2月22日至2月26日黄金市场概述：本周黄金价格整体收于阴线，日图金价经过第一个交易日的下跌后，周中连续3个交易日以阳线收涨，一度触及1253.25高点，但周五回撤以阴线收跌。

　　虽然本周金价最终收跌，但市场仍主要受英国脱欧疑虑情绪主导，周中投资者避险情绪弥漫，黄金ETF持续流入，金价获得提振走强，并连续3个交易日上涨。但随着全球股市回暖，且之后公布的美国耐用品订单、GDP及PCE物价指数等数据表现乐观，市场风险偏好获得一些提振，黄金再度承压，最终收低于1222.40美元/盎司。

　　周图上看，金价连续2周收于阴线，但2月目前为止整体已上涨逾9%，势将录得2012年1月以来的最大月度涨幅。与此同时，基金仍持续增持，且技术面形成了利好的“金叉”技术图形，即50日移动均线升穿200日移动均线。

　　对于后市金价走势，下周市场将迎来美国2月非农就业报告的考验，且各主要国家还将公布制造业PMI数据，金价将受数据影响主导，与此同时还会继续受市场情绪影响。

　　知名技术分析机构FX Empire预计，“金价将继续走高，可能将突破1260美元/盎司水平。甚至是1300美元/盎司水平。但回落时将是买入机会，黄金市场上行趋势非常强劲。与此同时，金价下行将于1200美元/盎司水平获得强劲支撑，届时将继续吸引买盘入场。因此不应做空黄金，且最终而言，黄金市场将进入一个长期买入并持有的状态。”

　　当周要闻盘点：

　　英国脱欧疑虑弥漫市场 黄金周中获避险买盘追捧

　　自英国首相卡梅伦宣布6月23日将举行脱欧公投后，全球资本市场就弥漫着英国脱欧的担忧情绪。且之后伦敦市长约翰逊表态支持脱欧，进一步推升英国脱欧的可能性。避险情绪令周中黄金获得支撑，金价连续3个交易日以阳线收涨。

　　如果英国退出欧盟，则将威胁到平衡英国经常账赤字所需的大量海外投资流入。市场预期公投结果影响经济增长，或令英国央行(BOE)进一步推迟升息，英镑遭受打压的同时却提振金价走高。

　　英国央行行长卡尼在对议员发表讲话时表示，为了打消外界对英国央行在提振经济方面弹药不足的疑虑，如有必要，则可能采取降息和扩大债券购买计划的举措。

　　在6月23日英国脱欧公投结果公布前，市场还将释放出关于英国脱欧可能性的猜测，届时市场情绪将随之波动变化，金价走势料受到较大影响。

　　美股暴跌促避险需求 金价发力一度冲破1250

　　周三(2月24日)美股追随原油市场跌势，三大股指纷纷下跌，跌幅均超1.5%。道指开盘后大跌近250点，标普500指数跌29.37点，纳指跌75点。与此同时，美债价格则扩大涨幅，10年期美债收益率跌破2016年最低收盘位。美元指数涨近98后急速下跌0.07%。

　　高等级政府债券及油价大跌伤及股市，美国股市受累暴跌，市场避险情绪骤然升温。周中黄金多头动能强劲，金价受助大幅走高，一度上破1250大关，最高触及1253.25美元/盎司。

　　交易员及分析师称，市场又重新发现了黄金的避险功能，但美元兑一篮子货币仍上涨。

　　中国股市上演“黑色星期四” 金价回撤后再度拉升

　　周四(2月25日)中国股市再度上演千股跌停的重创局面，沪深两市股指再度低开低走，最终收跌6.41%，连续失守2900点与2800点的2道整数关口，最低下探至2729.85点，连2700点都风雨飘摇，收报2741.25点。两市成交量显著放大，合计成交6662亿元，行业板块全线尽墨，又现“千股跌停”局面。

　　周四(2月25日)欧洲时段盘初，因中国股市遭遇了春节后的第一场大跌局面，市场避险情绪再度升温，现货黄金再度成为“避险之王”。金价再度反弹至1242.54，刷新当日高位。

　　整体来看，尽管金价保持良好上行动能，但目前缺乏冲高企稳的支撑，加之短线金价上下宽幅震荡，目前还不能说是真正的上行破位，除非突破此前高点1262。若金价突破该阻力，则将打开上行测试1300关口的空间。

　　SPDR黄金ETF年内已流入近118吨 2月流入加速显看涨信心

　　从SPDR黄金ETF(GLD)的持有量来看，年内目前为止，黄金总持有量增长至760.32吨。2016年初GLD的持有量为642.37吨，也就是说，今年迄今GLD已经流入了117.95吨，增幅达18%。2015全年GLD的总流出量为66.65吨，占比9.4%。

　　虽然基本上每年年初都是黄金市场传统上的旺季，但今年这一波上涨的持续时间却是非常显著的。去年1月GLD流入49.35吨，2月流入12.88吨。去年到2月26日GLD总计流入62.23吨。今年1月26.86吨，2月至今则流入了91.09吨。

　　2016年初，就黄金ETF而言，和去年最大的不同是，随着金价的持续走高，ETF的流入在2月开始加速，显示黄金投资者的信心。

　　据彭博最新数据显示，本周全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust再流入40余吨至762.40吨，为2015年2月27日以来新高。该基金年初以来的资金流入量已超过了2015年整体流出量。这表明市场投资者对黄金的看涨情绪极其浓厚，给金价提供了强硬的支撑。

　　德国商业银行(Commerzbank)报告指出，“据彭博跟踪的数据，黄金ETF持仓今年已增加了154吨，今年流入总和已超过去年减仓的总和138吨。在现时的环境下，黄金需求依然存在，继续因高水平的不确定性的驱动而上涨，对金价构成支撑。”

