乳业板块投资需关注新增利润点

　　“上市、出海、中外联姻……这些动作正在中国乳业中唱主角，但后效有待观察，年底购买乳业股也应综合考虑政策、行情和其今年业绩。”行业观察人士表示。

　　乳企上市出海动作多

　　“如果顺利，应该这个月底开始询价路演招股，预计12月初挂牌。”13日证监会核准广东燕塘乳业的IPO申请，掌握较确切消息的业内人士向本报记者透露，燕塘乳业上市融资后，估计会进行奶源建设、新设工厂、开拓专营店等几个大动作。“应该暂时不会考虑做奶粉，液态奶市场还是非常大的。”乳业专家王丁棉分析认为。

　　同时，伊利也有大动作。12日伊利股份发公告称，已与美国第一大牛奶公司DFA签约，将在堪萨斯州合资建设年产8万吨奶粉的工厂，其将是全美规模最大奶粉厂。据悉，该合资公司注册资本1亿美元，伊利投资3000万美元(约合人民币1.86亿元)，持有合资公司30%股权；DFA投资7000万美元(约合人民币4.34亿元)，持有合资公司70%股权。

　　有乳业专家表示，伊利此番海外战略颇显高大上，但是否有必要远涉重洋投资奶源建设工厂有待商榷。海外投资或对品牌价值和企业营销存好处，但同样具备一定风险。

　　现代牧业回应“问题牛”

　　不久前陷入“污染门”的现代牧业又再卷入“问题牛”事件中。据悉，现代牧业(宝鸡)有限公司日前通过招标出售了94只奶牛给一家独立第三方企业，但出售的奶牛中发现个别牛结核病监测结果呈阳性和一小部分血清监测布病抗体呈阳性的情况。现代牧业的奶源有很大部分都供应给下游企业蒙牛。

　　昨日在发给本报的邮件中，现代牧业回应称，在去年和今年，该企业分别给全群奶牛打过布病防疫疫苗，这是部分牛布鲁氏杆菌抗体检测呈阳性的原因。昨日现代牧业股价出现反弹，报收2.97港元，股价上涨3.48%。

　　乳业投资应关注政策、年内业绩

　　“乳业近期迎来一波上涨行情，而且三季报除了两家上市公司之外，其余全部报喜。”该观察人士告诉本报记者，乳业投资仍有不少机会，但市场行情变化多，今年情况也有其特殊性。“乳品市场目前陷入大动作频频、政策红利近期暂无、供大于求降价难走量的局面。”其认为，尤其对于不少二三线品牌而言，由于今年国际国内奶源“地板价”，此前贪图原料便宜，不少企业加大生产，想薄利多销占领市场。但问题也在年末开始出现，市场需求并没有回暖，促销做多难恢复正价，库存消化或要到明年。

　　“除了关注政策、行情、年内业绩外，投资者还可观察新的乳制品类或高端市场等新增利润点是否得到消费者认可，毕竟婴幼儿配方奶市场竞争激烈，中低端乳制品价格战厮杀惨烈，目前已有部分附加值高的高端产品成长较快，投资时可考虑乳企布局情况和细分产品业绩。”其认为，部分乳企已开展激励措施，激励是否有效也会对股价有所影响。