国内银行业要实现全面开放，外资可以收购中国的银行业；银行混业经营加速，将转型成为国际投行，可以经营保险、证券，市盈率也将向国外同行看齐。

　　中国银行业“混改”已听到楼梯响。

　　6月1日，A股在经历了5月28日暴跌之后，展开报复性反弹，其中银行板块涨幅最大，交通银行强势涨停，整个银行板块涨幅超过4%。隔日，市场传出消息称，交通银行混合所有制改革方案在一个月前已上报国务院，并且预计最快两周内获批。而在6月4日，交通银行在港交所发布公告称，持续高度关注国家金融体制改革等方面的要求，仍在积极研究深化改革、完善公司治理机制的有关问题，目前未有应披露而未披露的信息。

　　消息虚虚实实，但一个不可否认的事实是，银行业“混改”大幕正徐徐拉开。6月5日，《华夏时报》记者从相关渠道获悉，在交通银行试点“混改”身后，中国银行有望成为下一个试点“混改”的国有大行，再加上4月份招商银行推出了员工持股计划，整个银行业混合所有制改革大有“全面开花”之势。与此同时，银行拿到券商牌照的时间似乎也越来越近。

　　“如果只是从面上进行高管激励、员工持股计划，而不彻底从根本上改变公司的治理结构，那么即将开始的银行业‘混改’也只是一句口号。在国有银行纷纷上市完成第一步转型之后，现在国家提出的混合所有制对于银行而言，无疑是‘二次革命’。”6月3日，在谈及对银行业“混改”的看法时，上海一位刚从银行监管体系离开、进入民营银行任职的前监管官员对《华夏时报》记者称。

　　革命式“混改”

　　在银行业“混改”路上，交通银行已先行一步。

　　早在2014年交行发布中报时，交通银行副行长于亚利就曾表示，作为上市公司，交通银行已形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构，具备了混合所有制经济的基本特征，正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案。此后一年中，交通银行频频传出“混改”动作，包括高管购买自家股票、用人制度更趋市场化、加大一线业务人员奖励弹性、今年首次“出海”以13.534亿港元购买巴西BBM银行80%流通股权等。

　　尽管如此，资产庞大的银行业，在市场化之路上似乎并不顺畅。

　　在上述前监管官员看来，现在整个国有银行业如同宏观经济一样，面临着息差缩窄、坏账率增加、存款流失等多重困境，尤其在利率完全市场化的背景下，国有银行比起市场化程度更高的股份制商业银行来，挑战更多。

　　“这些年，从国有银行经营状况来看，整个盈利来源绝大部分都是靠息差，在利率管制的时代，这固然能锁定大行的利润来源，中间业务的发展占比很小。但是整个银行业息差缩窄一个点，对于银行业尤其是国有银行的利润影响可能就是上千亿元，现在进行公司经营业务以及股权架构上的变革，已经显得相当迫切。”上述前监管官员向本报记者直言。

　　交通银行首席经济学家连平此前在接受本报记者采访时也表示，在商业银行混合所有制改革上，一是股权结构的改革，银行公司治理的目标是维护利益相关者的权益；另一块是公司治理。

　　“现实情况是，一些国有银行，国有比例过高，像四大银行基本上都是这样，这就使得中小股东一部分诉求不能够很好地得到体现，将国有股比例适当降下来，腾出一些国有资金用于国家建设，还可以引进一些民营、外资等成分比较复杂的所有制的形式，使得股权结构更加多元化，能够更好地体现市场的意志；在公司治理层面，国有银行代表大股东的意志，在人事任命上还受到中央有关部门管理。在这种情况下，很多的利益相关主体，如股东、存款人和员工的利益没有得到充分尊重，在一定程度上加大了银行对资源分配和经营策略的扭曲。”连平指出。

