“安倍经济学”已经穷途末路
- 发布时间：2014-11-05 01:33:38 来源：北京晨报 责任编辑：王斌
祥子，不是老舍笔下的车夫，而是一个喜欢冷眼看时事、歪嘴说经济的财经记者。处女座的他虽非出身经济科班，但对财经世界却有着近乎痴迷的偏好，偶尔观点出奇惹骂招恨，也只是微微一笑，下次继续。
上周日本央行宣布加码QQE，立刻引来了日元汇率的暴跌以及日本股市的上涨。自安倍晋三2012年底上任日本首相以来，研究机构将其推行的一系列经济刺激政策称之为“安倍经济学”。如果说，目前这种情况就是“安倍经济学”的执行效果，那基本可以宣布，“安倍经济学”可以休矣。
不管是学术界还是金融市场，很多人认为，所谓“安倍经济学”无非就是通过央行向市场注入资金，通过推高通胀和压低汇率，实现刺激经济增长的目的。尽管在其一揽子计划中也包括财政刺激政策以及放松管制、促进创新等内容，但起决定性作用的还是货币政策。而这样一套方法，实际上是“反经济学”的。
通过货币放水推动通货膨胀，不管从哪一派经济理论来讲，发挥效用都存在一定的前提，或者说是约束条件。美国在金融危机之后推行的量化宽松(QE)政策，虽然确实拉动了美国的经济恢复，但这主要是因为美国的金融体系在金融危机期间遭遇了强烈的去杠杆化，而QE的推出恰好对修复市场的杠杆率起到了作用。即便如此，上述政策依然饱受诟病。
而现在的日本，既没有美国那种潜在的货币杠杆需求与金融市场优势，更没有中国这样超大型新兴市场国家所独有的巨大的投资与消费潜在需求，光是幻想通过降低本币汇率而推动出口，本身就是异想天开。2013年以来的事实已经证明，对于日本经济而言，最大的问题依然在于其国内的结构问题，包括人口的老龄化、创新能力不足、传统产业丧失竞争力等，这些都是不能通过货币宽松所改善的。并且货币宽松所带来的财政债务压力骤增，更是不得不逼迫政府采用加税的手段来平衡，而这又会使得市场的活力急剧减弱，从根本上抵消货币宽松的效果。
针对“安倍经济学”的最后一搏，国际评级机构惠誉已经给出了自己的态度，那就是将日本的主权信用评级从AA-下调至A+。
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