您能解释下为何金融危机爆发六年之后，全球经济复苏仍然如此缓慢吗？”在近日结束的国际货币基金组织(IMF)和世界银行秋季年会的一场新闻发布会上，一位记者向IMF总裁拉加德如此提问。

　　有着同样疑问的还有来参会的各国财经官员、金融机构高管和社会组织代表，这也是今年IMF和世行年会规模空前的原因。

　　尽管全球经济从2010年已开始复苏，但复苏力度一直低于预期，经济前景仍然充满诸多不确定性。IMF在最新一期《世界经济展望报告》中将今年和明年的全球经济增长预期分别下调至3.3%和3.8%。这是自2011年以来，IMF连续第四次在秋季年会时下调当年和下一年的全球经济增速预测。

　　仔细对比IMF的预测不难发现，IMF的经济学家们总是在年初预计全球经济的好光景即将到来，但到年底时又不得不接受令人失望的现实，被迫下调过于乐观的经济预期，同时仍然期待下一年全球经济能够大幅反弹。

　　瑞银集团主席、德国央行前行长阿克塞尔·韦伯说，IMF反复下调全球经济增长预测反映出IMF并未“诊断”清楚全球经济的“病根”。

　　对于IMF为何总是高估全球经济增长预期，IMF副总裁朱民说IMF内部也一直在进行检讨。他认为，全球经济增长预期被迫不断下调的重要原因之一是全球潜在经济增长率不断下降。朱民说，跨境外国直接投资(FDI)和国际贸易是此次金融危机之前经济全球化最重要的两个推动力，但如今二者规模都在下降，使得全球潜在经济增长率也随之下滑。他指出，如果全球潜在经济增长率已经降至很低的水平，那将意味着每个国家的潜在经济增长轨迹都发生了变化，全球经济格局必将重新调整。

　　对于如何解读IMF今年连续三次下调后确定的3.3%的全球经济增长预期，朱民说，与会官员存在很多争议，“最后统一的意见是这个数字不坏但也不好”。一方面，在经历如此严重的金融危机后，全球经济在继续复苏，银行资产负债表有所改善，资本金水平有所提高；但另一方面，全球投资还是很弱，总需求仍然不足，金融系统风险上升，未来不确定性还是很大。

　　欧洲央行前副行长卢卡斯·帕帕季莫斯说，这正是本轮金融危机的重要教训之一，如果宽松货币政策持续时间太长，金融市场风险将会实现。朱民认为，货币政策有效性在目前的传导机制下不是很明确，通过货币政策过度刺激总需求不见得有效，因此不能过度依赖和使用货币政策；而全球财政政策刚开始恢复平衡，在潜在经济增长率下降的背景下也不能过度刺激，因此IMF建议全球宏观调控政策的重点转向结构性改革。

　　朱民说，与会官员在会后都指出这是一个重大变化，未来宏观经济政策将从刺激总需求转向改善总供给，核心是提高劳动生产率和除掉经济发展的结构性障碍，包括垂直提升各行业附加值，改善市场环境，促进公平竞争，引导创新、高科技产业发展，增加基础实施投资建设，完善收入分配等。

　　这一判断也意味着IMF对全球经济“病情”的诊断可能更加接近现实，当前发达经济体和新兴经济体都普遍面临结构性改革的问题，而此前IMF经济学家更多受到凯恩斯主义学说的影响，认为全球经济复苏疲软主要是总需求不足，开出的政策“药方”主要是扩张性财政政策和货币政策，而如果经济复苏持续未见好转，则是因为刺激力度不够。

　　分析人士认为，此次金融危机某种程度上可能已对全球经济造成永久性伤害，如果不加快结构性改革，全球经济短期内将无法重新回到金融危机前增长强劲的好光景。