杠杆基金再遭爆炒 高溢价产品风险大于机会
- 发布时间：2014-12-02 08:20:00 来源：中国经济网 责任编辑：张明江
昨日大盘在2700点关口震荡，板块跌多涨少，但这丝毫没有影响资金炒作杠杆基金的热情。在上周五多数分级基金整体高溢价的情况下，昨日仍有多达8只杠杆基金以涨停报收，多个品种的涨幅超过5%，价格受资金推动大幅偏离基本面，显示杠杆基金炒作已进入全面泡沫阶段。
高溢价引发套利资金跑步入场，多只杠杆基金场内份额激增。专业研究人士认为，目前处于高溢价的杠杆基金投资风险已经大于机会，投资者应注意回避，套利盘的大量涌入将导致部分杠杆基金价格大幅回调。
盘面显示，已连续大涨6个交易日的杠杆基金昨日再现集体涨停，鹏华非银行B、银河进取、银华300B、国金300B、招商300高贝塔B、国泰食品B、信诚医药B和招商券商B等8只分级基金B类份额涨停报收。其中，鹏华非银行B属于上折后复牌正常涨停，而招商300高贝塔B等被爆炒品种已经连续3个涨停，最近7个交易日累计涨幅高达86.46%，溢价率大幅上升。
事实上，经过上周的大幅上涨，已经有多只分级基金出现整体高溢价，13只分级基金整体溢价超过8%，个别甚至超过10%。高溢价正在刺激资金申购母基金拆分成子份额卖出的套利行动。深交所公布的分级基金份额显示，仅昨天一个交易日，便有11只杠杆基金份额增加了5%以上，其中有6只增幅超过10%，当前整体溢价最高(昨日已超20%)的招商沪深300高贝塔分级基金之B类份额从上周五的271万份猛增到昨日的375万份，一日激增38.38%。
此外，信诚有色B、鹏华资源B昨日份额分别达到2.45亿份和4.6亿份，较上周五分别大增26%和19%，两只基金整体溢价均在10%左右。泰信基本面400B、国泰房地产B和鹏华地产B等高溢价品种昨日份额增幅也都在10%以上。
业内人士预计，随着套利盘的大量增加，杠杆基金价格面临下跌压力。华泰证券认为，目前杠杆产品普遍溢价，在价格杠杆小于净值杠杆的情况下，价格涨幅纷纷大幅超过净值涨幅，导致整体溢价率高企，由套利导致的风险也开始积聚。在涨幅明显透支的情况下，套利盘将导致部分B份额大幅回调，部分高溢价品种可能出现连续跌停。
国泰君安证券也认为，央行降息超越市场预期，市场还将进一步上涨，推动增量资金继续入市，市场风格会出现以大替小的转变，建议配置非银行金融、地产以及整个地产产业链和交运板块，推荐关注非银和地产相关进取品种。短期来看，杠杆基金B份额将迎来趋势交易者和套利交易者的博弈。
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