本周五(11月28日)，国内成品油将迎来新一轮调整窗口。由于目前原油变化率对应的下调幅度已远超红线，且原油价格仍在下跌，市场预期国内成品油史无前例“八连跌”之后，“九连跌”也几成定局，降幅为至150元到180元。

　　据核算，本次成品油调价一旦落实，汽柴油折算成升为每升下调0.2元左右，全国大部分地区国四97号汽油零售价都将回归至6元时代，个别0号柴油价将跌至5元价区。届时交通物流、工矿基建以及私家车用油家庭将受益颇多，不过炼厂亏损将再创新低。

　　欧佩克减产无望 “九连跌”预期强烈

　　自今年6月下旬以来，由于全球供应量增长、欧元区和中国经济增长减缓，国际油价“熊市”难止，从高位下跌了约30%，至每桶70至80美元区间，且有持续下跌的势头。

　　面对此轮油价下跌，石油输出国组织欧佩克（OPEC）一直没有减产。欧佩克的原油产量占全球的约三分之一。欧佩克2011年决定将石油日产量保持在3000万桶水平，这个限额一直维持至今。欧佩克将于本月27日在维也纳举行部长级会议。近期油价大幅下挫后，全球都关注欧佩克是否会采取限产保价的措施。

　　不过市场认为，欧佩克仍不太可能在27日的会议中同意减产来支持已经连续数月下跌的油价。受此影响，原油价格在上周四、五小幅反弹后，本周一(11月24日)再度下挫：纽约商品交易所015年1月交货的轻质原油期货价格周一跌0.73美元，收于每桶75.78美元，跌幅是0.95；2015年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格周一下跌0.68美元，收于79.68美元，跌幅是0.85%，两者都结束了之前两个交易日收涨的走势。

　　目前来看，业内对国内成品油价格“九连跌”的预期仍十分强烈。分析师们普遍认为，在本轮计价周期内，“九连跌”幅度会缩减，但没有逆转可能。

　　截至第42轮计价期第6个工作日(11月24日)，中宇资讯监测原油变化率为-5.73%，暂预计11月29日零时(28日24时)成品油零售价格下调幅度约230元/吨。

　　“以目前原油价格测算，除非自明日起原油现货均涨8美元并持续运行至计价周期结束，本轮调价才有搁浅可能。据目前原油走势看来，央行降息虽在一定程度上提振能源需求，但OPEC是否减产的问题或将在本周四前持续制约原油价格，国内油价‘九连跌’已成定局。”中宇资讯分析师孙晓飞预测道。

　　卓创资讯分析师张斌也认为，从当前变化率预测，本轮跌幅或将缩减至每吨150元到180元。

　　金银岛分析师于金波表示，近期来看，市场旺季已逝去，本轮计价周期开启后，变化率负向波动，汽柴油价格普遍下跌幅度较大，汽柴油零售利润空间小幅缩减。就后市而言，国内成品油市场依然难寻利好支撑，外盘继续走跌。

　　炼厂亏损将再创新低

　　2014年下半年起，国内成品油价格联系下降，截至11月15日，国内成品油零售价“八连跌”，主营汽油均价较年初价格下跌了13%，山东地炼柴油均价较年初下跌逾15%，多个地区的汽柴油零售价格已普遍回落至“6元时代”。

　　据《证券日报》报道，终端消费者、工业用油企业、物流企业成为了“八连跌”的最大受益者，不过值得注意的是，“八连跌”却给中上游的炼厂以及加油站带来了严重的创伤，炼油板块连续亏损，加油站零售利润大幅下滑。

　　中宇资讯分析师徐丽娟表示，以山东地炼为例，虽然原油价格下跌会使炼厂成本降低，但对企业来说整体仍是弊大于利。采购原料到炼厂再到加工环节最后到消费环节中间形成的时间差使得炼厂采购成本并不会有所减少，加之山东地炼不断下滑的汽柴油价格，炼厂的炼油利润不断收窄。

　　据中宇资讯数据监测显示，截至5月份，山东地炼企业加工胜利油田的原油，还能维持每吨200元以内的利润。但在5月份以后，原油加工利润就不断亏损，8月底炼油利润更是创下了每吨亏损234元的新低。而炼油利润影响最直接的则是开工率，地炼炼厂开工率在三季度的开工率一度逼近30%左右的水平，部分炼厂由于炼油利润亏损问题，不断延迟开工计划，而个别规模较小的炼厂更是停产避亏。

　　据卓创资讯观点，到10月末，山东地炼炼油利润再度跌回成本线附近，尽管11月胜利原油结算价格仍将大幅下滑459元/吨，但在国际油价已经击穿80美元/桶心理价位，业内预期油价还将下跌的情况下，预计11月炼油利润依旧会呈现先涨后跌的趋势。

　　此外，据隆众石化网统计，11月份的上半月，汽油平均零售利润较年内最高水平低537元/吨，下滑幅度41%；柴油利润同样暴跌了58%，跌幅600元/吨。也就是自今年7月中旬以来，国内汽油平均零售利润以平均每天6元/吨的幅度下滑，柴油零售利润平均每天以7元/吨的幅度下滑。

　　分析指出，如果成品油价格“九连跌”落实，炼厂将面临更大的压力，亏损将再创新低。