5日，复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)发布第22期CEP的调查结果。

　　本期的复旦-ZEW经济景气指数显示，美国经济的景气指数从34下调至32.4，近两期景气指数持续下降；欧元区经济的景气指数从-16变为-17.6；中国经济的景气指数由0变动为-11.1，有所下降。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为，“由中国无论微观还是宏观数据，下行的压力在强化，政府救市的措施更注重制度建设和质量的转变，效果需要时间，目前中国经济的疲软程度日益显现。” 根据本期CEP分析结果，中国2015年第三季度GDP的增长率为6.9%。

　　4月调查数据显示，2015年的中国经济增长预期为6.86，与4月的调查数据相比，专家对2015年的中国经济增长预期下降了0.06%。未来3个月中国的通胀率为1.69%，未来一年的通胀率为2.05%。孙教授指出，“QE的退出可能会带来资本市场的震荡，会影响专家对景气指数预期的改变。经济基本面处于调整时期，经济下行的压力依然很大。政府的救市政策更注重制度建设，而制度红利更多显现在中长期，不像政策红利见效那么快。全球资源价格上涨，稳增长的投资需求重新启动以及货币宽松政策等诸多因素带动物价水平的反弹。”

　　本期发布的商业银行景气指数比4月调查的景气指数下降约13个点；投资银行的景气指数上升12个点左右；保险业的景气指数略微下降2个点。孙立坚教授认为，“受到经济低迷，股市繁荣出现的脱媒现象加剧，楼市投资需求的放缓，利率市场化的推进等因素的影响，银行业务及其经营模式都开始呈现越来越大的挑战。而投资银行受到股市和IPO重启的利好因素的影响，投资银行业绩表现强劲。‘国十条’制定的实施免税、延期征税等优惠政策，向市场释放的积极信号持续发酵，保险业景气指数依然保持在一个高位的发展态势。”

　　与4月调查结果相比，深圳指数有所上升，其余地区景气指数均有不同程度下降，其中广州，天津下降幅度较大。第22期最高经济景气指数为深圳，50；香港经济景气指数依然最低，为-19.44。从房价景气指数来看，与4月调查相比，除了天津，全部代表性城市房价景气指数均有不同程度下降。本期上海房价景气指数最高，为44.44。孙立坚教授认为，“深圳在中国创新，电子商务，自贸区，草根金融这些政策面的利好题材中更具有比较优势，相对其他地区，其发展空间相对宽广。其余代表城市景气指数依然反应了中国经济处于调整时期，和宏观经济指标同方向变动。而楼市新政从最新的代表城市的景气指数来看，效果相对有限。”