基本面：

　　国际现货黄金周四(8月28日)纽约时段中继续徘徊在1290美元附近，并顺利录得第三日涨幅，因乌克兰紧张局势再度升级，打压欧美股市双双回落。然而，分析师表示，由于日内美国经济数据强劲，料令美联储提前加息预期升温，金价反弹可能只是昙花一现。

　　主要市场方面，周四美元指数基本企稳;而受乌克兰危机升温拖累，欧洲股市全线重挫;美国三大股指低开后小幅走远;另外，10年期德债收益率触及纪录低位0.867%，美国30年期国债收益率也跌至逾一年最低。

　　周四乌克兰总统波罗申科宣称俄罗斯军队已入侵乌克兰，引发黄金避险需求升温。日内国际黄金价格反弹走高，金价刷新自8月20日以来高点至1295.4美元。若战争局势进一步恶化的话，国际金价或有更多反弹空间。

　　报道指，当地有部分居民表示，虽然武装分子打的是“顿涅茨克人民共和国”国旗，但实际上是俄罗斯军队，激战仍在持续进行。还有人称，这些武装人员是乌克兰的亲俄反叛势力“顿涅茨克人民共和国”，且目前没有发生冲突。

　　另据外媒报道，俄罗斯决心保护乌克兰境内亲俄分子，已于当地时间周三越过乌俄边境派送武装部队，进行“隐秘的入侵”。

　　乌克兰军方称，这次俄军运送5辆装甲运兵车，是本周至少第三次从俄境内过境向乌克兰东南部运送武器、派遣部队。俄方的这种举动削弱了乌克兰政府军此前在东部的顿涅茨克和卢甘斯克所做的努力。

　　乌克兰遭遇俄罗斯军队入侵的消息最早来源于乌克兰总统波罗申科，并被路透等具有强大影响力的媒体报道，曾触发一阵避险投资，黄金和日元等产品均快速拉升(尽管涨幅并不显著)，然而波罗申科随后更改措辞，表示俄罗斯军队进入而不是入侵乌克兰境内。俄驻欧洲安全与合作组织大使对此进行了否认，称俄罗斯军队并未进入乌克兰，只有10名士兵无意间跨过了俄乌边境。综合各方消息，投资者最为担忧的事情(俄乌军事对抗)并未发生，然而考虑到乌克兰政府军与分裂武装在过去两周的对抗中节节败退，不能排除局势进一步恶化的可能性，例如西方国家重新介入政治僵局并对俄罗斯施加更加严厉的制裁。尽管全面军事对抗的可能性仍比较低，但短期内乌克兰局势不太可能得到缓和，避险情绪有望在短期内为贵金属提供支持。

　　美国二季度GDP年率从4.0%上修至4.2%，颇为出人意料，接受调查的经济学家此前普遍认为经济增速可能小幅下修至3.9%。通胀数据符合预期，二季度PCE年率维持在2.3%，核心PCE则维持在2.0%，均与前值持平。本周公布的多数美国经济数据维持强劲，如7月芝加哥联储全国活动指数，8月耐用品订单，以及8月咨商会消费者信心指数等均实现超预期改善，这有助于强化美联储提前紧缩的预期，短期内继续为美元提供利好，反过来限制贵金属的反弹空间。一方面地缘政治风险对黄金构成利好，另一方面强势美元限制金属上行空间，两相对冲之下黄金短期趋势可能维持震荡。正如日图价格所示，金价在三角整理形态内部震荡长达数月之久，就技术上而言其中期趋势并不明朗，短期也缺乏较好的交易机会。

　　美联储主席耶伦上周末在美国怀俄明州杰克森霍尔世界央行年会发表演说，她表示美国经济与就业市场明显改善，已接近美联储目标，但其中仍有弱点，而要如何评估疲弱的程度与采取因应政策，是一件艰困的工作。因此，美联储仍将等待就业市场传出更多复苏迹象，才会决定何时开始调升利率。

　　耶伦指出：“评估劳动市场疲软程度的工作必须更细致入微，因为就业水平是否已经合乎美联储稳定物价、促进充份就业这两大任务的要求，仍有高度的不确定性。”

　　7月耶伦曾在公开场合表示：美联储实现就业最大化与物价稳定的双重使命将使其他国家受益。

　　PCE物价指数是美联储最为看重的通胀数据。有市场分析人士指出，若PCE物价指数有所回升，这将加剧美联储的通胀压力，或令美联储内部提前升息的呼声升温。

　　美国商务部(DOC)周四公布的数据显示，美国二季度国内生产总值(GDP)修正值年化季率增长4.2%，预期增长3.9%，初值增长4.0%。主要受企业投资录得逾两年多以来最大升幅所提振。

　　全国房地产经纪人协会(NAR)周四公布的数据显示，美国7月季调后成屋签约销售月率攀升3.3%，创下2013年8月以来最大的单月升幅，预期增长0.5%，前值修正为下跌1.3%。

　　美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国8月23日当周初请失业金人数再度回到30万人水平以下，显示美国劳动力市场复苏势头良好。美国8月23日当周初请失业金人数录得29.8万人，预期为30万人，前值为29.8万人。

