市场消息

　　尽管华尔街普遍预计联储将在明年年中左右开始加息，摩根士丹利经济学家认为联储明年不会加息，而是推后到2016年初，原因是美元上涨以及能源和其他大宗商品价格下跌使得加息迫切性大为下降。摩根士丹利在报告中指出，美联储在“起飞”之前将会更长时间在跑道“滑翔”，因为过早收紧货币政策比过晚收紧带来的成本更高。由于“滑翔”过程较长，当联储2016年开始加息，速度可能会加快，可能连续多次加息25基点，并存在通胀短暂超越目标值的风险，大摩经济学家如是称。

　　大摩经济学家对美国经济增长依然保持乐观，预计今年下半年和明年全年平均增速将提高至2.75%。虽然今年前3季度消费一直低于预期，但汽油价格大幅下跌将提升美国家庭的消费能力，本季度和下季度个人消费支出增速有望提升至3.25%，而2015年将成为2006年以来家庭支出最为强劲的一年，大摩在报告中如是称。

　　世界黄金协会(WGC)发布了最新的全球各国黄金储备信息。此次更新中，土耳其的黄金储备增从上一次报告中的490.2吨增加到本次的521吨，超过欧洲央行成为全球第12大黄金持有国。不过其黄金储备占外汇储备比从上次的16%下降到14.8%。乌克兰的黄金储备从上一次的41.7吨大幅下降到本次的26.1吨，占外汇储备比从8.2%下降到7.8%。

　　石油输出国组织(OPEC)周三(12月10日)发布月度报告称，2015年全球对OPEC原油的需求料降至逾十年来最低水准，并远低于当前的产出，表明若OPEC不减产或美国页岩油开采热潮不降温，供应将严重过剩。OPEC月报显示，预计2015年全球对OPEC原油的日需求将降至2892万桶，较前次预估低28万桶，比当前产出少逾100万桶。

　　OPEC还预期，2015年非OPEC国家供给每日将增加136万桶，美国将会领先。该估值较上月的报告上调了12万桶。OPEC将2015年全球原油日需求增量调降7万桶，至112万桶。

　　周三美国主要股指跌幅均超过1%，标普500指数下跌幅度创10月13日来新高，道指收跌268.05点，或1.51%，报收17533.15点；标普500指数收跌33.68点，或1.64%，报收2024.14点；纳指收跌82.44点，或1.73%，报收4684.03点。

　　EUR/USD

　　基本分析：

　　欧洲央行管委会委员汉森周三表示，购买国债可能会引发资产泡沫，并提醒称央行可能并不值得采取这样的措施，因为这样做的风险大于利益。汉森在接受外媒采访时称，“如果推出的措施只有非常小的影响，但会带来很大的风险，最终你会认为...不值得采取这样的措施。”

　　他认为，购买国债可能会引发资产泡沫，央行可能并不值得采取这样的措施，因为这样做的风险大于利益。汉森说道：“其中一个风险关乎金融稳定，如果资产价格本已很高了，那么风险就会是价格在未来朝另外一个方向发展。”汉森称，对欧洲央行大规模购买政府债券仍持怀疑态度。他同时表示，欧洲央行“理论上”也可以够买股票，也考虑了购买私营部门债券。

　　他认为，欧洲央行应该在购买政府债券之前先购买企业债。他说道：“较之购买政府债券，对购买企业债‘感到更合适’。”

　　欧洲央行(ECB)本周四(12月11日)将实施的第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)，各大投行机构对此的预期都不太乐观，他们认为本次央行“放水”恐再遭冷遇。所谓的第二轮TLTRO，是指欧洲央行欧洲银行业提供第二轮旨在复苏欧元区经济和刺激银行向中小企业放贷的四年期廉价贷款。

　　据路透社周一对欧元区货币市场交易员进行的调查显示，在欧洲央行本周四(12月11日)的第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)中，银行业者预计仅会借入1300亿欧元。调查显示，虽然需求可能远高于9月第一轮操作中吸纳的826亿欧元，但低于两周前交易员预估的1500亿欧元。

　　周三欧洲股市连续第三日收低，泛欧绩优 300指数收低0.4%，报1,357.21点。本周迄今已下跌3.4%。德国Dax 30指数微升0.06%，报9,799.73点；法国CAC 40指数下滑0.84%，收报4,227.91点。

