熔断机制运行首日即两次触发熔断，导致当日A股提前收盘，给投资者打了个措手不及，有私募人士表示，熔断机制推出之后，限制了流动性，使得投资者更加恐慌，且停止交易之后抛盘会累积到第二天，引发惯性下跌。业内人士对此戏称“不怕跌停怕熔断”。

　　记者注意到，周二（1月5日）指数大幅低开，早盘金融权重护盘指数震荡回升，不过经过周一的大跌，指数明显上行乏力。午盘之后，指数再度回落，而钢铁股与军工股的表现，使得市场在面临再次熔断时被拉回，此外还有一些个股在尾盘被资金大幅拉升至涨停。对此，分析人士认为，主力资金在经过一段时间的观望之后，开始逐渐向低价股和战略性新兴产业回流，部分资金积极入场抄底。

　　私募对熔断心有余悸

　　周一熔断休市后，有多位私募人士对《每日经济新闻》记者表示，周二可能还会出现惯性下跌，果不其然，在周二早上，沪深300指数大幅低开，后来金融权重板块护盘，指数震荡回升。记者注意到，昨日沪深300指数虽然没出现触及熔断的情况，但中小创公司盘中跌停的不少。从消息面上看，无论是早间证监会辟谣万亿减持并称将于近期推出减持限制政策，还是多家上市公司自愿延长股份限售锁定期，都给市场带来一定信心。

　　倚天投资叶飞表示，熔断机制推出之后，虽然监管层想通过熔断机制让投资者保持理性，但另一方面熔断限制了流动性，使得投资者更加恐慌。而且，在停止交易之后，抛盘累积到第二天，可能会带来惯性下跌。

　　周一沪深300指数触发第二档阈值-7%仅用了5分钟左右，这5分钟的交易时间里沪深股市跌势加剧并伴随成交显著放量。不过，对私募基金等机构资金来说，在实际操作中，这么短的时间内是基本没有交易机会的，“根本没有用，有的股票一卖，就到跌停板了，根本没有人接货。”私募人士如是表示。

　　深圳一位私募表示，事实上跌停并不可怕，更担心的是熔断机制，由于暂停交易导致的流动性缺失反而会令投资者变得更加恐慌。之前没有熔断感觉跌停可怕，在经历过周一的熔断之后才发现“不怕跌停怕熔断”，因为跌停之后市场还会有抄底资金存在，流动性尚且还在。但市场一旦触及熔断之后，所有交易都被暂停，流动性没有了，市场的恐慌情绪却没有得到释放。

　　尾盘资金拉升透玄机

　　记者注意到，周二指数大幅低开随后反弹企稳，但午盘之后，跌停个股逐渐增多，中证500期指一度跌停，指数再度回落，而此刻钢铁股与军工股的表现使得市场避免了再次熔断，并在各种利好传言下有所回升，截至收盘，沪深300指数以红盘报收。

　　对此，私募人士表示，从盘面上看，周二盘中虽然大部分个股还在下跌，但也有一部分个股已经开始显著反弹，最典型的要属钢铁板块，这说明前期超跌的板块开始回暖，对市场来说是利好；但总体而言反弹的力度不大，此外还缺乏成交量的支撑，这对市场反弹不利。

　　此外，北京一私募研究总监也表示，沪深300指数能够以红盘报收，而中小创题材股却“一沉到底”，盘面再现背离现象说明大小非减持只是外在的利空，而小盘股估值过高或许才是本轮大跌的真正元凶。

　　有意思的是，在接近收盘的时候，记者发现一些个股出现尾盘急速拉升，其中高新发展在14：56时价格还处于15.12元，在收盘时价格却急剧拉升至17元，收盘涨幅超8%。此外，还有南兴装备也是在瞬间被资金拉至近涨停，收盘涨幅超9.58%；南洋股份也出现尾盘大单急速拉升，收盘报收5.05%；真视通也是尾盘拉升超4%。

　　对此，私募分析人士指出，周二在上市公司及监管层纷纷表态下，市场此前担忧的解禁压力有所缓解，此外央行市场净投放了1200亿元资金，因而市场情绪有所企稳，有部分资金积极入场抄底。

　　市场的连续大跌对技术形态及资金心理造成重创，此外市场新的热点还相对缺乏，领涨龙头尚未出现，昨日午后市场再度跳水显示市场心态仍需修复。不过主力资金在经过一段时间的观望之后，开始逐渐向量子通信等战略性新兴产业回流，但力度并不强，后市仍需特别留意资金回流力度和持续性。