昨日，股指期货主力合约高开高走，全天增仓上行，弥补之前跳空缺口。截至收盘，主力合约IF1502报3546.0点，较上一交易日结算价上涨4.16%，日增仓112574手，成交量放大至约145.97万手。从期现溢价来看，截至收盘，期指主力合约IF1502仍出现小幅贴水，但下月和下季合约均呈现多头格局。

　　值得注意的是，继周一暴跌后，股指近两个交易日连续反弹以及盘中热点不再局限于一两个蓝筹板块而是出现普遍扩散趋势，这一现象被一些投资人士解读为市场情绪有所升温，这轮牛市仍值得期待，不过目前来看，多头的谨慎也显而易见。

　　多头暂居上风

　　周三沪深300指数收高4.50%，收报3548.89点，期指主力合约和现货沪深300指数间负溢价为2.89点，贴水幅度与昨日基本持平。

　　中金所盘后持仓排名显示，期指主力合约前20名多头席位增持6026手至7.74万手，前20名空头席位增持4795手至8.65万手，净空单由前一交易日的10122手再次减少至9134手。具体席位上，海通期货席位增持多单1544手，中信期货席位减持多单1903手，国泰君安席位减持空单1151手。

　　据统计，期指全天成交145.97万手，仓位经过周二的大减之后，周三再次大增6667手至11.26万手。其中，前五主力净空减少2100手，净空占比9.87%；前二十主力多单大增6026手，净空占比降至8.11%。

　　美尔雅期货期指研究员王黛丝据此预计，虽然周三持仓大增回暖，但其实增多仓的主要力量集中在前六至前二十席位之间，相比之下，前五主力多单小幅增加1027手，空单小幅减少了1073手，呈现较为谨慎的情绪，且中信期货席位和国泰君安期货席位都出现了较大幅度的减仓。“此外，虽然周三期指大涨但尾盘基差出现锐减趋势，因此短线上还需保持谨慎态度，震荡思路对待。”

　　也有分析人士指出，这两天股指期货持仓都增加不少，但没有以往的升水了，这在一定程度上显示出多头露怯之态，大盘可能还是有下跌风险的。

　　“周三的大阳线让看空的人摸不清方向，这次大阳线可能同前两次不一样了，估计会有新的行情了。我从没见这样的行情。每次调整都是一次到位，接着便是新的上涨趋势，接下来我们要随时保持小心。”一位期指投资人士表示。

　　“从持仓上看，多头并未准备趁火打劫，空头主力中信期货席位也仅小幅减仓，主力合约IF1502保持平水，基差小幅扩大1点，市场处于相对均衡状态。”国海良时期指研究员程赵宏说。

　　银建期货沈阳营业部张皓则乐观地认为，短时间内，由于市场广泛预期欧洲央行将在本周四推出主权债QE，因此外围市场看多情绪高涨，并且股指当月合约与沪深300指数基差已经极小，即便周五为IF1502合约交割日也不会大幅干扰相关走势，预计股指走势到本周末依然乐观。

　　业内看好“牛市”

　　对于近期市场的暴跌暴涨，部分投资人士感叹，这是牛市的正常表现。

　　“盘面有两个非常积极的现象。一方面，暴跌释放风险，暴涨激发人气，这是牛市中途运行的明显特征。另一方面，这两天权重股和中小盘股是一起上涨的，前期的分化现象得到了明显改善。”煜融投资董事长吴国平在其微博中表示。

　　程赵宏解释说，牛市中短而快的调整，大多因政策而起。“周三股指强势拉涨，一扫‘黑色星期一’的阴霾，上证指数单日涨幅高达4.74%，创五年最大单日涨幅，重返3300点。金融股在大跌之后满血复活，保险、券商、银行领涨。与此同时，题材股继续全面开花，创业板指数继前一交易日大涨后，再创历史新高，不过盘面风格切换迅速，体现为蓝筹与中小板隔日各显神通，牛市氛围浓烈。”

　　“大跌后的反弹如期而至，一方面体现市场投机资金的巨大影响力，另一方面印证牛市不会终结，只不过今后上涨模式将有所改变。当前反弹主力板块依然为保险、银行、券商、石化及房地产板块，在各路资金纷纷调仓配置蓝筹股板块背景下，市场明确了未来股指的中线上涨走势。”张皓说。