昨日，港交所的伦敦铜、铝、锌小型期货合约正式上市交易。截至昨日16时15分日间交易收盘，铜合约成交713手，铝合约成交282手，锌合约成交457手，总计成交1452手，名义成交总额1.87亿元人民币。多位市场人士表示，与LME、上期所对应合约相比，港交所的小型金属期货合约交易量还比较少，为此，盘面走势与上述两家交易所的相关性不是太强。

　　港交所行政总裁李小加直言，基础金属期货在香港市场属于新产品，三只伦敦金属期货小型合约推出首日便看到了市场的初步兴趣，令人鼓舞，“新产品需要一定的时间培育，我们将立足长远，大力拓展亚洲商品业务”。

　　来自彭博的数据，昨日日间交易时段，铜主力12月合约开盘价为38400元/吨，开盘后便快速冲高，最高达38990元/吨，之后有所回落，收盘价为38910元/吨;铝主力合约开盘价为12395元/吨，收盘价为12345元/吨;锌主力合约开盘价为13530元/吨，最高价为13560元/吨，最低价为13475元/吨，收盘价为13485元/吨。

　　谈及港交所首批金属期货合约上市首日的交易情况，中国新永安期货客户服务部工作人员郑振告诉期货日报记者，在合约上市前，公司不少客户表示会关注其行情和交易状况，但多数人对参与交易持谨慎态度，“其中挖掘上市初期与其他市场的套利机会是投资者考虑的重点”。郑振说，港交所的小型金属期货合约为公司客户增加了一个新的交易渠道或场所，以人民币计价虽方便了内地投资者，但人民币资本项目还不能自由兑换，交易量少可能与其有一定关系。

　　一位有金属现货背景、在LME市场交易长达7年的境内投资人士表示，目前境内个人投资者还没有有效的渠道直接参与境外衍生品交易，而在LME交易的境内投资者多为机构或企业，“对机构而言，大合约显然比小合约更方便”。

　　针对港交所小型金属期货合约采用人民币计价，铜冠金源期货研究员朱鹏波认为，这主要是针对离岸人民币市场的投资者以及中国内地的个人投资者和相关产业企业，以实现中国内地市场与全球市场的联通，但是，大部分内地投资者还不能直接参与，而且现金交割不利于套期保值者、期现套利者的操作。

　　“从盘面上看，港交所小型金属期货合约与上期所对应合约的价差主要体现在增值税上。”朱鹏波表示，但其盘面走势与LME、上期所相关性不大，“随着香港金属期货市场的发展及交易量的增长，跨市场套利机会会逐渐增多，伦敦、上海、香港三地金属期货合约的走势也会趋于一致”。

　　五矿期货有色金属研究员罗友则认为，港交所小型金属期货合约以LME结算价为准，昨日的行情走势紧跟LME，价格联动性尚可，“只是上市初期成交量不大，价格联动性没有充分体现出来”。