新闻源 财富源

2024年03月29日 星期五

卢布保卫战:两手救市 效果待解

  • 发布时间:2014-10-15 09:48:47  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:田燕

  投资者与中央银行对着干的时候不少,如今他们将目标锁定了俄罗斯卢布。与西方制裁相配合,国际投资者正在从俄罗斯疯狂撤资,卢布命悬一线。如果从1998年算起,这是年轻的卢布第三次遭遇贬值危机了。是等待、忍耐还是立马出手,在这场新的卢布保卫战中,俄罗斯央行能否化险为夷,大戏才刚刚开始。

  卢布狂跌

  卢布危急!周一,卢布兑美元汇率再度下跌0.6%至1美元兑45.3303卢布。今年以来,俄罗斯卢布已经贬值约20%。俄罗斯央行行长纳比乌琳娜当日称,如果货币市场继续对抗卢布,央行“也不会有办法制止它们”。在一些声音看来,俄央行已经承认无法捍卫卢布汇价了。

  中国社科院俄罗斯东欧中亚研究所研究员李建民认为,卢布大幅贬值主要是三个原因:第一是资本外逃,对币值稳定构成冲击;其次是西方制裁,这对它的汇市、股市以及债市都造成打压;第三是国内通胀,它与卢布贬值已经互为因果。

  俄央行9日公布数据显示,今年前9个月资本净流出额达852亿美元,系去年同期的1.9倍,全年资本外逃将达900亿美元以上。

  北京大学经济学院副教授孙薇强调,卢布贬值首先由于俄罗斯国内通胀比预期的严重。由于受食品进口禁令等因素影响,消费者心理存在涨价预期,经销商也趁机涨价,日用消费品价格上涨。而且即使不受西方制裁,俄罗斯的通胀一直比中国等其他经济体高很多,是个长期问题。

  今年9月,俄罗斯通胀率升至8%,创三年以来最高。本月初,俄央行将今年通胀率预期从7%上调至8%。

  此外,国际油价下跌也推波助澜。三季度开始以来,纽约原油价格已下跌了18.8%;布伦特油价累计下跌了19.7%,处于多年低点。俄政府近半财政收入来自石油和天然气,卢布对油价格外敏感。

  两手救市

  一些声音担心,卢布或会重演1998年的贬值事件。当时刚刚放开国内资本市场的俄罗斯受亚洲金融海啸大幅冲击,卢布汇率暴跌了71%。

  孙薇认为,虽然不排除短时间内的小幅回升,但卢布贬值将是持久性的。目前看来,西方每一项制裁政策的出台都会加大市场对卢布贬值的预期,虽然对未来卢布行情的预判还取决于其他因素,比如俄罗斯与中国等国加大经贸合作,相关产业及其行情将受益,但补救作用并不明显。

  据了解,为了应对资本外逃和卢布贬值,俄央行主要采取了包括在汇市抛售美元以及提高利率等举措。

  本月13日,俄央行以17.2亿卢布资金干预汇市。俄央行当日称,最近十天已经抛售60亿美元干预汇市。据统计,今年以来,俄央行已花费约550亿美元外汇储备干预汇市,目前国库中有4520亿美元外汇储备。

  同时,俄央行在今年以来三次提高利率。最近一次是在7月底,将基准利率由7.5%上调至8%,处于历史高位。

  效果待解

  对于俄央行干预汇市和加息“两手救市”能否阻止卢布贬值趋势,李建民认为,适当采取干预汇市等手段,将有助于稳定卢布,但至于进一步加息,不到非常时刻是不会轻易出手的。

  事实上,在加息议题上,俄央行正处于进退两难的困境。

  “俄央行目前确实处于非常矛盾的境地。抑制资本外逃和卢布贬值要求俄央行加息,但经济不景气却要求降息,目前看来,短时间内俄央行暂时不会加息,但年底可能出手”,孙薇说。

  李建民强调,俄罗斯目前虽然经济增长低迷,但其经济实力与1998年不在一个层次上,无论是从GDP规模上还是从外汇储备上说都今非昔比。此外,1998年之后俄罗斯对银行体系以及金融监管体系进行了大幅改革,对汇市的调控逐渐成熟,抵御风险的能力也有了提升,将俄央行今年捍卫卢布称为卢布保卫战存在夸大成分,毕竟卢布不会重演1998年的悲剧。

  解铃还须系铃人,未来卢布命运如何最主要的还将取决于乌克兰政治危机的演变。

  本月11日,俄罗斯撤回了在俄乌边境进行演习的1.76万名士兵。12日,乌克兰政府与东部民间武装继9月初之后签署了新一份停火协议。俄罗斯13日将乌克兰需支付的第一笔天然气欠款从20亿美元降至14.54亿美元,收到这笔资金将恢复对乌供气。

  “在跌到一定程度后,卢布汇率会形成一个新的相对稳定区间”,李建民说,“日前召开的G20央行及财长会议也开始讨论撤销对俄罗斯的经济制裁,随着外部环境改善,卢布汇率也将逐渐稳定下来”。

热图一览

高清图集赏析

  • 股票名称 最新价 涨跌幅