刚刚过去的一周，银行理财产品的预期收益率整体出现了回调现象。据银率网的统计，上周理财产品收益率整体回调，此前的普涨势头未能持续，“月末效应”昙花一现。

　　预期收益率继续下行

　　统计显示，上周共有741款银行理财产品发售，平均预期收益率为5.13%，较前一周降0.04个百分点，平均投资期限为128天。

　　此外，从各个期限看，上周的理财产品均呈现收益率下降趋势。其中，非保本浮动收益类理财产品累计发行546款，平均预期收益率为5.39%，较前一周下降0.02个百分点；保本浮动收益类产品累计发行142款，平均预期收益率为4.37%，较前一周下降0.03个百分点；保证收益类产品累计发行58款，平均预期收益率为4.46%，较前一周下降0.08个百分点。

　　不仅如此，预期收益率超6%的产品数量较过去锐减，收益第二梯队的众数区间为5.4%到5.6%，收益率中枢再次下移。从上周理财产品的数据表现来看，理财产品8月开局平淡，收益率整体隐现颓势，银率网分析师认为，理财产品收益率在未来一段时间仍然保持向下运行的步调。

　　下半年仍将在低位

　　据一位国有大行理财经理透露，由于今年以来银行“不缺钱”，因此失去了高成本揽储的动力，尤其是央行的两次定向降准等举措，更是让市场预期宽松的流动性仍将保持。“所以下半年投资者将很难看到去年那么多的收益率超过6%甚至7%的理财产品。很多银行理财产品的预期收益率可能下降到5%左右附近。”

　　值得关注的是，7月末尽管银行理财产品的预期收益率走上了“下坡路”，但资本市场却难得放量大涨，不少市场人士也对这波久违的行情持有相对乐观的态度。而敏感的银行理财市场也做出了反应，8月初一些投资股票的结构性理财产品相继出现，颇有帮投资者及时抓住行情、博取高收益的意味。

　　根据银率网统计，本周结构性理财产品在售数量23只，外资银行和中资银行的产品各占半壁江山。从这些理财产品的设计看，与以往大部分产品挂钩汇率和利率不同，挂钩股票、基金、大宗商品及相关指数的产品占绝大部分。如招商银行发行“焦点联动系列之股票指数表现联动理财计划(104519)”、 “挂钩沪深300鲨鱼鳍三个月结构性存款(Q00030)”和平安银行发行的“财富结构类(100%保本挂钩股票)资产管理类2014年208期人民币理财产品”，均是涉及资本市场投资标的的理财产品。

　　对此，一位股份制银行理财业务部门人士表示，一旦确定资本市场向好，未来银行不排除发行更多的挂钩相关资产的理财产品，“但由于投资标的的风险属性较高，这对于银行的风险控制能力与投资管理能力也提出了更高要求。”

　　(上海证券报)