　　记者了解到，已经在探路“混改”方向的交行，其自2005年上市以来，股权结构也是最符合混合所有制基本特征的，截至2015年一季度末，财政部持股比例为26.53%，香港上海汇丰银行有限公司持股18.70%，全国社会保障基金理事会持股4.43%。

　　汇金释放的信号

　　虽然6月4日交通银行在香港发布的公告对于“混改”方案依旧守口如瓶，但是外界依然关注这家国内第五大国有股份制银行的“混改”之路。

　　“混合所有制改革的核心，说到底就是国有股能不能减持、怎么减持，国有银行需要引进哪些资本，这些资本的进驻能不能给银行的经营带来积极的影响；第二，在吸引境内外各种资本进来之后，能不能拥有董事会的席位和话语权、决策权。从国有银行自身来说，混合所有制的实行，要推进高管的股权激励和员工持股计划，而这一切都必须要和公司的经营业绩挂钩。”6月5日，上海高级金融学院一位教授接受本报记者采访时称。

　　而就在此前的5月26日，作为国内四大银行的大股东中央汇金年内首次在A股减持工商银行和建设银行的股权，金额分别为16.29亿和19.06亿元。此举被外界解读为启动国有银行“混改”的信号。

　　对此，国金证券分析师马鲲鹏指出，与社保对四大行多次减持行为不同的是，社保只是投资人的角色，是纯粹的市场化操作，汇金作为四大行的国有控股股东，这是有史以来第一次减持。接下来，汇金进一步减持会跟银行业“混改”的举措相连，即通过大宗交易、定向转让的形式，将国有持股转让给作为战投引入的民间资本。

　　值得关注的是，从今年1月1日起，《国务院关于修改〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定》正式施行，其中明确规定：2017年，国内银行业要实现全面开放，外资可以收购中国的银行业；银行混业经营加速，将转型成为国际投行，可以经营保险、证券，市盈率也将向国外同行看齐。

　　“两次混改消息都能刺激银行股不断上涨，上次是去年11月，直接带动大盘上涨，几乎重演当年巴菲特买入美国银行股的情景。当时由于美国市场对银行股基本面的担忧，使得银行股的估值普遍在6-8倍左右，而巴菲特认为，混业经营给银行带来改善是当时市场所预料不到的，大笔连续买入银行股，几年后获得30倍的超额收益。”6月5日，香港市场资深金融分析师李文凯接受本报记者采访时称。

　　银行业重生？

　　银行业被资本市场充分认可，这显然是一个颇具诱惑力的想象。在李文凯看来，国内银行业在混业经营方面，目前已经拥有多张牌照，独缺券商牌照，国内银行想要向国外银行看齐，券商经纪和投行业务是不可或缺的一部分，尤其是投行业务往往都是银行利润的重要来源。

　　就在6月3日，市场有消息称，交通银行正在收购无锡华英证券，初始收购股份或为33.3%，其也是华英证券外方股东苏格兰皇家银行持有的股份，很可能在下半年完成收购。除交通银行之外，兴业银行今年也有望获得券商牌照。不过对于收购券商事宜，记者致电两家银行相关人士，并未得到印证。

　　早在今年3月初，证监会新闻发言人张晓军就表示，目前证监会正在研究落实“新国九条”，研究银行在风险隔离基础上申请券商牌照的情况，但是目前尚没有时间表。

　　对此，马鲲鹏6月5日在受访时指出，商业银行获得券商牌照应该会很快了，虽然中国《商业银行法》中还没有作出修改银行可以经营券商业务的许可，不过一般都是先有案例，再修改法律。

　　连平也表示，从金融混业和市场成熟度的角度来看，银行拿到券商牌照是大势所趋，可能今年就有望成行。

　　保险业内资深观察人士指出，和当年五大国有银行纷纷进入保险领域的场景一样，从交通银行开始，率先获得中保康联控股股权，成立交银康联，此后是建设银行控股建信人寿、工商银行控股成立工银安盛人寿等。

　　这一次，还是交通银行吗？