本周，商品期货市场，整体走出一小轮回调行情，多数品种出现震荡下滑。上周六，中国人民银行宣布年内首次降息，但从市场表现来看，短期降息的影响力度有限。期指承压回落，重新回落至3500点以下。有色板块、农产品、化工板块品种也纷纷出现了一定的回调，从短期市场走势来看，目前是合理的回调过程，随着回调的基本到位，商品期货也迎来了买入的机会。未来预计仍是震荡向上的主线思路，合理回调也是投资者选择轻仓介入，逢低买入的时机。

　　宏观消息方面，美国的方面，最新公布的数据显示，美国2月ADP就业人数增加21.2万，虽低于预期22.0万，但已为连续第12个月超过20万，并且前值自21.3万上修至25.0万。服务业活动加速扩张，2月Markit服务业PMI终值增长57.1，前值57.0；2月ISM非制造业指数自56.7升至56.9，优于预期，其中，新订单和企业活动指数下滑，但物价支付和就业指数大幅攀升。最新的美国经济形势报告褐皮书显示，1月至2月中，美国绝大多数地区经济活动在温和扩张，且普遍对当地经济状况保持乐观态度。消费者支出增加，提振美国经济，制造业活动复苏，雇佣活动增加，企业对未来销售保持乐观。

　　欧洲方面，欧元区经济数据良莠不齐，数据显示，欧元区2月综合PMI终值下修为53.3，虽低于初值53.5，但高于1月终值52.6，并创下七个月高位。该指数连续20个月守在景气荣枯分水岭50之上。欧盟统计局(Eurostat)周三(3月4日)公布的数据显示，心切的德国消费者帮助欧元区1月零售销售创下2013年5月以来最大单月升幅，表现远超市场预期，这再次表明在欧洲央行［微博］推出新的刺激政策之前，欧元区经济已经走强。另外，欧元区1月零售销售月率增长1.1%，增幅远高于预期的0.1%，且连续第四个月实现正增长，前值由增长0.3%修正为增长0.4%。

　　国内方面，中国人民银行2月28日晚宣布，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。这是继去年11月22日后，中国央行再度出手降息。在2月5日，中国实施了时隔近三年的首次全面降准，以保持货币供应稳定。进入3月，第十二届全国人民代表大会第三次会议开幕，总理在政府工作报告中回顾2014年工作时表示，我国经济社会发展总体平稳，稳中有进。经济运行处于合理区间，国内生产总值达到63.6万亿元，比上年增长7.4%，城镇新增就业1322万人，高于上年；居民消费价格上涨2%。发展的协调性和可持续性增强。经济结构有新的优化，消费对经济增长的贡献率上升3个百分点，达到51.2%，服务业增加值比重由46.9%提高到48.2%。

　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：未来震荡向上思路不变，可选择逢低买入为主。CU1505可关注41800-42300的低买机会；ZN1505关注15600-15800的买入机会；RU1505可关注12500-12700的低买机会；RB1505短期可在2400-2450逢低买入；贵金属方面，沪金AU1506可关注242-245买入区间，沪银AG1506关注3500附近买入。原油未来预计将震荡上行，L1505可关注9100-9300买入机会；TA1505可关注4800一线低买；焦炭J1505继续在900-1000逢低买入；玻璃FG506可关注910-930附近买入；农产品方面，豆类油脂回调后继续保持震荡看涨思路，M1509可关注2730-2750买入机会；Y1509短期关注5500-5550低买；P1509关注4800-4880逢低买入；白糖SR505短期继续关注5030-5080附近回落买入机会；棉花CF505可关注13000-13150逢低买入；菜粕RM1509可关注2200一线买入机会；期指IF1503短期可继续关注3430-3480位置，100万以上资金可继续分批买入。建议投资者根据个人资金情况选择买入品种，操作上灵活把握，轻仓运行，注意风险。