作为混合所有制改革的先行先试者，交通银行近期一直是市场的关注点。昨日在上交所举办的“银九月”上市银行路演活动中，交行首家亮相。

　　交行董事长牛锡明在活动现场表示，混合所有制改革是渐进式改革，不仅仅是股权结构调整。对于外界普遍关心的不良率上升问题，出席路演的公司高管认为，目前该行虽然出现一定风险点，但资产质量仍可控。

　　改革是渐进过程

　　“混合所有制改革不能理解为立竿见影的灵丹妙药，更该理解成一个渐进式改革，不可能一蹴而就。”昨日牛锡明如此回复关于混合所有制改革的提问。

　　在8月21日举行的中期业绩发布会上，交行行长彭纯曾介绍说，交行在金融体制改革和混合所有制改革方面拥有两大优势，“一是具备改革基因；二是交行作为上市公司，形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构，已经具备混合所有制的基本特征”。昨日，牛锡明进一步阐述了交行混合所有制改革的思路，“如果交行能够实行混合所有制改革，应该做两方面工作：首先是深化混合，其次是聚焦完善公司治理机制”。

　　在深化混合方面，首先是如何让国有资本和外资资本在交行经营管理中更好更大地发挥作用；其次是研究占股本比例不高的民营资本如何发挥更大作用。“如果员工持股的法律障碍解决，还需要研究如何建立所有者和劳动者之间的利益共同体。”牛锡明说。

　　完善公司治理机制则是混合所有制改革的重点，“2005年左右上市的商业银行发展至今，基本都具有混合所有制特征，但是在内部公司治理机制上如何深化，是需要更好研究的问题。”牛锡明说，比如职业经理人制度的建立，员工能进能出、管理人员能上能下机制的建立，收入薪酬考核和分配机制如何执行，风险管理和追责机制如何建立，都需要深入探索。

　　今年5月份交行13位高管集体增持公司股票，成为上市银行中首例。对此，交通银行董秘杜江龙解释说，高管增持属于交行市值管理的一部分。

　　“市值管理有‘三分’：基本分靠业绩，即不断做大净资产；加减分靠信息披露和加强投资者沟通；附加分难度较大，比如政策范围允许内的股权激励、职工持股等内容。”杜江龙说，交行将继续密切关注市场，将附加分做得更好。

　　资产质量可控

　　根据上市银行半年报，交行不良贷款率攀升至1.13%，在16家上市银行中排名第三。在昨日的路演中，有交行高管表示，虽然交行资产质量出现一定风险点，但整体仍处于可控范围。

　　交行在半年报中也曾表示，要继续加强重点领域管控，对房地产、融资平台、担保链（圈）、票据业务、煤炭及煤贸、大宗商品贸易融资等进行全面风险排查。

　　在昨日的业绩路演上，彭纯认为，经济增长放缓和产业结构调整对银行风险管理带来挑战，资产质量下滑带有一定趋势性，这个趋势还未反转。但从目前情况看，信贷风险并未出现明显扩散，风险是可控的。

　　交行高管在路演中透露了不良资产的更详实数据：贷款占比上，截至6月末，平台贷款、房地产和“两高一剩”贷款占比分别为6.38%、5.75%、2.25%，处于较低水平。从不良率来看，平台贷款、房地产和“两高一剩”不良率分别为0.004%、0.1%、1.18%。“从我们视为潜在系统性风险点的地方政府融资平台、房地产和‘两高一剩’贷款来看，得益于持续审慎稳健的策略，贷款占比较低，资产质量均保持稳定。”

　　“目前已经暴露的不良资产，相对来说主要集中在华东和江浙地区，行业上钢贸、外贸、批发零售、机械行业相对比较集中，与之相比，交行华北地区不良贷款绝对额已有所下降。”交行副行长钱文挥表示，从现实情况来看，资产质量的风险点在扩大，但是并没有形成系统性风险，总体依然可控，资产质量对当期效益虽有一定影响，但对未来整体效益稳定影响依然不大。

　　对于近期市场普遍关注的银行高管限薪问题，牛锡明表示，限薪是国家从改革角度，在国企、央企的深化改革提出中的举措。

　　“限薪表面上看是收入调整问题，但还有一方面原因，就是央企在经营中要区分体制内和体制外。”牛锡明表示，体制外更多要按照市场化原则办事，而商业银行则应研究如何将体制内和体制外区分开。