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金价现9年半最小半年度涨跌幅 下半年主导因素偏空

  • 发布时间:2015-07-16 12:50:13  来源:浙江在线  作者:佚名  责任编辑:刘波

  自上海黄金交易所最新数据显示,今年1至6月,上金所交割总量1178.4吨,较去年同期增长23.8%,表明市场对黄金的需求量依然维持高位。但金市却陷入“温吞水”局面,今年上半年国际金价累计微幅下挫0.6%,创下自2005年下半年以来最小半年度涨跌幅。同时,上半年黄金市场终端消费量也有所回落。业内人士表示,目前,黄金市场投资已趋理性,消费更多显示出结构性变化。

  上半年金价振幅极微

  投资几无收益

  数据显示,到6月30日,纽约市场金价围绕每盎司1175美元附近展开震荡,与年初的1184美元相差无几,这意味着过去半年投资者持有黄金的投资收益几乎接近零。

  “整个上半年,相对而言仅一季度有所波动。”上海一家期货私募负责人告诉记者,由于年初激进左翼联盟在希腊选举中获胜,增加希腊退出欧元区的风险,加上欧洲央行推出量化宽松政策,及瑞士央行意外放弃执行多年的欧元兑瑞郎下限,一系列风险事件使避险资金涌入黄金白银贵金属市场,金价一度站上1300美元,但随着美联储加息预期重新夺回市场主导权,金价再度急转直下,一度逼近1140美元的低位。

  二季度,由于美联储加息时点的争论主导市场,国际金价基本维持窄幅震荡,上下波动幅度不超过30美元。

  受到国际市场的带动,国内金市亦“波澜不惊”,上海市场期金每克收于238.05元,较年初的每克241元小幅回落。同时,国内主要金饰品报价较年初也有所回落,包括周生生、老凤祥等金店的报价基本回到每克300元左右。

  对于金市上半年窄幅震荡的行情,山东黄金首席分析师蒋舒认为,一方面投资者对美联储加息这一利空高度关注,使金价上涨明显受限;另一方面经济的不确定性、“黑天鹅”事件频发以及相关成本的支撑也使市场价格难以真正大跌。

  终端市场金条金币投资减少

  纪念币生肖金销量维持

  事实上,自2012年10月后长达9个月大跌后,国际金价基本已开启窄幅震荡模式。到目前,纽约市场金价已连续四次触及低位:2013年6月、2013年12月、2014年11月和2015年3月。而每次反弹后高位都在逐渐降低,2013年反弹的高点在1400美元,目前反弹高点已难达1300美元关口。

  反映在黄金消费的终端市场上,消费量也在减少。“一方面是股市等周边投资产品收益率上升,金条金币的投资相应减少,另一方面金价持续走弱,投资者观望情绪渐浓。”上海白领王小姐告诉记者,除非必备的金饰,对比以前的消费频率,在金条金币等相关黄金投资品上的消费明显减少。

  来自世界黄金协会的数据显示,今年一季度,中国市场的黄金珠宝消费量降幅达12%,其中,金条和金币的购买力下降逾10%,带动全球一季度黄金实物购买力下降9%。“二季度黄金实物消费相对处于淡季,消费量预计会降但不会太多。”混沌天成期货分析师孙永刚预计。

  在不少业界专家看来,经历过2013年的“中国大妈”抢购,目前黄金市场投资已趋理性。“黄金消费更多显示出结构性变化,投资相关金条的交易明显减少,但是消费者对纪念币、生肖金等具有收藏价值的黄金产品需求依然不错。”一家股份制银行贵金属部人士告诉记者。

  未来金市主导因素依旧偏空

  黄金参与资产配置或化解风险

  从2001年开始,黄金以每盎司250美元起步连涨12年,一度涨至1900美元附近,使黄金成为最为保值增值的商品之一。今年上半年,国际金价经历了九年半来最小半年度涨跌幅,投资几无收益。下半年行情如何,该如何投资?

  “就投资来说,黄金市场此前多年‘单边上涨’持续跑赢市场的时期可能已结束。”有专家指出,在黄金的主要投资手段中,交易型的获利机会已越来越少,持有实物型的投资由于其配置黄金对价格的敏感性相对较低,未来受价格波动的影响将较小。

  国泰君安期货分析师王蓉表示,下半年对黄金市场影响最核心的因素仍是美联储的加息进展情况。“何时加息、渐进式的还是快速的?对金市意味着不同程度的压力。”王蓉认为,未来金市的主导因素依旧偏空,不同于印度的刚性消费,我国市场消费更多基于通胀预期下的购买,实物消费可能还难有起色。

  不少机构的分析认为,金市的美联储加息利空“压顶”,或在稳步加息后才会有所减弱。“事实上种种迹象显示黄金价格很可能正在筑底。”孙永刚指出,从黄金生产成本及市场运行看,1200美元附近似乎成各方较认同的“底线”,尽管目前转势信号不明显,但美联储开启加息后,利空出尽以及通胀预期升温或促金市迎来“春天”。

  对此,专家建议投资者,黄金应该是资产配置组合的一个品种,以化解资产组合的投资风险,稳定投资组合的回报。“区别于逢低买入的策略,未来投资者持有的黄金量不在多,重在利用黄金与一些主流资产的相关性差异。”蒋舒表示,在极端情况下,组合中的黄金资产将能起到稳定整个资产组合回报率的作用。

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