　　瑞士宝盛集团分析师Warren Kreyzig也称，今年金价的上涨主要受助于基金的强劲实货买盘，全球性市场担忧，以及美国陷入衰退的可能性。

　　汇丰分析师James Steel表示，黄金ETF需求强劲给金价提供了支撑，只要黄金ETF需求给力，黄金的涨势就能够持续。

　　另一名香港的黄金交易员称，“资金正源源不断地流入黄金，ETF是一个很好的指标。如果黄金能持稳在1250美元/盎司，更多的资金还会流进来。”

　　对于金价未来走势 看分析师们作何预测

　　2016年内目前为止，黄金市场表现强劲，金价自2015年底逼近跌至三位数的水平，至目前已涨到至前1235美元/盎司水平。经济学家Harry S. Dent在最新的报告中称，到今年4月金价将能上涨至1400美元/盎司，而届时则可以开始抛售黄金。

　　Dent表示，“金价第一波自1050至1255美元/盎司的涨势，表明其上行目标较我之前的1300美元/盎司要更高，金价更可能在4月初上涨到1400美元/盎司。如果这种情况发生，则将是最后在合理价格出售黄金和白银的机会，仍预计到2017年中金价将跌至700美元/盎司。”

　　与此同时，近几年对金价预测非常准确的华侨银行(OCBC)经济学家Barnabas Gan也认为，在避险需求增加的情况下，金价甚至能够涨到1400美元/盎司。本季度金价将维持在1200美元/盎司上方水平。

　　此前Gan曾预计2016年底金价将跌至950美元/盎司，但此后他上调了这一预期，认为今年底金价将在1000至1150美元/盎司之间。

　　Gan表示，“黄金的表现很大程度上是因股市疲软推动避险需求。如果避险需求在全球经济增长面临困难时占据主导地位，那么金价将能够上涨至1400美元/盎司的水平。”上次金价在1400美元/盎司上方水平时，还是2013年。

　　此外Gan认为，今年底金价究竟会到什么程度，主要还是看美联储(Fed)最终升息几次。如果升息三次，则金价将跌至1000美元/盎司，升息一次则在1150美元/盎司。

　　丹麦银行(Danske Bank)分析师Jens Pedersen表示，“由于美联储升息导致市场有重新定价的风险，黄金早已运行在1200美元之上的新范围。一旦美联储货币政策清晰，黄金才会停止上涨。”

　　瑞讯银行(Swissquote Bank)在周五(2月26日)报告中指出，长线看来，当前金价技术结构表明上涨动能增强，需要突破2014年3月17日高点1392以证明进一步涨势，接下来关键支撑位于2010年2月5日低点1045。

　　技术分析师Sejul Gokal认为，长期来看，ichimoku指标动能显示金价将上行至1333-1341美元/盎司区域，也就是2012至2016下行趋势的38.2%斐波那契回撤位附近，也为200周移动均线切入位水平。

　　下周黄金市场展望：

　　下周市场将迎来美国2月非农就业报告的考验，且各主要国家还将公布制造业PMI数据，金价将受数据影响主导，与此同时还会继续受市场情绪的影响。

　　在上述重磅数据的考验下，如果金价仍能守住1200美元/盎司的整数关口支撑，则金价有望继续冲高，上方再度关注1250大关。反之若未能守住1200关口，则金价将很可能重回跌势。但由于黄金ETF持仓已经涨至一年高位，分析师普遍看涨下周金价。

　　周五(2月26日)公布的彭博社调查显示，因市场预期美联储(Fed)将在更长时间内维持低利率，投资者增持黄金交易基金，黄金交易员、分析师再次看多下周金价走势。

　　在接受调查的14位黄金交易员及分析师中，10人看涨(72%)，2人看空(14%)，2人看平(14%)。

　　下周重要经济数据和事件

　　周一(2月29日)

　　日本1月零售销售

　　美国1月NAR季调后成屋签约销售指数

　　周二(3月1日)

　　中国2月官方制造业采购经理人指数

　　澳洲联储现金利率

　　加拿大四季度GDP

　　美国2月ISM制造业PMI

　　官员讲话：

　　欧洲央行执委会成员劳滕施莱格发表讲话

　　纽约联储主席杜德利就经济前景和货币政策发表讲话

　　央行动态：

　　澳洲联储政策会议，并宣布利率决定

　　周三(3月2日)

　　澳大利亚四季度GDP

　　美国2月ADP就业人数变动

　　美国上周EIA原油库存报告

　　官员讲话

　　欧洲央行执行委员会委员科尔发表讲话

　　旧金山联储主席威廉姆斯发表讲话

　　假期预告

　　韩国独立运动日假期休市

　　周四(3月3日)

　　欧元区1月零售销售

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　美国1月耐用品订单修正值

　　官员讲话

　　日本央行副行长中曾宏发表演讲

　　央行动态

　　美联储发布经济状况褐皮书

　　财经事件

　　全国政协十二届四次会议在北京召开，至3月5日

　　周五(3月4日)

　　澳大利亚1月季调后零售销售

　　加拿大1月贸易帐

　　美国1月贸易帐

　　美国2月非农就业人口变动/失业率

　　官员讲话

　　德国财长朔伊布勒在英国伦敦政经学院发表演讲

　　周六(3月5日)

　　财经事件

　　十二届全国人大四次会议在京召开。议程包括：审议政府工作报告，审查和批准国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要，审查和批准计划报告、预算报告，审议慈善法草案，审议全国人大常委会工作报告、最高人民法院工作报告、最高人民检察院工作报告