宏观，股指：

　　国际：

　　1、欧美数据大多疲软。美国方面昨日公布了住房金融局房价指数和Markit9月制造业PMI初值，前者增速下滑而后者好于预期；欧洲方面，德法欧制造业PMI继续下行，其余数据也大多疲弱但德国服务业PMI和综合PMI小幅好转。总体来看，美国经济相对欧元区强势格局未变，但美国自身复苏力度有所转弱。

　　2、联储官员讲话倾向鹰派。圣路易斯联储主席布拉德昨日表示，他预期美联储将在明年一季度开始加息，并且认为美联储将在10月会议上调整前瞻指引。他同时看好美国经济将逐步恢复功能，下半年和明年GDP有望超过3%的增速。

　　3、中东冲突升级但依旧可控。美国方面证实昨日已开始对叙利亚进行空袭，但主要是为了打击叙利亚境内的伊斯兰国极端分子，冲突规模有限且并没有影响到能源供应，对避险资产的影响比较有限，不过地缘政治再度吸引市场眼光，预计将关注局势发展。

　　？国内：

　　1、9月汇丰PMI超预期回升，令短期下行担忧缓解。中国9月汇丰制造业PMI录得50.5，好于预期的50和前值的50.2。数据上升，小幅缓解了经济下行的担忧。房地产投资放缓仍是当前经济面临的最大下行风险。不过，随着基建项目下半年进入开工活跃期，加之政府加大投资力度，将会部分对冲房地产下行压力，且信贷宽松也会减缓房地产投资下滑步伐。这些都将助力投资增速转向平稳，对经济也会产生托底作用。

　　2、武汉全面取消限购。武汉住房部门宣布自9月24日起取消限购，办理相关手续时，不再核查住房情况，不再要求提供户籍、纳税或缴纳社会保险等相关证明。7月19日的限购放宽后，武汉当地楼市日交易量明显攀升。此次全面取消限购预计短期内会刺激成交量上升，但中后期销量还有赖于银行贷款放松和开发商自身的销售策略。

　　 宏观今日提示：

　　09:35日本9月制造业PMI初值52.2

　　 16:00德国9月IFO商业景气指数106.3105.8

　　 16:00德国9月IFO商业现况指数111.1110.2

　　 16:00德国9月IFO商业预期指数101.7101.2

　　 22:00美国8月新屋销售41.2万43万

　　交易提示：股指进入压力区域，短期偏空，但后期或面临政策不确定性，建议股指观望为主。仅供参考。

　　？国债期货：

　　1、美国指标和长期公债收益率周二下滑至9月11日来最低，因欧洲公布的经济数据疲弱，引发投资人对全球经济成长的担忧，且美国空袭叙利亚极端组织目标刺激避险买盘。欧洲数据显示本月法国企业活动萎缩，德国制造业成长放缓。分析师表示，对全球经济成长放缓的担忧压低欧洲公债收益率，也带动了对较高收益美国公债的需求。

　　2、中国银行间资金市场周二主要回购利率 跌势不改。交易员表示，随着季末的逐步临近，场内资金跨月需求较前几日略增，但流动性整体宽松的局面仍未发生根本性改变，各期限资金供给仍比较充裕。

　　3、在中国越来越多城市放松楼市限购的同时，金融机构对房贷政策也有松绑迹象。上海证券报周二引述四大银行之一消息称，房贷还清的可视为首套房，首套房利率或重回七折时代，二套房的限制也将有所松动。

　　交易提示：本周资金面整体平稳概率较大，期债面临一定的止赢回吐压力，但债券基本面转好，不建议空头操作。仅供参考。

　　？贵金属：

　　1、金价走高，因地缘政治形势及美元走软。黄金期货周二收盘走高，因美国加大了参与叙利亚军事行动的力度，引发人们对中东局势不稳的担忧。美国及其在中东的五个盟友周一晚间对叙利亚的极端主义武装分子发动进攻，用海军舰艇、美国空军战机、武装无人机和盟友的飞机发射导弹。黄金近几个月的大幅走低也使其对其他避险资产的竞争力增强，因为人们能够以更低的价格对冲这些风险。

　　2、美国公债收益率下滑，因欧洲数据疲弱及美国牵头空袭叙利亚。美国指标和长期公债收益率周二下滑至9月11日来最低，因欧洲公布的经济数据疲弱，引发投资人对全球经济成长的担忧，且美国空袭叙利亚极端组织目标刺激避险买盘。欧洲数据显示本月法国企业活动萎缩，德国制造业成长放缓。分析师表示，对全球经济成长放缓的担忧压低欧洲公债收益率，也带动了对较高收益美国公债的需求。指标10年期公债 尾盘升8/32，收益率报2.54%，周一尾盘报2.57%，盘中该收益率触及9月11日来最低的2.533%。

