重合。“其实，这里指的重合在某种程度上就是个借口。”

　　楼继伟曾公开表示，作为一家新成立的多边开发银行，亚投行在治理结构、环境和社会保障政策方面将充分借鉴现有多边开发银行通行的经验和好的做法，同时也要避免其走过的弯路，以降低成本和提高运营效率，更好地为成员国服务。亚投行多边临时秘书处秘书长金立群也曾表示，亚投行的核心理念是精干、廉洁、绿色，将对腐败实行零容忍度，并致力于促进发展绿色经济和低碳经济。

　　李斌指出，中国的这一“作为”并没有导致中美之间的特殊紧张，却通过获得越来越多欧亚国家的配合、理解，拓展了中国外交的积极面。韩国、日本加入亚投行创始国比较犹豫主要原因在美国。但韩国最终还是选择加入亚投行，而日本作为美国盟友，同时也因有亚开行，所以此前日本官方表示对于中国发起的亚投行持谨慎态度。

　　焦点4 亚投行和“一带一路”是何关系？

　　亚投行领衔攻坚“一带一路”旗舰项目

　　>>概述

　　去年11月，中央财经领导小组第八次会议上，习近平主席曾指出，建立亚投行是要为“一带一路”有关沿线国家的基础设施建设提供资金支持，促进经济合作。据了解，亚投行成立后的第一个目标就是投入“丝绸之路经济带”的建设，其中一项就是从北京到巴格达的铁路建设。

　　>>解读 亚投行将打造全方位互联互通格局

　　高玉伟表示，亚投行是“一带一路”金融支持平台的关键一环，将为沿线项目拓展多元化融资渠道、加强公私伙伴关系(PPP)建设做出重要探索。他进一步指出，从未来的投资方向上看，最核心的是加快完善基础设施，打造全方位互联互通格局，一是建设涵盖铁路、公路、航空、水运等的立体式交通走廊，二是打通包括油气、水电、煤电、太阳能、风电等能源大动脉，三是构建涉及电信、宽带、互联网等的信息一体化网络。

　　他强调，在推进交通、能源、电信等基础设施互联互通上，亚投行将会把重点放在攻坚旗舰项目上。只有搞好旗舰项目，才能发挥其示范性强的引领作用。其中包括中国-东盟自贸区升级版、中巴经济走廊、孟中印缅经济走廊、中国-哈萨克斯坦物流合作基地等所涉具体项目。预计在亚投行正式创立之后，中外双边重点项目协议将会陆续签署，在亚投行的支持下得到切实的推进。

　　通过亚投行领衔的多边开放性金融机构，中国将携手“一带一路”沿线国家构建起三位一体的运作机制，即基础设施互联互通压阵、重点旗舰项目领航、金融平台保障融资，促进亚洲更好更快发展。

　　焦点5 亚投行管理模式融资模式是什么？

　　将择机通过增股扩资接纳新成员国加入

　　>>概述

　　亚投行的治理结构包括三层：理事会、董事会和管理层。理事会为银行的最高权力机构，根据亚投行章程授权董事会和管理层一定的权力。运行初期，设非常驻董事会，每年定期召开会议就重大政策决策。根据相关程序选聘行长和高层管理人员。

　　>>解读 亚投行或采取股份制银行运行模式

　　多位接受采访的专家对记者表示，亚投行主要组成包括三方面：理事会、董事会和银行管理层，其结构组织将采取股份制银行的运行模式。

　　其中，理事会是亚投行的大脑，由所有成员国的代表组成，是最高权力和决策机构。

　　董事会由理事会选举出的总裁主持，主要负责对日常事务的管理决策。

　　银行管理层包括行长、副行长，以及其他工作人员，通过“公开、包容、透明和择优”的原则进行选聘。

　　此外，亚投行还将和普通银行一样，下设银行各主要职能部门，分别负责“亚投行”日常事务开展。

　　亚投行未来的融资模式初步将有三种模式，银行同业拆借、集中创始成员国主权信用发债，同时设立专项基金来吸取闲散资金。此外，预计亚投行未来将择机通过增股扩资吸纳新成员，扩大业务范围及提升业务能力。

