专家认为，“一管多”特别是主动管理型基金的“一管多”，会分散基金经理的管理精力，并对基金业绩造成影响

　　上周一(8月4日)是交银施罗德基金成立9周年纪念日，而当天该公司发布的两则基金经理变更公告，却让其在庆贺生日之喜的同时不得不面临成长之“痛”。

　　《证券日报》基金新闻部记者发现，交银施罗德基金旗下基金经理“一管多”现象较明显。8月4日被增聘的两位基金经理分别面临“一管六”和“一管五”的压力。交银施罗德旗下16人的基金经理团队中，同时管理3只以上(含3只)基金的基金经理有7人，占比近半。此外，5位同时管理4只以上基金的基金经理中，仅1人没有在公司担任管理职务。业内人士认为，交银施罗德基金原本人手紧缺，面对基金经理离职仍不断新发基金更加剧了基金经理“一管多”现象。

　　同时，年内交银施罗德旗下基金业绩也难以让人满意，11只主动管理偏股型基金中，有5只年内业绩收负，有9只跑输同业平均水平，仅1只跻身同业前1/3阵营，有5只位居同业后1/3阵营；6只货币基金中(分级基金分开统计)仅1只跻身同业前半营；2只QDII基金均位居同业后1/3阵营。业绩不佳，也让投资者逐渐失去信心，上半年该公司可比基金份额共计减少30.94亿份，更有7只基金资产净值规模在二季度末位居5000万元清盘红线以下。

　　近半基金经理“一管三”

　　不足一年新手“一管五”

　　上周一(8月4日)交银施罗德基金发布了两则基金经理变更公告，宣布旗下交银双利债券和交银增利债券两只基金分别增聘项廷锋和林洪钧为基金经理。基金公司增聘基金经理本来很平常，这则基金经理变更公告的不平常之处在于，一是被增聘的两人身份特殊，其中项廷锋是公司的投资总监，林洪钧是公司固定收益部助理总经理。二是，两人被增聘前均已经处于“一管多”的状态，此次增聘无疑让其承担更多的基金管理职责。

　　资料显示，项廷锋之前已经同时管理交银荣安保本(独自执掌)、交银荣祥保本(独自执掌)、交银荣泰保本(独自执掌)、交银定期支付双息平衡(和李德亮、张迎军共同管理)和交银周期回报(和李永兴共同管理)5只基金，此次增聘后则由“一管五”晋升为“一管六”(新增聘的交银双利基金由项廷锋和李家春共同管理)。而林洪钧之前已经同时管理交银信用添利、交银货币A\B、交银理财21天A\B、交银纯债AB\C 4只基金，且均是独自执掌，此次增聘后则由“一管四”晋升为“一管五”(新增聘的交银增利基金由林洪钧和李家春共同管理)。

　　进一步观察发现，交银施罗德基金旗下“一管多”的基金经理并不仅仅项廷锋和林洪钧两人。WIND资讯数据显示16人的基金经理团队中，仅5人是只负责管理1只基金，其余11人均同时管理2只以上基金，其中同时管理3只以上(含3只)基金的基金经理有7人，占比近半。16人中，投资总监项廷锋管理的基金数量最多，一人管理6只(5只混合型基金和1只债券型基金)，林洪钧和蔡铮紧随其后，均管理5只，管华雨和赵凌琦均管理4只。

　　从基金经理的公募任职年限上看，交银施罗德基金旗下“一管多”的基金经理中，不仅有项廷锋、林洪钧和管华雨这类有3年以上的公募任职经历的老将，也有赵凌琦和李德亮这样公募任职年限尚不足1年的新人。资料显示，赵凌琦和李德亮目前的公募任职年限均仅为0.93年，是交银施罗德的基金经理团队中，公募任职年限最短的两人，但是，目前赵凌琦已同时管理交银定期支付月月丰(和李家春共同管理)、交银强化回报(和李德亮共同管理)、交银双轮动债券(独自执掌)和交银理财60天(独自执掌)4只基金。此外，上周刚刚完成募集的交银丰盈收益债券的拟任基金经理也是赵凌琦一人，即赵凌琦马上就会由“一管四”晋升为“一管五”，其所管理的基金数量仅次于公司投资总监项延锋管理的基金数量。

