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中航资本7连板市值增加333亿元 机构看好金控平台

  • 发布时间:2014-12-31 09:29:55  来源:中国网财经  作者:李杨  责任编辑:毛舒

  中国网市值管理研究中心 李杨

  中国网财经12月31日讯 资产重组、除权等一系列资本运作过后,复牌仅7个交易日的中航资本股价便已翻倍,成A股市场近期最大的明星之一,其总市值达到680.5亿元,较停牌前市值增加333亿元。

  连续6个一字涨停板后的中航资周二盘中放出上市以来天量,虽然再度涨停,但市场对于后市走势已经出现明显分歧,巨幅回调还是续演涨停神话成为焦点话题。

  12月22日,揭开资产重组面纱的中航资本接连斩获6个一字涨停板,但今日并未延续强势进入了自由搏杀阶段,9点45分左右,在市场资金涌入情况下,中航资本再度封板,报18.23元,这是该股自22日复牌以来的连续第七个涨停。对于中航资本复牌以来强势七个涨停的背后逻辑,市场人士认为,重组、分红两大利好加身,中航资本翻倍并不稀奇。

  从中报分红上看,中航资本十分慷慨,每10股转增10股派现2元,这无疑刺激了市场资金的介入热情,在惜售明显的情况下,中航资本在分红配股当日缩量涨停。

  而更为重要的是,历时4个月的资产重组给中航资本带来了明显的炒作预期。

  12月22日,中航资本发布资产重组公告称拟定向发行股份收购中航工业旗下的中航租赁、中航证券、中航信托等三家公司股权。定增公告显示,中航资本拟以15.78元/股非公开发行27679.33万股购买中航租赁30.95%股权、中航信托16.82%股权、中航证券28.29%股权,上述交易标的资产预估值为43.67亿元。

  此次交易完成后,中航资本持有中航租赁、中航信托、中航证券的股权比例分别提升至96.75%、80%和100%,成为以证券、租赁、期货、财务公司等金融业务和财务性实业股权投资为主要业务的上市公司。

  在业内看来,中航资本此次换股吸收合并资产恰逢其时,其金控平台初长成。

  公告显示,此次换股吸收合并将直接提升中航资本股东净利润和净资产水平。按照2014年9月30日公司披露的未经审计财务数据计算,换股吸收合并前,上述三家公司贡献的归属母公司净利润占公司归属母公司净利润的54.3%;换股吸收合并后,该比例增至73%。中航租赁、中航信托、中航证券业绩增长迅速,截至2014年9月30日,已分别实现2013年度净利润的81%、90%、279%。

  除了换股收购资产外,值得关注的是,中航资本同时将进行的配套募资,其中大股东中航工业认购92%的份额,拿出来的真金白银达到12.8亿元,显示出大股东对中航资本未来发展前景的强烈信心。

  众所周知,在2015年资本市场由间接融资转型直接融资的大背景下,证券行业有望迎来项目、资金双轮驱动的发展机遇。而刚刚进行资产重组的中航证券背靠财务公司充裕的资金支持,将同时受益于行业转型发展红利及集团资产证券化进程。

  海通证券研究员丁文韬分析,中航资本是中航工业旗下唯一金融控股和产融结合平台,其围绕金融控股、航空产业、新兴产业投资三大板块开展业务,以财务、信托、租赁、证券为主的金融业务是其当前盈利主要支柱,未来财务性实业投资收益占比将逐步提升。

  此外,丁文韬认为,中航工业集团目前资产证券化率55%,未来3-5年有望达到80%,中航资本是促进集团资产证券化进程加速的主要平台。作为中航工业重要的融资渠道,除利用金控平台为成员公司提供金融服务外,中航资本作为集团的股权投资运作平台,可以对集团成员参股,为其业务发展提供资金支持,加深和拓宽产融结合的深度和广度。

  广发证券研报分析称,中航资本作为特大型央企——中航工业集团旗下唯一金融控股、产融结合平台,在项目来源及资金支持方面,均将充分受益于集团的“产融结合”、军工资产证券化发展战略,“金控平台”整体运作效率有望提升,随着中航资本利益一体化程度的提升,其资源将得到更有效配置,未来成长空间巨大,给予“买入”评级。

  中银国际也分析称中航资本将获得更多国防资产证券化红利。从中长期逻辑上看,坚定看好公司在中航工业集团体系下产融结合的金控平台生命力,给予买入评级,目标价20元。

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