近期公布的美国经济数据表现强势，显示美国的经济已开始复苏。这使投资者对于后市非常乐观，标准普尔500指数突破2000点的大关，压制了黄金价格。但是，美联储主席耶伦在央行半年会议上的发言模棱两可，美国的加息期可能会推迟，使短期内美元的上涨动能衰竭。加之地缘政治对于金价的支撑，金价维持震荡走势的概率较大。

　　标普500勇创新高

　　近期美国的经济数据表现强势。其中，美国二季度经济增速为2.43%，较一季度上升0.54%；美国7月份制造业采购经理人指数（PMI）为57.1，上升1.8；7月份ADP就业数据较6月份增加21.8万人。经济数据的向好使市场对于美国经济复苏的信心倍增。美国股市大涨，周一标准普尔500指数突破2000点大关，创下历史新高。随着美国股市的大涨，资金的趋利性促使资金涌入股市，投资者对于投资贵金属的热情下降，黄金的价格受到强劲的压制。

　　美元走强后劲不足

　　虽然美国ADP就业数据表现良好，但是7月份美国的非农就业数据和失业率都让人失望。7月份美国非农业就业人口为209万人，较6月份下降79万人，降幅达到27.43%。此外，美国7月份失业率为6.2%，较6月份上升0.10%。虽然近期美国的经济数据表现亮眼，但是由于美国的就业数据出现反复，耶伦在美国央行半年会议上对于加息的言论仍然模棱两可，市场分析认为美联储可能倾向于等待进一步的就业数据验证经济的复苏状况后再进行削减购债和加息的决定。因此，美国的加息期可能比市场预期的要迟，这可能会给目前表现强势的美元浇一盆冷水。但是，另一方面，市场认为欧元区有陷入通缩的风险，欧元区的消费者物价指数（CPI）数据或许将会惨淡。在这种情况下，欧洲央行行长德拉吉在近期向市场透露出宽松的言论，不但要维持目前宽松的局面，而且后期进一步的宽松政策可能会陆续出台，届时作为美元指数最主要组成部分的欧元兑美元汇率将会走弱。

　　虽然欧元区维持宽松将会支撑美元指数，但是由于美国的加息期可能会较市场预期的晚，因此，美元的上涨动能可能会有所衰竭，近期美元可能呈现震荡的走势，对于金价的压制作用可能较前期有所减弱。

　　地缘政治仍存隐忧

　　目前来看，全球地区紧张的局势都有长期化发展的趋势，一旦市场对于其反应充分，其对于市场的影响作用就会减退。乌克兰局势近期有所缓解，伊拉克政府也击退了ISIS组织对于其的攻击，地缘政治看似趋于平静。但是，由于极端组织杀害了一位美国记者，奥巴马正在试图说服国会对叙利亚空袭，地缘风险有一触即发的可能性。一旦局势紧张，投资者为了规避地缘政治的风险对于黄金的购买可能会支撑金价。

　　从中长期的角度来看，贵金属价格仍然以弱势为主。原因主要有两方面：首先，由于美国的经济数据表现良好，投资者的信心大增，美股牛市行情延续，市场对于黄金的避险需求开始下降；其次，随着美国经济步入正轨，美联储削减购债和加息必将提上日程，美元的走强将会对贵金属价格起到强劲的压制作用。但是，由于美联储希望在有更充分的数据支持劳动力市场已明显好转的前提下再进行加息，因此美元的上涨可能会后劲不足。加之地缘政治仍有隐忧，因此，我们认为短期内金价可能呈现震荡的走势。（作者系金石期货分析师）