本报讯（实习记者 董禹含）昨日，证监会就《股票期权交易试点管理办法（征求意见稿）》和《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》向社会公开征求意见。《办法》明确个人投资者参与期权交易，证券市值与资金账户可用余额合计应不低于50万元；普通机构投资者应不低于100万元，且净资产不低于100万元。

　　股票期权是指交易双方关于未来买卖单只股票或交易型开放式指数基金（ETF）的权利达成的合约，包括个股期权（合约标的为单只股票）和ETF期权（合约标的为ETF）两类，是国际资本市场成熟的基础金融衍生产品。

　　根据规定，股票期权的交易场所和结算机构分别为证券交易所和证券登记结算机构。参与资格方面，证券公司可以从事股票期权经纪业务、做市业务和自营业务，但不扩展至其他期货、期权品种的经纪业务。具有金融期货资格的期货公司可以从事股票期权经纪业务以及与股票期权行权交割相关的有限范围的证券现货经纪业务，包括允许投资者通过期货公司向证券登记结算机构申请开设证券账户、允许期货公司从事与股票期权备兑开仓和行权相关的标的证券经纪业务。

　　股票期权作为金融衍生品种，交易方式相对复杂，不适合中小投资者参与，因此，《办法》规定股票期权试点实行投资者适当性制度。根据上交所昨日发布的征求意见稿，个人投资者应符合申请开户时托管在指定交易的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；普通机构投资者应符合证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元，同时净资产不低于人民币100万元。

　　“如果说当前中国经济是飞驰在高速路上的车，那么股票期权就是车里的安全气囊，规避途中的不可测风险，保障整体社会的经济福利。”海通证券副总裁李迅雷做了这样一个比喻。

　　李迅雷表示，股票期权的价格充分反映了市场信息和市场参与者对未来价格变动的预期，进而引导资源优化配置，提升资本市场服务实体经济的能力。另外，从投资者的角度来看，在当前中国经济转型加速的情况下，上市公司经营不确定性加大，投资者尤其迫切需要更多的风险管理和风险转移工具。股票期权就是高空蹦极下的那张厚实保护垫，具备期货等其他产品无法实现的市场化风险转移功能。

　　“在我国证券交易所开展股票期权交易试点，有利于提高资本市场配置资源的能力，为投资者提供更为精细化的风险管理工具和丰富证券交易所的交易品种和交易工具，强化证券交易所的主导地位。”证监会新闻发言人邓舸昨日表示，推出股票期权交易试点对推动证券期货经营机构创新发展，提升行业竞争力也具有积极意义。