最近一个多月以来，在美元指数持续回调的背景下，人民币汇率再次彰显出稳中偏强特征。29日，人民币兑美元汇率中间价一举创下2014年12月18日以来的新高，即期汇价亦延续3月下旬以来的窄幅震荡态势。分析人士指出，尽管近期经济数据疲弱、货币政策取向宽松都使人民币承受一定的贬值压力，但综合考虑央行货币宽松力度仍保持克制，美国加息预期推迟令美元走牛步伐放缓等因素，预计中短期内人民币汇率有望延续中枢稳定、双向波动的总体运行格局。

　　中间价即期价联袂上涨

　　据中国外汇交易中心公布，2015年4月29日银行间外汇市场上人民币兑美元汇率中间价为6.1169，28日续升40基点。至此，该中间价在连续五个交易日上涨之后，一举刷新了2014年12月18日以来的4个多月新高。

　　自3月下旬以来，在美元指数冲击百点关口无功而返、陷入盘整的背景下，人民币汇率中间价便呈现出明显的震荡走强特征。相较于3月12日6.1617的阶段低点，一个多月以来人民币中间价已累计走升448基点。

　　即期汇率方面，经过27日的急跌之后，28日、29日人民币兑美元即期汇价跟随中间价重新走强，已基本收复了彼日的绝大部分失地。29日，人民币兑美元即期汇价高开高走，收报6.1997，较28日上涨60基点或0.10%，重新回到6.20关口上方水平。数据显示，3月13日以来，伴随中间价持续走强，人民币即期汇价亦累计上涨了627基点。而值得一提的是，3月下旬以来由于内地公布的经济数据疲弱、超预期降准引发市场货币宽松预期升温，人民币即期汇价走势略逊于中间价，但仍保持了在6.18-6.22区间内窄幅波动态势，未出现明显贬值。

　　市场人士表示，从3月中旬以来的汇率走势看，人民币中间价领涨即期汇价的特征较为突出。而从今年以来的整体走势看，人民币汇率运行中枢仍可以一个“稳”字概括。数据显示，相较于2014年年末，今年以来人民币汇率中间价、即期汇价先贬后升，截至29日实际仅分别微升了21基点、43基点，呈现出明显的稳中偏强运行特征。

　　负面预期扰动有限

　　在央行货币宽松政策日益深入的背景下，近期部分市场人士对于“中国版QE”等超常规货币宽松手段的猜测一度有所升温，并在很大程度上强化了市场对于人民币汇率承压的预期。不过，分析人士认为，就当前政策立场而言，央行在货币宽松力度上仍保持克制，因此不会对人民币汇率的稳定带来多少负面影响。央行研究局首席经济学家马骏本周发表观点指出，央行手中有充足的工具，足以维持合理的流动性，没有必要通过购买地方债来注资。该言论随即令市场对于中国近期将启动QE的预期大大减弱。

　　另外，美国加息预期推迟导致美元走牛步伐放缓，也明显削弱了人民币的贬值压力。北京时间本周四(4月30日)凌晨，美联储联邦公开市场委员会将结束最新一次议息会议，并发表利率决议和政策声明。而从近期美元指数持续承压下跌来看，市场普遍预计美联储将维持政策不变，同时可能保持相对鸽派的政策立场。不少主流机构认为，由于近段时间美国主要经济数据再度呈现阴晴不定特征，预计美联储加息最早将在今年三季度，较此前市场预期的6月份大幅推迟，因此预计本次美联储议息结果不会给美元带来超预期提振。这意味着，未来一段时间内人民币汇率在外部环境方面不会承受太大压力。

　　综合各方面因素来看，尽管近期经济数据疲弱、货币政策取向宽松都使人民币承受一定的贬值压力，但预计中短期内人民币汇率仍有望延续中枢稳定、双向波动的总体运行格局。