　　焦点6 亚投行怎样和其他金融机构合作？

　　互利共赢既竞争又是有益互补

　　>>概述

　　作为区域多边金融机构，亚投行并不是第一个。目前，还有其他区域多边金融机构，其中一种是成员国主要在区内，但也有区域外的国家参加，如亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行等；另一种是完全由地区内的国家组成，是真正的区域性国际金融机构，如欧洲中央银行、欧洲投资银行、阿拉伯货币基金、伊斯兰发展银行、西非发展银行、阿拉伯发展基金等。

　　>>解读 大家甚至可在具体项目上合作

　　据公开资料显示，亚投行的业务特点是进行间接投资。亚投行的法定资本是1000亿美元，如果通过金融杠杆放大5倍到10倍的话，可以撬动5000亿元到10000亿美元的资金支出规模。重点支持亚洲地区基础设施建设，其投资方向主要涉及铁路、公路、机场、桥梁、水利等重大基础设施建设。同时，还会涉及节能减排、农业、跨境并购等方向。

　　亚投行未来在筹备、启动基础设施项目时可能面临融资安排、投资回报率，以及风险管控等多重挑战。基础设施投资最大瓶颈是投融资体制，私人和政府部门合作PPP持久不能解决，所以亚投行生逢其时，世界银行、国际货币基金组织都对亚投行持欢迎的态度。

　　对此，李义平指出，亚投行定位上不同于现有多边开发金融机构，将侧重‘一带一路’有关沿线国家的基础设施建设提供资金支持。多边的供给形式，对于其他多边金融机构而言，可以看作互利共赢的策略，弥补新兴市场的资金缺口。

　　温彬则表示，亚投行和亚洲开发银行在地区和功能定位上比较近似，都是立足于推动亚洲区域内的基础设施建设，促进经济和社会发展。只是由于亚洲开发银行提供的资金有限，不能满足亚洲区域内部巨大的基础设施需求，因此迫切需要成立新的政府间多边开发机构，这也是亚投行倡议一经提出便得到多个国家政府的积极响应的重要原因。

　　此外，他进一步指出，亚投行和亚洲开发银行并非竞争关系，二者可以相互补充，甚至在一些具体项目上开展共同合作。

　　焦点7 中方对于一票否决权持何种态度？

　　中国话语权重但不会轻易动用

　　>>概述

　　关于亚投行的诸多悬念中，股权分配、中国是否行使一票否决权等问题依然是热点。此前，有媒体报道称，中国可能通过放弃亚投行一票否决权以换取西方国家支持。但随后，中国外交部发言人华春莹记者会上表示，所谓中方寻求或放弃亚投行一票否决权是不成立的一个命题。

　　>>解读 涉及国家核心利益时也会慎用

　　官方消息明确，亚投行的股权分配将以GDP为基础，其中亚洲成员的股权占比可能在70%到75%之间，亚洲以外国家分配剩余的25%到30%股权。这意味着中国成为亚投行第一大股东几成定局。当然，随着成员国数量增加，每一个国家的股份比例都会下降，中国也不例外。

　　但是，亚投行多边临时秘书处秘书长金立群公开表示，中国作为第一大股东将为亚投行提供必要的资金，第一大股东的地位不是特权，而是责任，是担当。

　　温彬表示，在这个问题上，中国外交部已经做出表态。按照亚投行制定规则，中国出资最多，按照同股同权的意义来看，中国应该会有实际否决的权力。

　　李斌也认为，亚投行在目前的股东结构中，中国确实占的比例最大，约为50%；但随着加入成员国的增多，股权会有一定的稀释，但总体来看中国的话语权短期内仍旧会最大。但基于中国目前和平崛起需要世界主流国家的支持和表态，从对国家最有利的角度来说，既不会放弃一票否决权、又不会轻易地去动用，以免引起他国的怀疑和顾虑；平时会主动弱化否决权这一观点，但会真实使自己拥有潜在否决权的控制能力，其就会像是一个核弹，平时不会动用，除非涉及国家核心利益才会慎用，加之中国现在的发展需要世界各国的支持和理解，更加不会轻易动用一票否决权。