【导读】“一紧一松”三台戏，美日欧央行将中国央行逼到尴尬境地。经济之声评论：中国决策层应积极应对，主动释放压力。

　　央广网财经12月16日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今明两天美联储将举行的今年最后一次货币政策会议，极有可能为明年“加息年”暖场。有机构预计，美联储有75%的可能将删去“相当长一段时间”保持现有利率的表述。在这种格局下，短期内，资金会流向美元、美国股票以及美国高收益债券。

　　经济之声特约评论员、英大期货研究所副所长粟坤全博士对此解读。

　　 经济之声：您预计会出现怎样的情况？

　　粟坤全：美联储最近的货币政策基本上是以提高就业率为目的，通过量化宽松来刺激就业水平的提高。从数据来看，美国当前的就业率已经处于过去两年以来的最高水平，失业率仅仅只有5.8%左右，这么好的就业市场表现说明美联储基本上已经实现了就业最大化的目标。而量化宽松政策的一个担忧就是通货膨胀，一旦政策目标实现之后，就会有加息政策来防止通胀的恶化。但目前的情况是严重的通胀没有出现，反而是逐渐降低，以至于向市场产生这种通货紧缩的预期。这种情况下，美联储下一步的政策就面临一个难题，如果美联储在周三的会议结束之后，取消将低利率延长，相对长一段时间这种措辞的话，就说明维系物价稳定，这个目标已经在政策取向中它的重要性地位已经有所下降了，而这可能是公众包括一部分的这种中间人士所无法接受的。所以，我们可以估计处于政策的前景稳定性和它本身职责的考量，美联储在周三发布的政策决议中仍然会保留相当一段时间这样的措辞，同时会用更多的篇幅来强调就业市场的好转和经济复苏的状况，并一并发出记录经济的预估数据等等这些。

　　 经济之声：另一边，则是两大经济体日本、欧洲央行的放水。日本央行，明年延续宽松立场几乎没有悬念，而欧洲央行，明年推出量化宽松（QE）则可能面临变数，因为有消息称欧央行行长德拉吉想撂挑子不干了。这将直接导致明年中国服务业贸易逆差加大。明年国内要警惕进口通缩，人民币由于盯住美元，会跟随升值；以美元计价的大宗商品随着美元升值将大幅贬值，这是通缩加剧的又一大因素。您的判断？

　　粟坤全：从欧洲特别是欧元区经济形势来看，欧洲央行在明年进行量化宽松可能性是很大的。如果没有德拉吉，可能会有别的人来担当这么一个角色，基本原因在于通缩威胁以及此前的一些措施都没有产生效果，欧洲央行别无选择了。现在的问题是欧洲央行的动作是否足够的快，也就是明年什么时候能够看到欧洲央行的量化宽松措施，以及它对人民币及国内市场价格的影响。现在人民币并不是完全盯住美元，人民币汇率是盯住一揽子货币，其中欧元也是一个很大的比重，因为欧跟我国贸易往来的比重也在一直的扩大。所以，无论欧洲央行是否在明年例行量化宽松，人民币兑欧元的机制变动都不会达到影响国内通缩的地步。从过去几个月市场行情来看，人民币兑美元是有升有贬，双向波动的幅度有待加大，汇率自身的调节也在一定程度上把境外大宗商品价格下跌导致的通缩风险，把风险会在一定程度上会隔离。

　　 经济之声：不管怎么说美联储，不管周三会议会作出什么样的判断，但是加息应该是或早或晚，总有一天要来的，所以有评论认为，美、日、欧三大经济体央行“一松一紧”三台戏，将中国央行逼到了尴尬的境地。一方面，人民币盯着美元将不可避免跟随升值，对出口造成压力；另一方面，国内需要高度警惕进口通缩，要保持适度流动性。因此，决策层要学会自我解压。您认为中国主动减压，包括哪些方面的应对策略？

　　粟坤全：所谓主动减压，就是根据当前的经济形势和经济发展目标放弃过去不太合理的观念，比如强调出口拉动经济提高外贸顺差，比如人民币盯住美元来保障出口扩大，以及经济形势不好的时候要提高货币发行量来做经济刺激等等这些观念要放弃。随着我们的经济和金融市场的基本支柱逐渐完善，支柱创新也能解决很多问题，前面这些问题我想大部分应该是由市场自身进行消化和调整的。所以，我觉得主动减压基本策略就是要完善市场的制度，发挥市场在资源配置中的主导作用。