随着A股市场的走牛，基金又开始变得“任性”起来。有数据显示，截至5月4日，今年有71家基金公司已发或即将发行新基金258只。其中，仅在4月份就有95只新基金发行。按照目前新基金发行密集程度和平均成立规模来看，全年新基金募资规模突破万亿元几无悬念。理财专家表示，船小好调头，公募基金规模越大，基金经理的操作难度越大，尤其是在熊市中，规模过大基金反而不容易调仓，避险抗跌能力不强，投资者切勿盲目投资。

　　新基金发行渐入疯狂

　　近期，股市的宽幅震荡并没有影响新基金的火热发行。据统计，上周共有多达19只新基金发行，加上仍在募集期的新基金，上周在售新基金总数将达到45只，依然处于今年高位水平。

　　在强烈的赚钱效应驱使下，新基金越来越展现出强大的吸金能力。继3月份新发基金募集规模超千亿元创下近两年新高后，4月份新基金首募规模高达2399.78亿元，新基金成立数量达到77只，也就是说单只基金平均募集规模为31.16亿元，较3月份新基金募集规模的1040亿元增加130.74%。统计显示，前4月基金公司共发行成立股票型和混合型基金186只，占成立基金总数的89%，偏股基金合计募资规模达4933亿元，占新基金总募资额的97%，而债券型基金和货币基金已难寻踪迹。

　　从成立基金数量看，今年新基金发行之密集程度也是前所未有的。统计发现，今年以来已有64家基金公司成立了新基金，其中易方达基金和广发基金以11只新基金并列第一，前海开源基金前4月密集成立多达10只新基金，国投瑞银和鹏华基金各发行成立9只基金，工银瑞信和南方基金各成立7只，天弘基金、华安基金和中欧基金各有6只新基金成立。

　　股票型基金成“主角”

　　“行情不等人”。每一轮A股牛市浪潮下都会带热公募基金新基金发行，这次也不例外。

　　偏股基金毫无疑问成为今年以来新基金发行的绝对主角。统计显示，前4月基金公司共发行成立股票型和混合型基金达186只，占成立基金总数的89%，偏股基金合计募资规模达4933亿元，占新基金总募资额的97%，债券型和货币基金已经难寻踪迹。

　　从单只基金发行情况看，共有26只基金成立规模超过50亿元大关，其中有3只基金首发规模突破100亿元大关，4月30日成立的易方达新常态首发规模达到146.62亿元，成为今年以来销售规模最大的新基金，东方红中国优势和景顺长城沪港深精选成立规模也分别达到138.56亿元和110.11亿元，百亿基金的诞生成为本轮牛市的重要标志。

　　此外，今年成立规模最大的14只基金全部在4月份成立，规模均超过68亿元。其中，共有10家基金公司成立新基金达到或超过6只，其中易方达基金和广发基金均发行了11只新基金，并列第一，易方达基金发行的11只新基金合计成立规模高达381亿元，成为新基金合计募资规模最大的基金公司。

　　随着A股的持续暴涨，今年以来发行的186只新基金所募集的大部分资金便会作为“新弹药”进入股市。而此前市场曾经担心，大规模的新基金将会面临被迫在高位建仓的尴尬。不过，5月初的暴跌让新基金的基金经理们见到了一丝曙光。

　　大块头未必有大智慧

　　“牛市氛围的烘托下，首募超百亿份规模新基金频频亮相。”业内人士分析，纵观几轮牛熊转换，新基金规模过百亿份并非只是好消息。在风云突变的二级市场中，那些作为前辈的百亿份的基金们大多难逃净赎回的尴尬。

　　回顾上一轮牛市，2006年、2007年两年时间首募超百亿份规模的股基多达17只，混合型基金有7只，然而经过了长达八年的熊市后，上一轮牛市中成立的17只首募超百亿元股基中，仅有2007年8月成立的中邮核心成长股基出现了净申购，而剩余16只均出现净赎回，且15只规模跌破百亿元。

　　“船小好调头，因此公募基金规模越大，基金经理的操作难度越大，尤其是在熊市中，规模过大基金反而不容易调仓，避险抗跌能力不强。”某国有银行理财师表示，盘子太大的基金往往熊市中避险能力不强。

　　据同花顺iFinD数据显示，在2008年、2009年两年熊市中，上轮牛市中17只成立规模超百亿份股基，就有8只基金的收益跌幅超过同期股基平均跌幅。与此同时，上一轮牛市中的7只首募超百亿元的混合型基金在2008年开启的熊市中，抗跌能力也不强，2008~2009年期间有5只的收益跌幅超过同期混合型基金16%平均跌幅。

　　因此，理财专家提醒投资者，大规模基金不像小规模基金换仓那样快，小规模基金配置规模不大，对净值影响不是很大。在市场风格转换急速的情况下，尤其是行情突然大跌的情况下，大规模基金通常很难快速调整，及时避险。小规模基金可能更容易把握机会，成为震荡市场中的“黑马”。