　　3、美元多头警惕，重量级美联储高官罕见口头干预。因市场预期美国上调基准利率的时间将比欧洲及日本来得早，美元指数已连涨10周，如此强劲的表现为近半个世纪以来最强。值得警惕的是，美元异常强劲的表现可能会对美国出口企业构成打压，并不利于美国通胀回升，这也导致美联储高官非常罕见地直接对美元汇率置评。纽约联储主席杜德利(William C. Dudley)警告指出，美元上涨将令美联储(FED)的工作复杂化，有可能损及美国经济表现，推低通胀。杜德利声称，尽管美元汇率并不是美联储的政策目标之一，但央行经济预测应要考虑这个因素。

　　4、美国COMEX十二月黄金期货结算价报每盎司1，222.00美元，上涨4.10美元，涨幅0.3%。

　　交易提示：美及盟友对叙极端武装打击提升避险需求，因面临技术性支撑及实物需求稍有好转，金价反弹；中期来看美元利率升速可能加快，仍不利金价，此前金价下跌已兑现利率的修复，在1200-1230美元区间料有技术性支撑，建议盈利空单部分止盈并观望。市场消化了央行对五大行进行5000亿元SLF（常设借贷便利）操作的利好后，重新转向基本面，在金融属性与供需宽松格局的双利空下银价重挫，中期来看银价将继续延续弱势，建议空单持有。

　　有色金属：

　　1、中国9月汇丰制造业PMI预览值为50.5。据北昨日消息，汇丰(HSBC)/Markit联合公布"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"，9月PMI初值小幅回升至50.5。这是该指数连续第四个月位于荣枯分水岭上方，上月终值为50.2。

　　2、俄铝预计2015年铝市短缺130万吨。俄罗斯铝业联合公司(RUSAL)第一副首席执行官(CEO)昨日称，预计2015年全球铝市场缺口为130万吨，将导致铝价现货升水维持在高位。“我认为升水不会下跌，”Vladislav Soloviev在阿布扎比参加一次行业活动时表示。“我预计到今年底，市场将短缺150万吨，明年的缺口可能为120-130万吨。”

　　3、印尼能源部长prasodjo称坚持实施矿石出口禁令。印尼能源部长prasodjo近日称，印尼坚持实施矿石出口禁令。在这一禁令上，印尼没有“回头路”可走。这一禁令正在促进国内工厂的投资。

　　4、三个月期铜微幅收低0.08%，报6，715美元，昨日触及三个月低点6，707.25美元。三个月期铝收低0.51%，报1，966美元。期锌收报2，254美元，升0.63%；期铅报2，071美元，升0.32%。

　　交易提示：国内需求不佳及宽松刺激政策预期落空令铜价回落，短期料维持弱势震荡，观望或短线。锌铝观望或短线。

　　？动力煤、焦煤、焦炭、钢材：

　　1、周一中国铁矿石进口矿价格五年来首次跌破80美元/干吨，并已经连续下跌7周，录得5月份以来最长连跌。而据新加坡掉期(SGX)铁矿石衍生品曲线，市场预计今年铁矿石价格底部将为78美元/干吨。据The Steel Index公布的价格，周一交付中国的铁矿石现货价格下跌2.3%，降至每吨79.8美元，2014年迄今铁矿石跌幅超过40%。TSI指数中国区经理江南在今天的媒体见面会上表示，从年初2014年的1月份到现在，铁矿石每吨价格整体下跌的幅度超过了50美元，而且曲线是下跌的幅度非常大。而历史上最高记录曾是191美元。

　　2、进入8月份以来，一直在“危机”漩涡中挣扎的中国产煤大市---鄂尔多斯迎来复苏生机。23日晚间，鄂尔多斯政府发布消息称，8月份鄂尔多斯全市销售煤炭4590万吨，虽然同比上未有增长，但在环比上却增加了319万吨，增幅达到7.5%。消息指，8月份全市销售煤炭4590万吨，同比减少50万吨，减幅1%，但环比却增加319万吨，增幅7.5%。中新社记者了解到，增幅最为明显的是地方煤矿。

　　3、9月23日国内钢材指数（Myspic）综合指数报110.21点，较上一交易日下滑0.51%。期螺继续弱势下探，场内心信不振，钢市现货市场价格仍连续阴跌。现今钢市整体环境仍偏弱，金融市场大幅下挫，下游需求无明显好转，预计短期内钢价继续弱势下跌。

　　23日国内动力煤市场维持平稳，进口煤市场小幅下跌；国内进口矿市场中幅下跌，国际铁矿石市场小幅下跌；钢坯市场大幅下跌；生铁、废钢市场维持稳定；焦炭、炼焦煤平稳运行；硅铁稳，硅锰跌。

　　

