银行操刀隐现“抽屉协议” 资金多流向房地产和融资平台

　　“经济大环境不好，很多实体领域都没钱可赚，企业手里有闲钱或者从资本市场融来的钱，能投到哪里去？做这种变相的委托贷款，其实相当于买银行理财产品了，大多数企业都是乐意的。”某国有大行对公贷款相关负责人江南(化名)如此告诉中国证券报记者。

　　“当然，这里提到的委托贷款肯定不是百分之百按照正规程序操作的，或多或少都有点违规操作。”江南进一步补充道。

　　多位银行业内人士透露，今年以来，委托贷款“变形”、违规的情况屡屡发生，并频频流入房地产、地方融资平台等领域，引发了监管层的警觉。近日，银监会主席尚福林就公开表示，要加快完善表外业务管理制度，特别要针对近期增长迅猛的委托贷款等业务，加强资金来源合规性、真实性把关，严格区分委托业务和自营业务，确保责任分担清晰。

　　隐现“抽屉协议” 银行操作欲“一箭三雕”

　　根据央行的数据，今年1月至8月，我国新增委托贷款将近1.65万亿元，占社会融资规模达14%，这一数字创下今年2月以来的新高。据介绍，所谓委托贷款，是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。委托贷款的期限，由委托人根据借款人的贷款用途、偿还能力或根据委托贷款的具体情况来确定，银行作为中介不提供资金，也不承担风险，只是收取一定服务费用。

　　江南告诉记者，委托贷款是商业银行的一项传统中间业务，在正常情况下，商业银行办理委托贷款收取的费用并不高，“正常的委托贷款，银行仅作为一个平台，不承担任何风险。我们银行也就每个月收个万分之一的费用，一年也就千分之一点二。”

　　而“变形版”委托贷款，一般来说，借款企业通常都是银行的客户，这类企业往往由于政策限制、银行信贷规模等因素无法直接获得银行授信，这时银行就找到委托企业(出资企业)并向其开具担保函，然后再走流程完成这笔委托贷款。而在整个流程中，委托企业和借款企业甚至有可能“互不相识”，全部都由银行操作完成。

　　“我们银行管理和审核还是比较严格的，要做‘小动作’比较难。但是前段时间我一个做房地产的朋友缺钱却迟迟贷不到款，我介绍他去一家股份制银行，通过类似的操作获得了资金。”江南透露，一般借款企业通过“变形版”委托贷款获得资金的成本比较高，利率大概在10%-12%左右。

　　“所谓的担保函肯定是见不得光的，是委托企业和银行之间的‘抽屉协议’，相当于把银行信用加在这笔贷款之上，未来如果发生风险，银行就只能认下了。当然，这种‘变形版’的委托贷款银行收费肯定就比较高了，比如借款企业获得一笔委托贷款的利息12%，银行给委托企业可能8%，剩下的4%就都是银行的了。”江南说，如此操作由来已久，只是今年以来较为明显和激进。

　　江南笑称，这一切看上去似乎是“一箭三雕”：对于委托企业来说，相当于是买了“企业版”的银行理财产品；对于借款企业来说，也一解缺钱的“燃眉之急”；对于商业银行而言，更是“坐享”高额的收益。

　　一位江浙地区制造企业的财务负责人告诉中国证券报记者，“今年企业的订单量和开工量都在下降，一年辛辛苦苦下来，利润能有个4%、5%就很不错了，这样一算，还不如把闲钱交给银行去操作。”另据一位江浙地区国有大行人士透露，“更有甚者，一些大型企业一边从银行获得低息贷款，一边找银行做委托贷款，这种吃差价的情况也是存在的，只要不发生风险，就可以空手套利。”

　　值得注意的是，这场“饕餮盛宴”似乎正在吸引越来越多的参与者。央行今年上半年发布的《中国金融稳定报告(2014)》(简称《报告》)显示，2013年，上市公司参与委托理财、委托贷款明显增加。据统计，全年上市公司涉及委托理财、委托贷款的公告分别为204件、397件，较上年增长168.4%、42.8%。与此同时，证券公司也与银行合作开展定向资产管理业务，将受托资金投资于未贴现票据资产、应收账款收益权、股票收益权等资产收益权，进行委托贷款，或者投资于贷款类信托计划，满足银行表外放贷需求。

