编者按:原油期货价格持续回落,美原油1501由今年6月25日年内最高的102.53美元/桶,下跌至截至昨日17:10的76.71美元/桶,跌幅达到33.66%。分析人士表示,对于A股来说,原油价格的回落,将有利于石化产业链中的下游企业,航空航运业也将受益,另外对造船业也有一定利好。今日本文特对上述航空航运、化工和船舶制造等三板块进行分析解读,供投资者参考。

　　航空航运　油价下跌有效减少营运成本

　　原油价格的快速下跌无疑对交通运输行业产生重大影响,分析人士表示,较低的原油价格将直接减少交运行业的运输成本,其中受益最为明显的当属原油成本占比较高的航空运输以及航运两大行业。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示,三季度以来沪深两市可交易的17只航空运输以及航运概念股中,期间股价实现上涨的个股有16只,其中,东方航空、招商轮船、海南航空、中信海直、南方航空、中国国航、中远航运、中国远洋、天津海运、中海海盛、宁波海运等个股期间累计涨幅均超过10%。

　　具体来看,航运方面,除受益原油价格下跌外,随着运输市场冬季行情展开,近期干散货以及原油市场运价均有所提升。有航运业风向标之称的BDI指数(波罗的海干散货指数)在近期创下阶段新高。该指数在今年10月17日掀起一轮强劲的上涨攻势,截至10月31日,该指数在近11个交易日累计涨幅达到54%,最新报收1428点。对此,分析人士表示,在收支两端的出色表现下,近期航运业景气度有望获得显著回升,投资策略上,可适当关注龙头股的反弹行情,如中国远洋、招商轮船等。

　　航空运输方面,三季度以来人民币兑美元的持续升值,已经在一定程度缓解了航空业的下行压力,而国际油价的大幅下跌则有望进一步助行业逆转颓势,增厚利润。对于行业,银河证券表示,油价因素、汇兑损益因素均对2015年上半年航空公司业绩产生较大的影响,因此预计2015年上半年行业业绩将同比正增长;基于对航空业未来半年、一年的景气判断,看好航空股未来半年的正收益,维持行业“谨慎推荐”投资评级。

　　化工　7家公司年报业绩有望翻番

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示,三季度以来沪深两市可交易的229只化工股中,期间股价实现上涨的个股有109只,其中,*ST新材、飞凯材料、万盛股份、科隆精化、芭田股份、石英股份、川化股份、云南盐化等个股期间累计涨幅均超过10%。

　　原油价格下跌对行业的影响,分析人士表示,原材料成本的下降,将扩大化工下游产品的盈利空间,从而增厚相关公司业绩。虽然部分化工类公司或因库存跌价而受到损失,但一些存货周转率较高的公司,将领先一步受益原材料成本下降,增厚公司业绩。

　　据相关上市公司三季报披露显示,江苏索普、ST南化、华星化工、太化股份、滨化股份、大庆华科、华鲁恒升、神马股份、四川美丰、恒逸石化、荣盛石化、江山化工、*ST昌九、方大化工、广州浪奇等15家公司在行业内存货周转率居前,报告期内存货周转次数均超过10次。

　　业绩方面,截至昨日,已有133家公司披露了2014年年报业绩预告,其中业绩预告类型为预增的公司达29家,14家公司年报业绩同比增长有望翻番。九鼎新材(450.00%)、尤夫股份(425.41%)、永太科技(410.00%)、中核钛白(352.00%)、黑猫股份(300.00%)、银禧科技(216.00%)等6家公司均预计2014年净利润同比增长超200%。

　　投资策略上,东方证券表示,从短期来看,企业会承受库存跌价损失的影响,但从中长期看石油价格下跌会降低生产企业的成本,这对有定价权的企业来说显然会提升企业的毛利率。

　　个股方面推荐,联化科技、长青股份、辉丰股份、新开源、高盟新材、回天新材、华峰超纤、德美化工、传化股份、金力泰等。

　　船舶制造　业绩现两极分化

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示,三季度以来沪深两市可交易的8只船舶制造股中,期间股价实现上涨的个股有5只,它们分别为太阳鸟(33.13%)、广船国际(33.04%)、中国船舶(5.33%)、亚星锚链(2.61%)、上海佳豪(1.01%)。

　　对于原油价格下跌的影响,分析人士表示,原油价格的下降以及近期海运运价指数的回升有望带动购船方采购的热潮,助推造船价格的回升。

　　业绩方面,船舶制造行业整体业绩亦出现较为明显的两极分化。据三季报披露显示,行业内中国船舶(922.81%)、上海佳豪(279.10%)、亚星锚链(90.62%)、*ST钢构(18.18%)等4家公司报告期内归属母公司净利润实现同比增长。其中中国船舶业绩同比大增逾9倍,据公司三季报披露,报告期内公司实现营业外收入为14564元,同比下降69.41%,主要因政府补助减少;实现营业成本为191.51万元,同比增加42.15%,主要因生产提速,尤其海工项目建设总量增加较大;经营活动产生的现金流量净额为24435元,同比增加107.73%,主要因收到船东提前支付的船舶进度款以及产品进度款增加。

　　投资策略上,申银万国表示,从投资机会的把握来看,拆船相关政策的出台有利于造船行业经历6年萧条之后稳定底部区间,同时节能型船舶需求上升、船价仍处于底部等都将刺激新接订单维持高位。看好在民船复苏背景下的中船集团资产整合,仍建议关注中国船舶、广船国际。