市场消息

　　汇丰银行在周一的报告中表示，中国10月除黄金外的贵金属进口下跌，这反映了经济增长下滑。中国官方上周最新公布的铂系金属和白银进口数据，数据表明，中国10月钯金净进口年率同步下跌36.3%至1.3吨，铂金净进口同比下跌17.4%至6.3吨，白银净进口下跌5.2%至99.3吨。汇丰银行指出，“10月贵金属进口下滑强化了中国经济增长放缓的观点。中国国家主席习近平近期表示，国家经济增速正转向更低的‘新常态’但增长更为稳定。”

　　摩根士丹利在周一的报告中称，印度当局正在考虑在去年的措施外实施新的黄金进口限制政策。受季节性需求推动，印度8月至10月黄金进口较去年同期飙升了300%以上，新的限制是为了降低经常帐赤字。

　　与2013年4月高点4.8%相比，印度当前的经常帐赤字降低至GDP的4.7%。摩根士丹利指出，“为了维持当前的水平，印度财政部和印度储备银行正在考量实施进一步限制的规模和时间。”

　　巴克莱银行分析师Michael Cohen周一在报告中写道，眼下市场普遍预计石油输出国组织将在本周四的石油大会上达成减产50-100万桶/日的协议，并认为这是平衡2015年上半年原油市场的必要一步。据彭博社数据显示，今年10月OPEC的原油日产量或达3097.4万桶，而OPEC预计的数字则是3025.3万桶。巴克莱银行预计，OPEC产量目标很可能回到2011年所设立的3000万桶/日目标以下。

　　巴克莱银行预计2014年对OPEC的原油需求将下跌至2920万桶/日，2015年二季度将跌至2800万桶/日。

　　周一道指收高7.84点，或0.04%，报收17817.9点；标普500指数上涨5.91点，或0.29%，报2069.41点；纳指收高41.92点，或0.89%，报4754.89点。道指与标普500继续刷新历史最高收盘。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　现货黄金周一自上周高点1207.70美元/盎司回撤，最低触及1192.55美元/盎司。美联储提升利率渐行渐近，联储官员称海外经济体增长放缓对美国的影响相当有限。现货黄金最高触及1204.00，最低下探1194.19，下跌3.34美元，跌幅0.28%，报1198.00美元/盎司。

　　SPDR基金的持有量上周跌至720.91，逼近2008年9月以来低位。11月以来该基金已流出20.30吨，而10月份的流出创年内之最。

　　澳新银行分析师Victor Thianpiriya周一表示，尚没有什么事情能真正地改变我们的观点。美国经济增长，表现强劲，美元走高，这意味着黄金的基本面脆弱。Baring Asset Management(管理605亿美元资产)投资经理Clive Burstow表示，黄金目前位于双重不利因素，美国经济强劲，其他经济体宽松使得美元更为强势；市场开始担忧美国将开始加息。

　　金融咨询机构EWM Interactive周日发布报告称，两周前当金价创下1131美元的逾4年半低位后，我们就曾预计未来将出现4浪反弹，目标位在1181-1200美元之间。从当前情况来看，上周五金价再次突破1200美元，意味着本轮反弹可能已经接近尾声，未来将开启5浪下跌。

　　美国商品期货交易委员会周五公布的周度报告显示，截至11月18日一周，对冲基金和基金经理大幅增持Comex黄金期货及期权净多头头寸，期金投机净多头头寸增加了21634口，至60307口(增幅55.9%)。

　　据巴克莱银行周一公布对938名投资者的调查显示，多数预计美联储将于明年6月升息，且美元将继续走强，因此金价还将面临下行风险。调查显示,30%受访投资者认为2015年黄金均价将低于1150美元/盎司。

　　巴克莱银行此前预计2014年四季度金价在1220美元/盎司，2015年在1180美元/盎司。该行认为，尽管瑞士黄金公投为金价提供一个正面的尾部风险，但印度进一步限制黄金进口将无法为金价托底。该行补充预计本周日(11月30日)的瑞士黄金公投不可能通过，并寻找逢高做空黄金的机会。

　　巴克莱表示，11月至今，黄金ETF流出了差不多30吨，而今年至今则已经流出了150吨。巴克莱认为：目前黄金ETF的持有量并不算很脆弱，但如果金价跌到1000美元/盎司，那么还会流出100吨左右。

　　差不多900吨黄金是在金价900到1000美元/盎司的时候积累进的，净流入差不多是700吨，这是黄金市场进入的比较早的资金。”

　　巴克莱还称：更令人担心的可能是白银ETF的持有量，有超过9000吨是在银价在30美元/盎司上方的时候积累的，净流入来看的话，以目前的价格应该至少有7000吨可能会流出。而从那些最晚进市场的来看，有1900吨可能会最快流出。

　　截至11月24日纽约商品交易所2014年12月期金尾盘报价1198.4美元，成交量为144539，11月21日未平仓合约149255，未平仓合约减少13254。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜金价窄幅下跌，日内交投清淡；短期金价走势或持续整理运行，上方受压50日均线。多日均线下行放缓，或连续平滑，10日均线上行与25日均线交叉，并支撑金价；MACD指标双线分化上行持续，快线临近零轴线下方；红色动能柱连续小幅缩量。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　周一现货白银最高触及16.48，最低下探16.22，上涨0.04美元，报16.44美元/盎司。据汤森路透GFMS最新数据显示，全球白银矿产将在2014年达到顶峰，全年产量较2013年同比上涨3.5%。不过由于今年白银价格的低迷，白银市场的回升供应量比较低迷，因此整个供应水平较2013年上涨2.9%。

　　2014年全球金条和金币的需求在1.92亿盎司，自2005年已经翻了三番。此外，今年印度进口的白银将创下新的记录，今年前10个月的进口量同比上涨14%。

　　截至11月24日纽约商品交易所2014年12月期银尾盘报价16.44美元，成交量为51219，11月21日未平仓合约54129，未平仓合约减少7634。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，隔夜银价窄幅震荡上扬，日内交投清淡；短期银价持续盘整与箱体高位，或将持续，警惕上行突破。多日均线下行放缓延续，10日与25日均线上行交叉，并支撑银价。MACD指标双线分化连续上行，红色动能柱稳定放量。