中国网财经5月5日讯 在经历了疯涨近20%的4月之后，A股近期降温十分明显。周二早盘三大股指均低开低走，沪指跌幅一度超过1%，深成指跌近2%，创业板挫1.5%。对于5月份的市场走势，申万宏源在最新发布的投资策略中指出，虽然市场“有钱任性”的主基调未变，但投资者不稳定情绪抬头的情况下对于新股发行节奏加快和一系列官方发言的解读会进一步加剧市场的短期扰动，而经过前期市场的火爆，板块内分化将加剧，个股盈利效应的减弱对于选股能力是不小的考验。申万宏源预计5月上证指数核心波动区间为4300-4750点。

　　市场表现过热 政策或进一步微调

　　4月份牛市行情继续演绎，并在盘中成功站上4500点，屡次创出近7年来新高。据wind统计，A股4月整体上涨18.51%，公路铁路运输、通信服务、电力改革等多个板块月涨幅接近30%。在股市赚钱效应的示范下，大量新股民跑步入场。中国证券登记结算公司4月28日公布的数据显示，前一周沪深两市新增A股开户数4130328户，环比增加26.81%；当周参与交易的A股账户数4338.08万户，环比增加8.05%；期末股票账户数达到2.01亿户，首次突破2亿。对此，申万宏源在策略报告中称市场表现趋于过热，政策风向会进一步微调。

　　申万宏源称，由于政府对于活化资本市场带动我国经济转型脱困的重视度空前，尤其看重大金融板块服务实体经济的功能及基建板块对于产能消耗和经济提振的作用，所在在此前对主板市场主要是采取呵护和宽容的态度，而更多地对于小市值品种的炒作采取动作，新兴成长股累受点名，4月新三板做市指数一度逾32%的跌幅更说明了政策风险对于过度炒作的杀伤力。

　　不过，这种厚此薄彼的差别性待遇随着4月市场的进一步过热运行而出现了一些变化。申万宏源表示，钱多任性的表现在不断试炼管理层的容忍度，对于资本市场融资功能的倚重和对过热炒作的担忧成为钳制政策的两端，一系列政策消息面的多空博弈也显示了这一点，不论是新股审批力度的加码、双融担保品抵押率的变动，还是进一步采取QE等定向放水的可能都不乏管理层降温市场的努力。

　　A股“有钱任性”格局未变 热点分化加快

　　申万宏源在策略报告中指出，目前市场热点转换加快、个股分化加剧，大面积标的短期系统性调整考验投资者信心。虽然新生代投资者的投资冲动依旧，有钱任性的格局未变，市场成交也始终维持在高位，存量和新进资金仍在不断寻找投资标的，但高处不胜寒的股价的确是极大的考验，也因此此前未受关注的强周期品种和一些白马品种在近期有了一些表现。在此基础上，申万宏源称成长品种和短期催化剂不断的主板品种有望轮番表现，局部热度延续，但热点分化较快，考验投资者选股能力。

　　预计5月A股震荡上行 五大板块可积极配置

　　申万宏源称，引发本轮牛市行情首要的资金面推动力延续，故中期股指的上行趋势未发生根本扭转，但政策面出现了进一步微调，而前期上证综指持续拉升格局表现出一定的衰竭态势，同时个股的赚钱效应减弱，故预计短期股指将震荡加剧，上涨格局未变但上攻动能有所减弱。

　　至于本月的配置，申万宏源建议称由于经济疲弱的事实仍未改变，高层也发出了明确的加大定向调控的信号，政策驱动的行业上涨可期，此外，政策既定的改革方向如国企改革等也有望加速。这些都有望带动起相关的板块崛起，既包括新能源、军工、环保等新经济行业，又包括以国企改革、一带一路等为核心的资源重估蓝筹股。投资者可均衡配置，享受牛市。

　　个股方面，申万宏源推荐7只个股，分别是国电南瑞、中国平安、汇川技术、瑞茂通、广誉远、光一科技和宁波韵升。