今年以来在结构牛市下，依靠对成长股的重点投资，有近七成主动型 股票基金战胜各自业绩基准，普遍取得超额收益，体现出主动管理的优势。其中最牛基金比自己业绩基准多赚52.83个百分点。而最近两年和最近三年主动股票型战胜基准的比例更高，分别达到88%和98%。

　　 近七成偏股基跑赢基准

　　根据 海通证券 日前发布的基金超额收益统计显示，363只主动股票型基金前三季度单位净值平均增长率为12.73%，比各自基准平均多赚5.34个百分点，总体表现突出，其中有241只前三季度单位净值增长率超过了自己的业绩基准，即取得了正的超额收益，跑赢基准基金比例达到68.27%。

　　其中，有109只股票基金跑赢自己基准超过10个百分点，超额收益显著。特别是有37只基金跑赢基准超过20个百分点，成为超额收益最高的前10%基金。前三季度股基收益率冠军得主 中邮战略新兴产业 基金同样问鼎超额收益之王，该基金比基准多赚52.83个百分点。财通可持续发展和长信量化两只基金超额收益率分别达46.65%和41.29%，排名第二和第三名。华商主题精选 、 浦银价值成长 等7只基金超额收益超过30%。

　　业内人士认为，今年以来受金融股等权重股拖累，作为众多股票基金业绩基准中起决定作用的沪深300指数前三季度仅上涨5.19%，由于多数基金轻配甚至零配置金融股而重点投资成长股，依靠投资上的偏离使得基金大面积显著战胜基准。

　　在众多股票基金战胜基准的同时，也有超过三成股票基金的表现逊于基准，成为结构牛市的失意者，其中有22只跑输基准逾10个百分点，广发小盘、农银大盘蓝筹、天治核心和长城中小盘成长等分别跑输基准21.27、16.2、15.93和15.51个百分点，落后基准最多。

　　分析来看，这些大幅落后基准的基金在风格上以中小盘成长基金为主，在前三季度中小盘风格指数大幅上涨的情况下，这些基金要么涨幅有限，要么净值不涨反跌，从而表现惨淡。

　　近两年和三年跑赢比例仍然可观

　　事实上，不仅是今年以来股票基金大放异彩，把时间拉长到近两年和三年时间看，偏股基金仍然呈现大面积战胜各自业绩基准的格局，基金经理的主动管理优势在结构市中和较长时间内得到充分发挥。

　　海通证券统计显示，截至9月底，近两年时间312只主动股票型基金平均单位净值增长率为38.65%，平均超额收益率达26.61%，其中有276只基金跑赢基准，跑赢比例高达88.46%，其中有42只 基金净值增长率超越基准超50个百分点，表现最牛的中邮战略新兴产业基金和华商主题精选基金近两年净值增长率分别为208.54%和140.63%，比各自基准分别多赚167.3个和133.09个百分点。

　　而截至今年9月底的近三年时间里，256只主动股票型基金平均单位净值增长率为25.86%，平均跑赢基准达23.37个百分点，其中有244只基金战胜基准，占比达到95.31%。银河行业优选和新兴产业基金过去三年单位净值增长率分别为98.25%和116.07%，分别比基准多赚99.43个和90.32个百分点，超额收益排名前两位。

　　不仅股票型基金，一些灵活配置 混合型基金近年来超额收益也十分惊人，如宝盈核心优势A近两年和近三年分别跑赢基准119.15个和106.36个百分点，超额收益均排名混合基金第一。

　　基金研究人士认为，股票基金大面积战胜业绩基准意味着基金经理主动管理的价值得到了体现。如果未来市场继续呈现震荡市和机构市，主动型基金依然比被动型基金更有投资价值，而基金经理表现出的超额收益能力是选择基金的重要参考。