苹果公司周二盘后公布了最新财报，其第一财季(2015年第四季度)业绩显示，当季净营收759亿美元，同比增长2%；净利润183.6亿美元，同比增长2%；当季iPhone销售7478万部，实现营收516.4亿美元，同比增长1%。这是消费电子行业有史以来的最高业绩。

　　但如此令同行艳羡的业绩，却没有得到投资者的肯定。财报公布后，苹果股价盘后下跌3%，最后报收于99.99美元，涨幅为0.55%。

　　为什么投资者反应如此冷淡？有分析指出，投资者看的不仅是业绩本身，更是增长空间。

　　苹果还能有多大的增长空间？过去一年苹果始终未能摆脱市场的质疑声音。德意志银行等投行分析师已经预测，iPhone在高端市场的份额或许已经见顶。

　　IHS iSuppli中国区研究总监王阳直接告诉《证券日报》记者，苹果在中国市场的增长到头了。

　　iPhone销量陷入停滞

　　由于苹果公司的第一财季对应的是第四季度，这既是新一代iPhone发售后的首个完整销售季，也是西方传统的圣诞节销售旺季，因此备受瞩目，其第一财季数据对全年业绩有重大影响，也是苹果产品尤其是iPhone销量的风向标。

　　作为苹果产品线当仁不让的台柱子，2016年第一财季，iPhone的收入在苹果总收入中的比例高达68%，共售出7480万部iPhone，高于上年同期的7450万部，创出单季出货新纪录，但未达市场7550万部的预期。

　　耀眼业绩背后的忧患也日渐显露。

　　除了iPhone之外，苹果的硬件业绩乏善可陈。当季iPad销量下滑25%，Mac销量下滑4%。

　　而苹果最核心的iPhone当季销量同比几乎持平，增长陷入停滞，而去年同期则是46%。

　　苹果当季净营收和净利润同比增幅只有2%，这与去年第四季度狂飙突进30%和38%的场景形成了鲜明对比。

　　在中国市场增长到头

　　苹果业绩增长对中国市场的依赖也是投资者担忧的一大因素。

　　苹果美洲业务当季营收下滑4%，好在这部分营收下滑被大中华区的增长填补。作为苹果第二大市场，大中华区业务当季营收增长14%。但苹果在中国市场的营收增幅已经大幅降低，收入增速从一年前的70%降低到14%。

　　去年中国经济增长减缓到25年以来的最慢速度6.9%。今年的经济走势也会直接关系到苹果的营收和利润。

　　IHS iSuppli中国区研究总监王阳在与《证券日报》记者交流时认为，苹果在中国市场的增长到头了。

　　王阳称，苹果会推一个4寸屏的中端机，但预计定价要3000多元，这样在中国也不会有多大的量。iPhone手机销量增长去年主要靠中国，今年如果还想增长的话就只能靠iPhone7了。

　　他还告诉记者，iPhone7外观会大改，屏幕大小不变，外观会更漂亮，具体怎么变还要确认。但iPhone7也要10月份才开始卖，对苹果近期的业绩并无帮助。

　　库克在媒体采访中也承认，今年第二财季(一季度)的iPhone销量同比增长状况可能会是最为艰难的，但今年全年情况会逐渐好转。苹果对第二财季的营收预期是500亿-530亿美元，低于市场分析师平均预期的556亿美元。

　　国产高端机性能已接近苹果

　　有分析指出，iPhone6s创新度太小，以及中国国产手机的爆发式增长，让iPhone在中国市场也遇到了很大的挑战。

　　就《证券日报》记者观察，单论外观这一项，苹果手机与多款国产高端手机相比，已显老套，更谈不上漂亮了。

　　以华为和中兴为代表的终端制造厂商已经开始瞄准高端市场。华为Mate系列和中兴Axon天机系列就是两家厂商力推的高端旗舰机。

　　王阳在与《证券日报》记者交流时表示，其实国产高端机在性能上与苹果已经很接近，只是品牌差太远。“中国消费者只买贵的，还是觉得用苹果手机有面子。”

　　但是年轻人群的消费观念其实在发生变化。在《证券日报》记者的采访中，多位年轻人对国产品牌的认可度非常高，并且认为，买苹果不值了。