中国网财经9月15日讯(记者 甄鼎丞)近日，阿里小微金融服务集团正式对外发布互联网金融平台“招财宝”，此前自2014年4月已上线试运营。据招财宝相关负责人提供的材料显示，4个月的试运营时间里，理财产品交易规模已经超过110亿元。

　　在招财宝宣传资料中，重点强调了其核心主打功能“立即进行变现”。在对招财宝相关负责人采访中，中国网财经记者了解到，招财宝的“变现”功能可以理解为以到期的本息收益作为质押，再生成“个人贷”进行交易。然而，招财宝用户“提现”需有一个前提，就是有人愿意“接盘”，否则用户则无法“变现”。

　　“年末提现高峰期，可能会出现变现需求没有投资者接盘的情况，会存在一些操作上面的风险。”中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利在接受中国网财经记者采访时表示。“这对招财宝会有一定挑战。”

　　“立即变现”或存风险

　　据招财宝相关负责人介绍，招财宝是一个投资理财开放平台，各类金融机构可通过该平台发布投资品种与理财产品。目前平台上运营的产品主要有三类：借款产品、保险产品、基金产品。产品预期年化收益率在5%-7.2%之间，期限2个月到5年。购买门槛在100元至1000元之间。

　　中国网财经记者发现，目前招财宝上主要产品有三种：中小企业贷、个人贷和万能险。个人贷和万能险(预期)年化收益率大多都在6.9%。总体来看，中小企业贷数量较少，在翻阅前30页中发现占90%以上产品皆为个人贷。

　　在招财宝宣传资料中，重点强调了其核心主打功能“变现” ——用户在招财宝购买了定期理财产品后，中间任何时间可以立即进行变现，并且原产品收益率完全保持不变，仅需向平台支付按交易金额乘以千分之二的手续费。

　　在对招财宝相关负责人采访中，中国网财经记者了解到，招财宝的“变现”功能可以理解为以到期的本息收益作为质押，再由金融机构担保生成“个人贷”，预约系统自动匹配成交实现，变现后剩余期限内的收益由“接盘”人获得。

　　同时，据报道，在8月25日的沟通会上，招财宝CEO袁雷鸣也曾把“变现”的过程比喻成接力，“一场马拉松变成很多用户都可以参与的一个接力赛，所有的参与方都可以获得跑完马拉松的奖励。”

　　然而，值得注意的是，用户“变现”需有一个前提，就是有人愿意“接盘”，否则用户将无法“变现”。众所周知，春节等重大节日为提现高峰期，各大金融机构此时也会面临“钱荒”困境。以上海为例，据报道2014年年初，一月期行间拆借利率就曾达到6.48%。此时银行的理财产品年化收益率也处于高位。

　　因此，在提现高峰与产品收益率优势下降的双重压力情况下，招财宝用户是否可能面临无下家“接盘”，而导致的“提现”困难？

　　对此，招财宝方面向中国网财经记者解释“所有的事情都是市场化的，招财宝本身不提供资金池。用户的东西(变现生成的个人贷)卖不出去，没人愿意来买，这都是一个市场行为。如果想变现特别多，接盘的人可能觉得吃不消，可以选择不来接你的盘，那么可以少变现一点。这是灵活的。”

　　对此，中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利在接受采访时表示了担忧，“年末提现高峰期，可能会出现变现需求没有投资者接盘的情况，是会存在一些操作上面的风险。而且，进行接盘处理的话，最初的理财产品已经变质了，所以中间环节多了，他的风险也会比之前要大。”

　　“债权转让有时间周期，期限时间内没人接的话等于转让失败。”易观国际高级分析师李子川向中国网财经记者表示，“如果平台资金比较雄厚的话，可以进行债权回购，以个人名义买回，这样的话就等于给投资人提现。也可以找第三方担保公司参与，进行操作。”

　　十亿保险公司保障百亿资金存疑

　　今年来，P2P网贷平台倒闭或跑路的现象频发。融360统计显示，截至2014年7月底，全国共有P2P平台约1200家，活跃平台300家，投资人数超过44万人，今年进入爆发式增长阶段。然而，有报道显示，截至7月，累计有136家P2P网贷平台出现提现困难、倒闭或者跑路的现象，约占整个市场的11.3%。其中，2014年倒闭和跑路的共有61家，绝大部分涉嫌诈骗，仅7家是运营不善倒闭。

　　面对此种情况，业内对国家出台监管政策的呼声很大。

　　“据相关的官员透露，现在p2p监管政策正在制定中。希望回归信息中介的平台。”中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利同向中国网财经记者表示。“其实，本身说的p2p的概念就是一个平台，只是作为一个信息中介的平台。平台才是标准意义上的p2p。”

　　有分析人士猜测政策出台“最早在四季度”，监管介入的方式较大可能是“间接设立一些门槛，比如注册资金或者是操作细则”。

　　针对行业现状，招财宝负责人也重点向中国网财经记者解释“招财宝跟普通的P2P网站最大的区别”，“第一，平台不提供任何担保，只做中间信息服务平台的环节，第二，不做资金池，第三，平台不接手资金，第四，平台不干预风险定价。”

　　但在调查中，中国网财经记者发现，在招财宝的个人贷和企业贷的购买页面上注明“该笔借款由众安保险承保保障本息到期兑付”。而据相关媒体报道，众安保险注册资金为10亿元，其中最大股东也正是阿里集团。

　　注册资金为10亿元的众安保险，如何为一个交易资金规模超过110亿的平台做保障？

　　“他们的合作内容，不会是全额保障，也是有限额的。平时借款端会有一个保证金保险。交易中产生风险，保险公司赔偿也不是全额赔付。”易观国际高级分析师李子川向中国网财经记者表示。

　　同时，李子川也解释“质量稍微差的项目会选择招财宝这样的平台，风险会相对集中”，“借款端的借款者除了承担投资人的收益，还有担保公司和中介平台的服务费，承受的综合费用是相对较高。这样的话，好的项目还是选择从传统渠道贷款。”

　　“首先，保险是个概率事件，所谓担保就是看风险的概率，不违约的比率肯定有一个官方数据的，按照概率数据在他(偿付)的范围内就可以，在这个上面再加一个安全系数就可以了。”中央财经大学保险学院院长郝演苏向中国网财经记者解释。

　　对此，招财宝相关负责人婉言拒绝了回答相关问题，“没有办法帮众安(保险)回答”。

　　众安保险方面则表示，“我们可以承接的保额极限在4000亿。众安目前承接的针对招财宝平台的信用保证保险保额，完全在众安保险的风险控制范围内。”但当中国网财经记者问及招财宝与众安保险合作签订的具体保额时，前述负责人表示不方便回答。