上周，市场继续下跌。其中，沪深300下跌2.09%，中小板指下跌1.25%，创业板指下跌2.21%。对此，部分公募基金认为，受宏观经济总体偏弱、前期获利回吐以及微刺激政策加码等因素影响，近期市场仍将维持窄幅整荡。对于未来走势，公募基金认为，市场总体难以出现大幅上涨或大幅下跌的行情，机会更多集中于低估值蓝筹、新兴成长和符合政策引导的转型板块。不过，亦有公募基金认为，四季度A股市场波动或加剧。

　　结构行情将延续

　　上周，统计局公布的经济数据显示，三季度GDP同比增长7.3%，创下2009年以来最低水平；9月份工业增加值同比增长8.0%，较8月份加快1.1%；9月份社会消费品零售总额同比11.6%，略有回落；前三季度固定资产投资同比16.1%，较上半年回落1.2%；进出口方面，前三季度同比增长3.3%，较上半年提高2.1%。其中，9月份进出口同比增长11.3%，出口同比增长15.3%。

　　对此，天治基金认为，宏观经济总体偏弱的态势没有改变，未来几个月宏观经济持平企稳还是继续走弱，有赖于宏观调控政策的进一步明朗。三季报开始密集出台，由于经济总体疲弱，上市公司的业绩表现难以超出市场预期。这几方面综合作用，再加上8、9月份股市有一波较显著的涨幅，本月股市出现调整也就比较正常了。

　　博时基金认为，国内经济处在较低的位置徘徊，因此我们认为“保增长”的压力仍在加大，如果结合全球经济形式来看的话，国内经济偏弱形式可能在未来较长一段时间成为常态，而国内“保增长”和“促转型”则可能很难成为侧重点，所以整体来看市场短期仍将处于窄幅震荡的态势。

　　南方基金亦认为，整体来看，在微刺激政策持续加码等因素影响下，A股难以大幅下跌，而是通过震荡方式消化获利回吐的压力，预计结构行情将有所延续。

　　市场整体依然胶着

　　天治基金认为，目前看，宏观经济较弱的态势没有改变，宏观政策温和刺激的模式也没有改变，这导致市场整体依然胶着，未来大的变局有赖于总量货币政策的变化。

　　工银瑞信认为，尽管近期政策上持续加码，但是由于基本面改善迹象不明显，加上海外市场在对美国QE退出、加息进程提前的担忧情绪中波动加大，造成A股市场震荡。这也反映出政策对A股的边际影响已经弱化，而海外市场等其他因素对股票市场的影响在加剧。四季度，面临海外QE退出、A股新股发行节奏加快等因素，A股波动可能有所加剧。

　　南方基金认为，未来，国内有利因素继续增多，叠加海外市场不确定性上升，因此，总体而言大幅上涨和大幅下跌行情都较难出现。现在市场反弹已经进入第二阶段，个股层面的赚钱效应非常明显，吸引了很多场外资金入场抢筹，机会更多集中于低估值蓝筹、新兴成长和符合政策引导的转型板块，如医药、食品饮料、汽车、旅游酒店、日用消费品等。

　　万家基金亦认为，现在断言大牛市比较仓促。就配置方面来说，未来需要关注沪港通对市场的影响，沪港通会给大中盘蓝筹带来增量资金，可以将关注焦点向中盘蓝筹转换，如医药、环保和国企改革等。

　　博时基金则进一步表示，四季度医疗保健行业整体上是相对乐观的，医疗保健行业中一些大盘股虽然今年以来未有明显上涨，但业绩上仍然比较确定的，四季度存在补涨的可能。另外四季度资金的偏好有可能进一步流入医疗行业，总体而言，四季度的医疗行业表现可能会比上半年好一些。