　　技术分析：

　　欧元日K线图上，隔夜汇价连续上扬，收盘收阳柱；日内汇价上破下降通道上轨线阻力，并成功穿破25日均线压力。短期汇价或持续整理于箱体区间内。多日均线持续缓慢下行，10日均线反弹上扬；MACD指标双线零轴线金叉分化上扬；红色动能柱连续放量出现。

　　GBP/USD

　　基本分析：

　　伯明罕邮报周三刊登的报纸专访中忧虑，英国央行行长卡尼在接受采访时表示英国利率将必须调升，以控制通胀，但确切升息时间并不确定，而且升息脚步应该是缓和渐进。

　　英国10月商品贸易赤字规模意外下跌，规模创七个月最低，主要归功于进口燃料减少和出口略增加。英国统计局周三公布的数据显示，10月全球商品贸易赤字96.20亿英镑，预期赤字95亿英镑，前值修正为赤字105.06亿英镑，当时石油进口增加导致赤字扩大。

　　分项指标，英国10月出口小幅升至243.36亿英镑，受助于对印度的白银出口；10月进口减少幅度达到近7亿英镑。统计局称，原油进口额减少是进口下滑的主要原因，可能反映出北海原油产量在夏季因设备维护减产后回升。

　　数据还显示，英国对欧盟国家的商品贸易赤字收窄至60.38亿英镑，降幅超过4亿英镑，得益于出口小幅回升，尽管有人担心欧元区经济疲弱会损及需求。

　　英国对非欧盟国家的商品贸易逆差降幅大于预期，从9月的40.60亿英镑降至35.82亿英镑。市场原先预估为逆差38亿英镑。

　　英国10月对欧盟贸易帐(亿英镑)实际值：-60.38；前值：-57.73

　　英国10月对非欧盟贸易帐(亿英镑)实际值：-35.82；前值：-40.60

　　英国10月商品贸易帐实际值：-96.20；前值：-98.21

　　周三英国FTSE 100指数收低0.45%，收报6,500.04点

　　技术分析：

　　英镑日K线图上，隔夜汇价连续上扬，日内汇价上穿25日均线阻力，整理于箱体区间顶部；短期汇价或持续整理于箱体区间，关注技术性上行突破。多日均线连续缓慢下行未变化；MACD指标双线上行分化连续，红色动能柱连续小幅增量。

　　USD/JPY

　　基本分析：

　　从种种迹象来看，日本首相安倍晋三多半会在本周末的大选中大获全胜，但部分人士认为他的胜选将为日本带来灾难性的后果：日元崩盘及通胀失控。所谓的“安倍经济学”通过大量印钞和举债支出来拉抬日本走出长达20年的通缩与停滞，此举非但毫无成效，还将日本经济引向灾难。

　　德州圣安东尼奥USAA共同基金投资组合副总裁Arne Espe表示：“最终的结局恐怕是通胀性萧条，”但事情总有两面性，Espe指出这样的结果却可能带来金融获利。安倍经济学的主要目标之一就是削弱日元，受政策影响，日元兑美元过去两年已跌掉1/3。Espe预计，未来几年日元兑美元可能跌至200-300。

　　安倍及其支持者称，他的政策已经创造就业、提振资产价格并帮助日本摆脱持续多年的通缩。但日本经济在过去四个季度中，有三个季度均萎缩，出口几无增长且消费疲弱，即便日本出台包括央行购买大量资产在内的刺激举措。日本央行购买的资产价值超过经济规模的10%。

　　批评人士指出，危险在于日本政府已经变得过于依赖央行印钞，并且别无选择，只能继续这种做法。

　　日本央行购买的政府债超过政府发行规模，帮助压低了国债收益率。10年期日本政府债收益率周三触及0.4%的低位，距离去年所及的纪录低点0.315%不远。

　　安倍决定将消费税上调推迟到2017年，令日本政府几乎不可能达成2020年的财政目标，即在不包括债务支出的条件下实现预算平衡。迹象显示，投资人在期权市场加码长期看空日元的押注，他们大举吃进日元卖权，亦即以事先约定好的“履约价”出售日元的权利。

　　技术分析：

　　日元日K线图上，隔夜汇价再次大幅跌落，日内汇价下行破位上行通道下轨线，后市连续跌落，受支撑于25日均线上方；短期汇价或连续下行整理，关注技术性反弹。多日均线齐头分化上行放缓，10日与25日均线掉头下行；MACD指标双线超买区死叉分化下行；蓝色动能柱连续增量出现。