　　黄金ETF在2011年预示黄金创出纪录高点，但在2013年被大量抛售，今年以来的持有量至8月26日下降了2.0%至1727.6吨，并在8月20日触及四年低点1707.9吨，黄金投资者情绪低迷。美联储加息预期下，黄金投资者兴趣难以改善。

　　尽管近期金价有所反弹，但投资兴趣仍在减弱。Comex黄金期货和期权总持仓8月跌至五年低位，而市场波动性接近四年低点。芝加哥期权交易所(The Chicago Board Options Exchange)黄金ETF波动指数今年下跌了41.0%，在6月触及十五个月低点。

　　值得一提的是，西班牙8月通胀率降至-0.5%，回落至2009年年中次贷危机时期的负增长区域。

　　目前西班牙2014年的通胀率一直被认为是0.2%，尽管这也可能被下修。再加上对经济增长的预期，欧元区的状况或将持续恶化。因为欧元区经济增长缓慢，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Draghi)应对通缩担忧的压力剧增，同时也要支撑经济增长和就业前景。

　　欧元区2015年通胀预期已经下降1/3至1.15%，这远低于欧洲央行的目标。同时也引发了国际货币资金组织(IMF)的担忧，此前，该组织曾多次发出相关风险的警告。在8月22日的全球央行大会上，欧洲央行行长德拉基承认通胀的下行风险。他表示可能会利用“非常规工具”来“维持锚定的通胀预期。”

　　欧元区自爆发危机以来，即以欧洲央行提供支持，佐以德国式财政撙节的方式并行;而德拉基的上述言论则代表着上述策略联盟的结束。事实上，德拉基对财政激励措施的重视更甚于财政撙节。

　　从德债的近日走势我们也能找到一些端倪，隔夜德国10年期国债收益率再度创出历史新低至0.883%，而德国国内的通胀现在目前是为0.8%，也就是说如果随着时间的推移，债券收益率继续走低，购买国债的投资者的收益将低于该地区的通胀水平。

　　乌克兰安全国防委员会表示，乌克兰军队在新亚速斯克附近遭到俄罗斯军队的炮击，俄罗斯军队和反叛军分组对Ilovaysk地区进行袭击。此外，乌城镇Novoazovsk已被俄罗斯军方控制。乌克兰军队正在东南部地区负隅顽抗。

　　北约称已经有超过“1000名”俄罗斯士兵进入乌克兰境内展开军事行动。一名北约高级官员告诉英国《金融时报》：“俄罗斯要尽全力避免亲俄分裂分子失败，继续控制乌克兰东部地区。”他说目前在乌克兰边境的俄罗斯部队达到2万人，“这个数字远高于今年3月份时的水平。”

　　这也正是昨日黄金价格再度表现良好的重要因素之一。

　　南非标准银行指出，由于欧元区经济增长乏力，市场对欧洲央行(ECB)采取进一步宽松措施(如QE)的预期不断升温，从而导致近期欧元区政府借贷成本跌至历史低位。周四早间德国10年期国债收益率跌至0.87%，今年年初收益率还曾在1.9%。

　　该行认为，欧洲央行实施QE对整个金融市场注入的流动性可能不仅仅局限在欧盟，不过，欧洲央行实施量化宽松可能还难以抵消美联储退出QE对金价的影响，主要因为欧元并不是全球的储备货币。综合来看，欧洲央行推出QE可能会更加利好以欧元计价的黄金，而美元黄金多半会继续承压。

　　技术面：

　　黄金价格在受到底部1272附近的支撑后呈现一个反弹的走势，金价在昨日终于是反弹到了日线的布林中轨1295后受阻回落，昨日现货黄金也是收取了一根带有长上影线的中阳柱，MACD绿色能量柱消耗殆尽，现货金4小时图的K线就是一个震荡上行的走势，布林轨向上运行。

　　黄金现货1小时图在昨天一直都比较强势，在中轨上方运行，今天金价一路打开布林轨，最高上攻1295,回落，现在在争夺1290的支撑，今日金价也正好是布林中轨位置。

　　4小时图来看，黄金价格表现布林带走向依旧是向上运行的一个趋势，亚欧盘现货金依旧是高位震荡上攻的格局，昨日现货黄金上涨1296后迅速回调收取带长上引线的十字星，但回调的力度在1287一线，力度不大，关注1285的支撑，不破依旧是回调做多为主。

　　值得提示的是今日周线和月线收线，可能在午夜出现一波扫盘行情。国际黄金价格从小区间上看H4目前是一个震荡的走势，依旧是偏向于反弹的行情。

　　今天金价短期上下布林带上轨和中轨能体现其区间，所以今日的操作以震荡为主，今日金价暂时关注1295-1283的区间，午夜防守1304-1305的压力。

　　现货黄金昨日冲高到1297美元附近，这个位置是底部反弹趋势线的阻力所在，现货金这一波的反弹最终能否转换为上涨之势就要看是否站稳在该线阻力之上。短期均线构成了金叉的支持，黄金现货技术指标KDJ低位后开发发散上行，支持价格走高。而MACD绿柱缩短，快慢线有金叉的趋势。

　　现货白银昨日反弹到19.89美元的高位而回落，这个位置是下降通道的上轨阻力。受压回落显然在技术上是合理的。形态分析看收盘在19.5美元附近，白银价格失去企稳在19.7美元附近的走势对今日来说造成震荡的调整趋势。