　　流向地产融资平台 多家上市公司不幸“中枪”

　　正常情况下，委托贷款需求多来自于企业用于扩大生产规模、厂房建设等。而中国证券报记者近期走访多地了解到，实体经济有效信贷需求收缩在我国东、中、西部省份均不同程度的出现。那么，企业和银行都“乐此不疲”的委托贷款最终都流向了何处？

　　浙江地区多位银行业内人士坦言，“不能从正常渠道获得银行贷款，又能承受10%甚至更高的贷款利率，无外乎就几个领域：一是中小房地产开发商；二是某些县市级的地方融资平台；三就是钢铁、水泥等产能过剩的企业。”实际上，类似情况从去年就开始出现端倪。央行《报告》指出，截至2013年末，银行业金融机构表外业务(含委托贷款和委托投资)余额57.7万亿元，比上年末增加9.05万亿元，增长18.6%。表外资产规模相当于表内总资产规模的38.12%，比上年末提高1.71个百分点。其中委托贷款8.2万亿元，委托投资3.67万亿元，承兑汇票8.94万亿元。一些商业银行通过表内资产表外化来规避金融监管，将资金投向宏观调控限制行业和领域，或将不良资产从表内转移至表外，导致信贷风险透明度降低。

　　银行业内人士透露，利率超过12%的借款企业几乎都是房地产企业，而这也一度引发上市公司通过委托贷款“借钱”给房地产企业的“风潮”。然而，在赚取高收益的同时，也时刻面临高风险。

　　多家上市公司不幸“中枪”，比如，香溢融通2014年半年报显示，其向上海星裕置业有限公司发放的3200万元、500万元两笔委托贷款均已逾期，贷款利率分别为20%、20.25%，而两笔贷款均已涉诉。波导股份近期也发布公告称，截至2014年8月6日，该公司向淮安弘康房地产开发有限公司提供的委托贷款本金5000万元和利息98万元已经逾期。据悉，波导股份2012年8月6日通过中信银行杭州分行向淮安弘康提供5000万元委托贷款，贷款年利率为15%，期限1年。2013年8月这笔委托贷款到期之后，波导股份两次对其展期。

　　强化委托人风险自担 规范“变形”势在必行

　　对于商业银行来说，“变形版”委托贷款一旦发生风险该怎么办？江南笑称，“一般而言，银行把贷款的价格做得那么高，肯定也是考虑到要覆盖风险了。如果100笔贷款中，有那么几笔发生风险，银行还是能够处理的，毕竟‘抽屉协议’银行只能自己买单，而且这种协议一般总行都是心里有数的。只能祈祷不要有太多风险出现，毕竟100笔出90笔这种概率我想是非常小的。”

　　此前有媒体报道称银监会目前正在研究出台委托贷款管理办法，以规范委托贷款业务。17日又有媒体称，上海银监局日前下发《关于对异地在沪中小商业银行委托贷款调研的通知》要求，各异地在沪中小商业银行分行9月15日前如实上报调研结果，内容包括开展的委托贷款业务的新业务模式、总分行涉及委托贷款(包括委贷新业务模式)的最新业务管理制度、存在的风险和防范措施、截至8月末的逾期情况和存量委托贷款的平均利率，并对规范委托贷款提建议等。

　　不少银行业内人士坦言，对于监管部门来说，甄别委托贷款的真实性确实存在一定难度，因为即使是“变形版”委托贷款，从流程和手续上来看，似乎都是合规的。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇提出，监管部门出台政策一定要划清委贷业务中委托人、银行、借款人三者之间的责任、权利和风险；一定要让委托人做到风险自担。他强调，这样有利于建立和强化委托人的风险意识，促使他们的资金投向选择自然地规避或者审慎地投向限控行业。

　　在多数银行业内人士看来，近期监管层频频“喊话”或许能在一定程度上使得违规操作有所收敛，但是要彻底根除“变形”委托贷款，仍旧要从银行经营、考核机制上做文章。“大行的盈利点有很多，而对于许多中小行来说，维持每年的利润增长其实很不容易。而银行总行的考核却丝毫不放松，当年的工资、奖金都是和考核指标挂钩的。做的激进一点的确可能明天就丢了饭碗，但是完不成任务指标，今天就没饭碗了。”