11月8日，中核钛白(002145，前收盘价11.41元)宣布因筹划重大事项停牌。市场一时间议论纷纷，因为就在此前一天，公司刚刚完成了4亿元的非公开发行。

　　就在今日，谜底终于揭晓。中核钛白再抛出一份定增方案，公司拟以非公开发行方式，向公司实控人增发9784.74万股，计划融资总额10亿元。《每日经济新闻》记者注意到，在中核钛白连续频繁融资的背后，是公司自从上市那年起已连续7年没有分红的现实。

　　拟募资10亿元补血

　　中核钛白今日公告称，公司拟向实际控制人李建锋以10.22元/股的价格非公开发行9784.74万股，募集资金总额为10亿元，扣除发行费用后的募集资金净额中6亿元用于偿还银行借款，其余募集资金用于补充流动资金。

　　值得一提的是，中核钛白的实际控制人李建锋作为该次发行对象，购买此次发行的全部股份，因此本次发行构成关联交易。而此次非公开发行前，李建锋持有中核钛白26.92%的股份；发行完成后，李建锋持有中核钛白39.97%的股份。

　　中核钛白表示，截至9月30日，中核钛白资产负债率为61.99%，远高于同行业上市公司同期末的平均水平。此次募集资金偿还银行借款，有利于降低公司财务费用，提高公司盈利能力。此次募集资金拟用于偿还银行借款6亿元，以6.00%的利率测算，每年可节省财务费用3600万元，相当于2013年全年利润总额的114.24%，可以显著提升公司的盈利水平。

　　此外，近年中核钛白大力拓展海外市场业务，由于账期相对较长，流动资金占用相对较多。使用约4亿元募集资金补充流动资金，有利于满足日常经营活动对流动资金的需求。此外，公司还将继续通过加强内部管理提高资金的使用效率。

　　11月初刚完成增发

　　上市公司在市场融资本无可厚非，然而有意思的是，就在10天前，中核科技刚刚完成了一次增发。

　　今年11月7日，中核钛白公告称，公司以10.03元/股向三名特定对象定增4007万股的定增方案，募集总额为4亿元，扣除发行费用后募集资金净额3.85亿元，主要用于金星钛白10万吨/年钛白粉后处理技改项目和无锡豪普5万吨/年金红石型钛白粉精加工生产线技改扩建项目，另外还要补充流动资金。

　　实际上，中核钛白11月7日完成增发，11月8日，中核钛白就再度宣布筹划重大事项停牌，随后在今日正式推出非公开发行预案，不难发现，公司在增发完成后仅过了10天就又再启融资方案。然而，《每日经济新闻》记者注意到，与公司频繁融资“格格不入”的中核钛白自上市以来从未有过分红的记录。

　　公开资料显示，自2007年8月3日起至今，中核钛白从未有过分红记录，而在今日的增发预案中，公司也同时提及，近3年公司连续经营性亏损。在实施破产重整、并购重组后，虽然盈利情况有所改善，但母公司可分配利润一直为负，根据《公司章程》等有关规定，结合公司现阶段生产经营实际情况，三年来未进行利润分配，也未进行资本公积金转增股本。