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4月基金投资策略:市场震荡分化 关注基金配置良机

  • 发布时间:2015-04-02 13:21:10  来源:中国网财经  作者:一路财富  责任编辑:张明江

  一、股票市场分析

  (一)3月份股票市场回顾:大盘全面回暖,投资者热情高涨

  在之前的策略报告中,一路财富研究中心判断:央行再度降息会对市场构成刺激,此外在两会召开的背景下,市场有望继续冲高,各类政策题材仍有活跃机会,建议关注“一带一路”及“国企改革”的投资主线,并以蓝筹类风格基金作为配置重点。从实际情况上来看,整体符合我们前期的判断。

  具体来看,3月份,股票市场呈现一片繁荣景象,沪深两市屡创新高,而中小板和创业板也表现活跃。市场风格趋于均衡,大蓝筹和中小创轮番表演,市场全面回暖。行业方面,热点有序轮动。投资机会主要集中于金融、基建、互联网、高端制造、环保能源、电子信息等板块,而航运、家电涨幅较小。

  (二)4月份股票市场展望:市场震荡分化,关注基金配置良机

  展望4月份,宽财政、宽货币、房地产的政策预期提升了投资者做多情绪,短期资金有加速流入A 股之势。但接下来是年报集中公布期,也是预期集中修正期,高涨热情之下风险实际也在上升。一路财富研究中心认为:4月份大盘会维持震荡上涨的格局,主力调仓换股以及增量资金托底的两股力量将主导市场,板块和个股将出现分化。权重股将继续主导市场行情,而创业板和中小板方面,在经济结构转型推动下,未来仍有较好的投资机会。年报是本月的关注重点,业绩较为确定的成长性股票将延续前期走势,部分业绩不佳的股票会面临调整。

  投资策略:基于以上的分析,我们认为在4月板块配置或题材选择上,建议以具有长期投资价值的估值明显偏低的蓝筹类股票为主线,在此基础上沿着政策主线挑选股票,同时在医药、传媒、环保、信息等板块中选择长期稳健发展并且目前估值合理的优势企业进行投资布局。

  4月份策略配置方向:

  稳增长:银行、券商、地产、煤炭、有色、电力、化工(低估蓝筹,长线布局);

  促改革:一带一路、国企改革(中期关注焦点,继续跟进);

  调结构:工业4.0、信息技术、高端装备新能源、互联网+、军工、传媒(活跃题材,波段炒作);

  泛消费:医药、食品饮料、农林牧渔(前期涨幅不大,逢低布局);

  二、基金市场分析

  (一)3月份基金市场回顾:重仓信息科技及医药的基金走强

  落实到基金方面,本月(截止到29日净值)股票型基金平均上涨15.20%,混合型基金平均上涨13.19%,债券型基金平均上涨1.22%,货币基金平均上涨0.37%。

  (1)股票型:受大盘强势上涨利好,本月股票型基金收益全部为正。其中有9只基金获取30%以上的收益,前三名分别是汇添富社会责任(470028)、长信内需成长(519979)以及汇添富移动互联(000697)。三只基金均以医药和信息科技行业为主要投资标的,且持股集中度高度集中。

  汇添富社会责任成立于2011年3月,最新规模6.79亿,现任基金经理欧阳沁春。今年以来基金累计实现回报率76.01%。该基金持股集中度高,主要投资中小盘和创业板中的医药行业和互联网行业。基金经理欧阳沁春生物制品研究所医学硕士出身,多年医药行业研究员功底,契合该基金的投资方向及市场热点。

  长信内需成长成立于2011年10月,最新规模4.72亿,现任基金经理安昀。今年以来基金累计实现回报率73.36%。该基金持股集中度异常高,全部持仓只有十几只股票,前十大重仓股占比平均达80%左右。以医药行业作为基金的核心配置,中长期持有;以市场热点作为卫星配置,换手率高。由于规模小,持股过于集中,该基金表现出很高的风险特征:在14年二、三、四季度一直业绩倒数,四季度甚至业绩倒数第二,而在今年以来异军突起。

  汇添富移动互联成立于2014年8月,最新规模21.29亿。同样是欧阳沁春经理管理的另一只基金,主投信息科技股。

  (2)混合型:本月只有三只基金收益为负,其余450余只混合基金收益全部为正。有16只混合基金取得25%收益以上的好成绩。前三名分别是易方达新兴成长(000404)、嘉实策略增长(070011)以及中银新经济(000805)。

  易方达新兴成长成立于2013年11月,最新规模6.73亿,现任基金经理宋昆。今年以来基金累计实现回报率67.99%。该基金一直采用高比例配置股票资产,行业方向偏重互联网+概念,持股集中度高,是其在今年获取高额收益的重要因素。该基金现已暂停申购。

  嘉实策略增长成立于2006年12月,最新规模59.23亿,现任基金经理刘美玲,丁杰人。今年以来基金累计实现回报率55.93%。该基金随市场行情波动主动调整大类资产配置比例,以信息科技和医药行业做核心配置,热点行业做卫星配置,持股较分散。

  中银新经济成立于2014年9月,最新规模8.56亿,现任基金经理史彬。今年以来基金累计实现回报率56.58%。该基金重点投资于经济转型过程中代表新的经济发展方式和未来经济发展方向的新经济类行业和企业。从四季报来看,该基金主要投资于中小市值的信息科技及互联网+行业。

  (二)4月份基金投资建议及推荐

  在基金投资方面,建议投资者提高权益类基金投资比重。以具有长期投资价值的估值明显偏低的蓝筹类股票为主线,在此基础上沿着政策主线挑选基金产品,同时在医药、传媒、环保、信息等板块中选择长期稳健发展并且目前估值合理的优势企业进行投资布局的基金品种将是我们的优选对象。

  据此,我们在四月股票型基金池和混合型基金池中各推荐有10只产品。

  (1)基金池调出:与三月相比较,调出基金池的有海富通国策导向(近期业绩表现不佳)、诺安主题精选(持仓有交叉重复),华商领先企业(换成同基金经理旗下另一只产品)、华商红利优选(业绩不佳)、中邮中小盘灵活配置(近期规模变动太大)、长盛同智(持股分散,业绩难有爆发)共计6只基金。

  (2)基金池调入:调入基金池的有景顺长城能源基建(“一带一路”概念)、新华优选消费(符合新兴消费的市场热点)、华商价值共享(规模优势和机构投资者优势,同一基金经理旗下风格相同的基金互换)、新华鑫益(新加入基金经理过往业绩好)、中邮核心竞争力(重仓信息科技及互联网+行业)、长盛战略新兴混合(重仓信息科技概念股)共计6只基金。

  整体而言,我们在基金推荐中兼顾价值风格和成长风格,基金业绩的持续性和稳定性,以及基金经理的选股能力和投资逻辑是我们重点考查的因素。

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