8月初，多地熟料价格出现企稳回升迹象，熟料价格一般是水泥价格的先行指标，这预示着水泥价格已到底部。近日工信部下发水泥行业产能严重过剩置换实施办法，细化各地实施细则，严禁新增产能。业内人士预计，这将利于行业加快兼并重组，改善经营状况，行业长期景气将获提升。

　　数字水泥网最新数据显示，上周受连续台风降雨等影响，全国水泥价格继续回落0.95%。值得注意的是，多地熟料价格出现企稳回升迹象，预示水泥价格有望在未来一两周内见底。进入8月，铁路基建、棚改建设有望提速，叠加局部灾后重建将陆续开展，水泥需求环比将出现明显改善。

　　8月初，长三角主导企业计划推涨熟料价格30元/吨，主因来自江浙皖赣鄂等地主导企业执行限产计划，普遍停产10天左右，减少产能20%-30%；南京周边等地水泥企业将减少产能20%-40%。目前，安徽龙头企业沿江熟料库存降至54%左右，苏南和浙北企业熟料库存降至50%-60%的较低水平。另外，中南湖北鄂东主导企业也计划限产，熟料价格有望上调。

　　目前全国水泥均价已略低于去年同期水平。因房地产需求拖累，导致淡季水泥价格出现超预期下跌。值得注意的是，水泥企业毛利并没有出现大幅下滑，原因是占水泥生产成本40%的动力煤价格，近期出现加速下跌。截至上周，环渤海动力煤平均价格三季度已累计下跌7.4%，同比下跌14%。

　　行业方面，7月31日工信部下发《关于做好部分产能严重过剩行业产能置换工作的通知》和《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》，虽然产能置换的提法之前已在部分文件中提及，但此次单独细化出台文件，显示了政府对调结构、严控过剩产能空前的态度和决心。

　　《办法》要求各地工业和信息化主管部门做好水泥等四大过剩行业产能置换工作。在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量置换。上述区域需置换淘汰的产能数量按不低于新改扩建项目产能的1.25倍予以核定，其他地区实施等量置换。办法自发布之日起施行，有效期至2017年12月31日，将根据产业发展情况适时修订。

　　《办法》的实施意味着未来水泥等行业新增产能将被严禁，而重点地区产能今后将只减不增。这对提高行业集中度将有明显的促进作用，加快产能过剩地区的重组步伐，区域龙头企业的优势将得到更好发挥。而供给的持续收缩，能带动产品价格出现恢复性上涨，改善行业整体盈利情况。

　　公司方面，祁连山、宁夏建材、天山股份同为中材集团旗下水泥上市公司，在国企加快推进改革的大背景下，未来资产或存整合预期。海螺水泥是行业龙头企业，能更多分享行业整合带来的红利，目前公司A股股价相对H股折价29%，沪港通的到来有望提升A股价值。