奇异的现象总是非典型性发生。

　　尽管三季度A股连续上涨，主要指数涨幅超过10%，八成偏股型基金在三季度实现扭亏，呈现出久违的赚钱效应，但这并未阻止今年以来愈演愈烈的基金经理离职潮。仅国庆长假后的短短5个交易日（截至10月14日），公募基金就有4位基金经理离任，涉及8只基金。

　　至此，今年以来基金经理离职人数创基金业年离职人数历史新高。

　　离职潮将持续

　　Wind数据显示，三季度基金经理离职数与去年三季度同比大幅上升31.58%。截至10月14日，今年以来离职人数已达158人，超过2012年的111人和2013年的138人，创出历史新高。

　　频繁离职，导致基金经理“一拖多”现象愈演愈烈。好买基金研究中心的数据显示，目前976位基金经理管理着1789只基金产品。与去年相比，仅增加了37位基金经理，基金产品却增加了237只。基金经理人数的增速明显低于产品增速，也让目前基金经理人均管理产品数创下历年新高，达1.8只，2011年至2013年这一数据分别为1.3、1.4和1.7只。

　　不过记者注意到，在基金经理离职潮未曾停歇的背景下，也有不少基金公司人员稳定，并未受到“变动大潮”的冲击。

　　据Wind资讯数据统计，91家基金公司中，今年以来共有 22家旗下基金经理变动率为0。这22家中，旗下仅有1名基金经理的有11家；基金经理人数超过9人的则有建信、兴业全球和长信基金等3家，旗下基金经理人数分别为21人、12人和10人。

　　好买基金首席分析师曾令华指出，基金经理离职原因很多，如公司股权更换，导致公司领导层更换，基金经理也随之离职；还有部分基金经理因为考核压力大，未能完成任务，最后不得不离职；此外是基金经理直接“奔私”（转做私募基金经理）。

　　好买基金研究中心统计数据显示，2006年至2014年10月期间，共有125位基金经理选择从公募转战到私募。公募基金经理如此热衷“奔私”有多种因素。

　　首先是私募基金操作更加灵活。一般来说，公募基金对于投资组合的比例都会有一定规定，这对基金经理来说，很容易造成操作上的束缚，投资理念也无法得到较好实践。而转战私募，基金经理的投资范围会大幅增大，不仅可以投资股票、债券、期货，股权投资、艺术品投资甚至产业投资都可以列在私募的投资范围内；另外，公募基金由于监管较严，基金经理在操作时受到的监管远大于私募。

　　更重要的还有，利益驱动永远是吸引人才的重要因素。在私募，基金经理多半可以拥有股权，而一直以来，公募基金在股权激励制度方面还有所欠缺。对于有能力赚取超额收益的基金经理来说，自然会更加乐意转战私募，获得超额业绩提成。

　　一位基金公司总经理向记者指出，公募基金行业在人才激励机制方面的确存在较大缺失。他举例说，美国基金管理人员的收入来源多样，包括基本工资、奖金、递延补偿金、股票或期权奖励等，相比之下，中国基金管理人员的收入来源就缺少了股权激励的内容，合伙制尚未普及，也没有基金公司上市，“从目前情况来看，离职潮仍将持续。”

　　他还表示，对于一些管理年头久的基金经理而言，还有一点更值得重视。美国基金经理风格的多样性，而我国基金业的竞争格局和频繁的业绩评估使得基金经理更多地重视短期业绩，投资自主性乃至工作成就感都受到影响。

　　机构对离职更敏感

　　上述那位总经理还强调，投资行业是智力密集型行业，智力不仅来源于知识，阅历也是很重要的衡量指标，经验的缺失对投资业绩有着潜在的影响。

　　虽然最近几年“新生代”基金经理锋芒毕露，但那些久经市场考验的资深基金经理，在投资过程中往往风险控制意识更强，也非常灵活。正是这样的素质导致他们所管理的基金业绩较为稳定。

　　华泰证券基金分析师胡新辉指出，任职8年以上的偏股型基金经理，“大浪淘沙，确实有超过平均的投资能力。”而任职时间低于3年的基金经理，历史业绩小幅落后于平均。

　　相较个人投资者，机构对基金经理离职显然更为敏感。上半年有多位历史业绩优异的资深基金经理离职，相关基金便遭到机构大举赎回。

　　其中前农银汇理投资总监曹剑飞管理的农银汇理行业成长基金成立以来收益居同类基金首位，但曹剑飞4月15日离职触发机构大幅赎回。半年报显示，机构持有农银汇理行业成长的份额从去年底6.16亿份猛降至今年年中的1670万份，赎回率达97％。

　　同样情形在添富民营和华夏回报、华夏回报二也分别出现。半年报数据显示，在汇添富原基金经理齐东超、华夏原基金经理胡建平离职后，上述3只基金的机构净赎回比例分别达到53％、60％和45％。

　　不过，对于更换了基金经理的基金，基金的个人投资者也不必一抛了之。好买基金指出，前期排名较好基金出现离职现象，对基金后续表现不乐观。而前期排名较差基金出现离职，可能会发生反转。“当然，基金经理变换比较频繁的基金还是早点离开为妙。”