　　从基金经理兼任的管理职务上看，交银施罗德基金旗下“一管多”的基金经理在管理多只基金的同时还担任着公司重要的管理职务。投资总监项廷锋“一管六”、权益投资总监管华雨“一管四”、固定收益部副总经理赵凌琦“一管五”、固定收益部助理总经理林洪钧“一管五”。即交银施罗德旗下5位同时管理4只以上基金的基金经理中，仅蔡铮没有担任管理职务，但是他1人独自负责交银施罗德旗下全部指数型基金的管理。

　　北京一位基金分析师告诉记者，交银施罗德旗下的基金经理原本就存在着一管多的问题。今年以来，该公司陆续有基金经理离任，使其人数进一步减少，同时仍大力发行新基金，这使得其“一管多”现象进一步加剧。

　　WIND资讯数据显示，交银施罗德基金目前共有34只基金，旗下基金经理团队仅16人，存在一定的“人才缺口”。今年以来，交银施罗德先后有3位基金经理离职，但公司并没有新聘基金经理，同时，公司年内还成立了3只新基金，第4只新基金也已经完成募集。

　　年内业绩不佳

　　迷你基金涌现

　　上述基金分析师还表示，“一管多”特别是主动管理型基金的“一管多”现象会分散基金经理的管理精力，可能对基金业绩造成影响。

　　记者发现，在多数基金经理“一管多”的现状下，交银施罗德旗下基金的年内业绩表现确实难以让人满意。

　　WIND资讯数据显示，交银施罗德旗下11只(剔除年内成立的新基金)主动管理偏股型基金中，有5只基金年内业绩收负，有9只基金跑输同业平均2.90%的年内收益率。11只偏股型基金中，业绩最好的交银先进制造(年内收益率为7.55%，基金经理王少成)位居可比521只基金的第128名，也是唯一跻身同业前1/3阵营的基金。同期有5只基金位居同业后1/3阵营，其中业绩最差的交银精选股票(年内收益率为-9.69%，基金经理张鸿羽)位居同业倒数第20名。

　　值得注意的，“一管多”的基金经理所管理的股基业绩差异也较大，管华雨管理的3只主动管理偏股型基金中，他与别人合作管理的交银施罗德成长30和交银趋势优先分别获得2.35%和3.88%的收益率，而其独自管理的交银成长股票同期却累计下跌3.46%，其所管3只基金最大业绩相差逾7个百分点。王少成独自执掌的交银先进制造和交银先锋股票年内收益率分别为7.55%和2.27%，相差近5个百分点。

　　固定收益类基金方面，债券型基金业绩表现位居同业中流，但6只货币基金中(分级基金分开统计)，仅交银理财21天A (七日年化收益率均值5.24%)1只基金今年以来的业绩跑赢同业平均水平(4.76%)，也仅这1只跻身同业业绩前半营(排名67/251)。而由同一基金经理林洪钧独自执掌的交银理财21天B以3.46%的业绩位居同业倒数第10名。此外，赵凌琦独自执掌的交银理财60天B以1.91%的成绩位居同业业绩榜单倒数第3名。

　　QDII基金方面，晏青独自管理着交银施罗德基金旗下仅有的两只QDII基金，交银全球自然资源和交银环球精选，两只基金年内的收益率分别为0.74%和2.73%，远低于同业平均4.35%的业绩表现，均位居同业后1/3阵营。

　　业绩不佳，也让投资者逐渐失去信心。上半年数据显示，截至6月底，交银施罗德旗下有7只基金净值规模跌破5000万元清盘“红线”，在基金公司中数量居首。这也意味着其旗下逾20%的基金都处于清盘线以下。WIND资讯数据显示，上半年交银施罗德旗下40只可比基金(分级基金分开统计，剔除年内成立的新基金)中，仅6只实现份额增长，增长份额共计47.19亿份，同期有34只基金份额遭遇赎回，共计减少78.13亿份，即其可比基金份额年内共计减少30.94亿份。