在周一鸡蛋期价探底回升后，周二短线技术性反弹继续支撑鸡蛋上行。笔者预计，上周鸡蛋期价经历急跌后，短期可能呈现反弹要求，长线维持空头思路不变。

　　空头离场带动期价反弹

　　自春节过后，鸡蛋供给大于需求的局面逐步显现。在鸡蛋现货市场中新鸡开产、育雏鸡补栏增加的情况下，鸡蛋期货市场中空头趋势也在不断确认。技术图表显示，目前鸡蛋主力1509合约自去年7月的高点5559元/500千克已经累计下行1424元/500千克，跌幅达25.61%。在鸡蛋期价高位回落的过程中，主力1509合约不断创出新低，其中6月8日创出4135元/500千克新低，这也是主力1509合约跌破4200元/500千克支撑后的又一新低。

　　从5月鸡蛋主力1509合约的期价走势分析，期价自4300元/500千克以上的区间快速回落至4200元/500千克以下位置，显示出卖方力量一直占据主动。相比而言，在鸡蛋供给大于需求的情况下，鸡蛋期货市场中投机多头及套保多头参与积极性不高，这也预示着鸡蛋期价的短线调整更多是因为空头离场带动的价格反弹。

　　蛋鸡存栏结构趋于合理

　　芝华最新公布的蛋鸡存栏统计数据显示，5月全国蛋鸡存栏14.05亿只，较4月增加2.73%，同比去年减少2.51%。5月全国蛋鸡总存栏增加的原因是在产蛋鸡存栏与后备鸡存栏量均出现增加。与此同时，自2月开始，全国在产蛋鸡存栏数据持续恢复增长。在2月到5月的四个月时间内，蛋鸡养殖户积极淘汰低产蛋量的老鸡。在新鸡补栏和老鸡淘汰的双重因素影响下，国内蛋鸡存栏结构趋于合理。

　　进入5月以后，新鸡开产继续快速增长，鸡蛋供给充裕。数据显示，5月国内育雏鸡补栏量较4月继续增加，增加幅度为6.1%，5月增幅略低于上月增幅19.54%。由此可见，5月养殖利润低迷对养殖户补栏积极性有一定抑制性影响。

　　端午节备货对鸡蛋提振有限

　　正常的端午节备货在5月20日前后进行。6月20日是端午节，根据鸡蛋贸易商的备货习惯，到6月12日当周端午节备货宣告结束。鸡蛋现货销售的终端采购商认为，虽然在端午节前一周，各超市及农贸市场新鲜鸡蛋分销价格有望走强，但考虑到贸易商的大批量备货需求已经结束，这对鸡蛋的供需关系改善影响有限。所以即使因端午节鸡蛋消费有转好，但也很难改变鸡蛋市场的整体疲软情况。

　　另外，端午节之后到中秋节之前是鸡蛋的传统消费淡季。端午节过后，鸡蛋利多提振有限，鸡蛋价格还将延续下行趋势。从本周初开始的鸡蛋反弹表现来看，期价在4150元/500千克附近的低位区间，空头离场导致短期下行动力不足，暂时出现反弹。但考虑到鸡蛋期价在4200元/500千克整数压力的下方空间，买盘承接力量不足。所以鸡蛋主力1509合约短期可能呈现反弹要求，反弹遇阻后或将继续下行。

　　（作者单位：光大期货）