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美国经济数据转暖 黄金即一蹶不振吗

  • 发布时间:2014-09-05 15:32:46  来源:新民晚报  作者:佚名  责任编辑:曹慧敏

  本周黄金走势承压,交投于两个半月低位附近1270美元。从市场解读来看,金价回落归因于美元上涨和乐观美国经济数据,其削弱了黄金的避险魅力。美元指数盘旋在14个月高位附近,同样受助于美国数据强于预期和美国公债收益率上涨。

  从美国数据方面来看,美国7月工厂新订单创下纪录增幅,7月工厂订单较上月大增10.5%,因飞机和汽车需求强劲,并且8月整体汽车销售年率升至八年半最高位,为经济进一步增添了乐观佐证。此外美国8月制造业扩张速度触及近三年半高点,8月制造业指数攀升至59.0,为2011年3月以来最高。金融数据公司Markit称美国制造业采购经理人指数(PMI)升至57.9,为2010年4月以来最高水平。各种信息显示美国经济正以稳固的根基进入第三季,而市场预估三季度美国GDP为3.5%,相较二季度的环比年率4.2%并不逊色多少。

  目前的问题是美国经济的强劲与美元汇率的直接关联到底有多大,反过来看对于黄金价格的打压会产生多强的抑制。如果回看从1973以来的美国GDP名义年率数据与黄金价格,可以得到两者呈现整体的负相关走势,相关系数约为-0.49,这个数据其实和黄金与美元的长期负相关系数大体相当,后者过去40年呈现的负相关系数约为-0.51。如果再稍加调整,会发现美国GDP数据对黄金价格的影响具有滞后性,数据来看大约滞后3-4个季度产生的影响最强。从逻辑来看,这意味着美国经济持续改善后,可能引发对于美元的利好影响并引发对于黄金走势的负向压制。

  就目前情形来看,与其说是美元强势打压金价,不如说是欧元趋弱带动金价回落,而破解欧元走势的关键则回到欧洲央行利率前景的核心问题上。

  从全球最大黄金上市交易基金——SPDR Gold Trust近期持仓来看,波动不大依然维持在790吨左右。美国期货交易委员会CFTC的黄金投机性净多头维持在11万张合约左右,相对于年内高位较少超过1万张,但相对于去年低位1.65万张,仍具备优势。

  技术层面在日线布林下轨1260美元一线存在显著支撑,而金价上行则要考验1290美元的强阻力了。从交投来看,只要不破1260美元则依然适合高抛低吸,而推动金价破位则要出现真正意义上的市场突变,打破目前低波动率以及相对平淡的市场格局。

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