三个月两次降息 银行理财产品收益率将回归跌势

　　央行自3月1日起下调人民币存贷款利率，这与上一次宣布降息时隔仅三个月，上一次宣布降准不到一个月。分析认为，本次降息在市场预期之内，经济下行压力增大，通缩风险初显，中小企业融资成本仍然偏高，预计今年央行仍然会有降息或是降准调整，在此背景下，银行理财产品收益率将持续进入下跌通道，预计二季度固定收益类的银行理财产品很有可能跌破5%。

　　此外，随着市场利率的下行，货币基金收益率在相当长的一段时间内会继续下行，以余额宝为代表的互联网“宝宝”们收益“破4”难免。

　　银行理财：收益率将回归跌势

　　自2014年初以来，银行理财产品收益率便开始逐渐下滑。2015年初，受春节因素影响，理财产品收益率继续小幅回升，1月份达到5.12%，但后劲不足，春节之后银行资金流通紧张局面将得到缓解，发行高收益理财产品的积极性也将随之下降。

　　发行数量方面，优选财富投研中心数据显示，2015年2月银行理财产品发行4767只，环比下降20.95%，同比增加10%。

　　随着降息的影响逐步传递，融360理财分析师刘银平认为，本次央行降息之后，社会融资成本进一步下降，对于固定收益类的银行理财产品来说，投资端的收益下滑，将传导至理财产品，预计3月份之后银行理财产品收益率将回归下降通道，二季度很有可能跌破5%。

　　渣打银行财富管理部投资策略及咨询总监郑毓栋表示，央行上周刚刚宣布降息25个基点，我们预计在上半年会有更多政策放宽举措。由于2015年增长可能放缓至7%，应会有更多措施出台，当中可能包括进一步调降银行存款准备金率以及减息。

　　市场普遍认为，本次降息在市场预期之内，经济下行压力增大，通缩风险初显，中小企业融资成本仍然偏高，预计今年央行仍然会有降息或是降准调整，在此背景下，银行理财产品收益率将会走进下跌通道。

　　互联网“宝宝”：配置协议存款为主的产品跌幅会更大

　　央行降准之后再降息，意味着货币市场将更加宽松。由于货币基金收益率与资金面紧密相关，钱紧时货币基金收益大升，降息释放资金量时市面上的钱变多，因此对接货币基金的互联网“宝宝”收益率继续下行已是大势，破4%恐难避免。据融360监测数据显示，2月27日，宝宝军团的7日平均年化收益率是4.43%。

　　以余额宝为代表的互联网“宝宝”们在4%的关卡上还能挺多久？融360理财分析师廖新范认为，现在央行的货币政策是往宽松的方向走的，市场利率也势必会往下走，因此货币基金收益率在相当长的一段时间内会继续下行。不过，当前的债券市场收益不错，如果部分“宝宝”配置较多债券的话，可以防止收益下行，但像余额宝这样以配置银行协议存款为主的货币基金破4%可能性极大。

　　P2P产品：短期影响不大 长期收益率回归合理水平

　　银行存款利息下调，促使更多资金流出，进一步推进利率市场化改革，市场资金面紧张的局面也将得到一定缓解。在这样的大环境下，一向以高收益占优的P2P网贷行业收益率也将受到一定的影响。

　　360理财分析师王茜认为，降息可以降低整个社会的融资成本，也必将促进资金涌入投资市场，对于网贷行业是利好。短期来看，降息对网贷平台收益率影响并不会特别大，一些大型P2P平台理财产品的收益或将下滑，长期来看，P2P网贷行业整体收益率仍将下行，回归至合理水平。

　　事实上，国内网贷行业收益率下降已经成为趋势。融360发布的《2014年互联网金融理财报告》数据显示，重点监测的325家网贷平台，2014年平均年化收益率为17.4%，行业总体收益率呈缓慢下降趋势。