昨日，期指小幅高开后震荡走高，午后加速上攻。截至收盘，期指主力合约IF1411涨1.98%报2425.8点，位列期货品种涨幅之首，成交73.74万手，持仓13.54万手。分析人士认为，若量价配合较好，期指可能进一步冲高。

　　技术超卖与

    消息利好共提振

　　昨日期指的“凯旋”在近期沪指的走势中已经有所征兆。银河期货宏观研究员李彦森表示：“此前沪指连续5日下跌，最大振幅已经超过3.5%，短线超卖现象相对严重；而昨日沪指启动时所处于位置为2280-2290点一带，为9月横盘震荡区域的底部，具有较强的支撑能力。与此同时，昨日消息面利好为大盘上扬增添了不少助力。”

　　李彦森称，昨日消息面共有三大利好。一是日前高层关于“上海自贸区取得的可复制推广的经验要尽快推广到全国”的提法给挣扎中的多头增添了信心。二是昨日公布的工业企业利润数据显示，工业企业利润总额1至9月累计同比增速下滑，但9月当月同比由负转正出现回升。与此同时，此前国务院常务会议上决定的向社会资本开放水电、核电、基础电信、卫星导航、铁路、航运等此前完全由国有资本控制和运营领域的利好消息，则带动核电、铁路基建、航天等概念板块走强。

　　值得一提的是，截至昨日收盘，期指近月合约与远月合约的价差总体上出现微幅收敛，同时，国债期货与股指期货出现同涨的局面。

　　宝城期货研究员童辉分析认为，上述现象表明周二期指上涨的实际推动因素，仍然是源于刺激政策的进一步出台与央行的进一步货币宽松行为所共同主导。他表示，前期股市下跌主要是恐慌性预期政策利好已经出尽，而整个市场盈利实质上并没有在GDP增速下跌的背景下出现比较大的下滑，因此在持续的宽松以及进一步政策利好的出台下市场做出了估值修复的行为。“如若相关刺激政策进一步出台，并且已有预期的政策能够得到落实，叠加持续的资金面宽松利好，那么短时期内A股的反弹仍将继续。”

　　短线冲高需量能配合

　　对于期指短线趋势，李彦森表示，周二期指反弹力度强、量价配合好，短线仍可能进一步走高，但2390-2400点一线的压力仍然存在，有待突破。“中长期形势则依赖经济情况，在前期改革红利释放和定向宽松效果逐步显现的情况下，目前国内经济企稳征兆初现，但各项数据仍未见明显的回升态势，市场有较大概率维持震荡走势，等待下期经济指标进一步稳固再做出方向判断；而一旦经济形势继续走差又无更多政策托底，剧烈震荡乃至下跌的风险将增强。”

　　童辉认为，就长远来看，整个A股是否能够确认熊牛转换的核心在于大盘股的估值是否能够与国际市场接轨、社会去产能化与存量经济是否继续深入、社会经济增速核心是否能够由房地产切换到其他行业，企业总体盈利增速能否持续上行等。

　　值得注意的是，近期期指及现指的讨论引发了市场对二者关系的新猜想——期指由原来对现指走势的跟随变成了引领。对于这一说法，李彦森认为，二者是互相影响的，且沪深300指数现货依然是股指期货的依据。“期货具有价格发现的功能，同时在一定程度上也是对现货未来走势的一种预期，因此在一定时间内，期指涨跌是早于或快于指数现货的。但这种早不意味着引领，股指现货价格变动更多还是依赖自身的运行逻辑。”