　　交易提示：

　　钢材：从钢厂开工调研数据来看，开工维持在高位，且现货市场成交一般，此外，8月钢铁行业PMI生产指数也表现强劲，所以上周中钢协公布的产量真实性值得商榷。虽然钢材利润大幅缩水，但钢厂仍保持盈利，目前并无明显减产意愿。从交易数据来看，螺纹在跌到2725后大批空单获利了结，可能致使后期向下动能减弱。总体上，螺纹弱势格局短期难改，将继续震荡向下调整。螺纹逢高抛空。做空盘面利润套利头寸逢高建仓。

　　铁矿：进口矿到港量较多，港口铁矿石库存继续增加。需求端看，钢厂开工平稳铁矿石库存可用天数28天，矿石下跌格局中补库意愿不强。刺激政策预期落空，钢、矿下跌格局长期延续。反弹抛空。

　　焦炭：全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润尚可，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，同时港口库存也在逐步消减，出口需求较好。我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。

　　焦煤：需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，8月焦煤进口回落，上周港口库存下降迅速，已跌至今年以来的低点。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场稳定，下游有补库的动作，同时发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。

　　动力煤：需求端，工业需求偏弱，制冷用电减少，电煤库存可用天数维持高位，大规模补库可能较低；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数高位回落，关注10月大秦线检修；供给端，煤炭产量维持平稳，重点煤矿煤炭库存高位，压制煤价反弹；内外价差收窄，进口影响偏多；政策面，压缩产能，限制产能及进口量，提高进口关税，或对远期动力煤价格形成提振，密切关注政策落实情况。低位多单谨慎持有。多单谨慎持有。

　　PTA：

　　1、PX：PX亚洲价格上涨7美元至1237美元/吨CFR。

　　2、MEG现货：江苏乙二醇延续弱势。目前现货报6520元/吨，递盘6500元/吨，围绕6510元/吨商谈成交。10月下期货报6640元/吨，递盘6630元/吨。11月下期货报6700元/吨，递盘6670-6680元/吨。

　　3、PTA现货：PTA期货盘中偏强震荡为主，现货市场卖盘低价惜售心理加重，商谈略显僵持，华东PTA现货报盘在6600-6650元/吨，递盘在6570元/吨附近，商谈估价在6600元/吨左右。PTA期货盘中偏强震荡为主，美金市场重心企稳，需求平淡，亚洲PTA台湾及韩国船货报盘预估在890美元/吨附近，递盘在880美元/吨或略偏下，商谈估价在880-885美元/吨位置。

　　4、聚酯：今日，江浙涤丝产销小幅回落，主流在7-9成附近，少数较高可做平。今日，江浙涤丝市场小幅走弱。POY价格多下跌100元/吨。FDY部分下调50-100元/吨左右。目前，POY150/48主流报9300-9400元/吨现款，FDY150/96主流报10050-10200元/吨现款，DTY150/48主流报11100-11500元/吨现款。

　　交易提示：原油弱势，PX、石脑油连续下行。近期PX连续下跌，一方面带动PTA重心下移，一方面PTA利润开始好转。PTA前期集中装置检修近期将迎来装置集中重启，PTA供应短期或将明显增加。从下游开工来看，旺季并不明显，后期需求对行情带动有限。操作上，短线逢高抛空。

　　？橡胶：

　　1、因美空袭叙利亚、欧元区经济数据不佳、美国严厉税收新规令投资者担心收购计划泡汤。道指收于17055.18，下跌116.81。

　　2、昨日国内沪胶维持弱势下行。山东10600（-500），上海10600（-500），浙江10600（-500）。

　　3、外盘CIFRSS3报价收于1700-1740（-20）美元/吨，马来20号标胶报价收于1520-1530（-10）美元/吨。

　　4、昨日合艾原合艾原料市场报价胶片46.55泰铢/公斤跌0.64泰铢/公斤，烟片48.88泰铢/公斤跌0.20泰铢/公斤，胶水45.00泰铢/公斤跌1.00泰铢/公斤 ，杯胶41.50泰铢/公斤跌1.00泰铢/公斤。

　　5、中石化华东公司对扬子石化、上海金山、镇海炼化丁二烯价格报稳，大户价在10500元/吨，散户价在10800元/吨。上海金山装置正常开工。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置正常开工。扬子石化丁二烯年产能共22万吨。产品只要自用和互供为主，外销量少，仅供少量合约客户。

　　6、据北京9月9日消息，中国海关总署周五公布的初步数据显示，中国8月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量为28万吨，与上月持平。

　　7、8月中国汽车产销数据，8月汽车产销分别完成171.44万辆和171.56万辆，产量比上月下降0.3%，比上年同期增长2.2%；销量比上月增长6%，比上年同期增长4%。1-8月 我 国 汽 车 产 销 分 别 完 成1521.89万辆和1501.73万辆，比上年同期分别增长8.6%和7.7%，增幅比上年同期分别下降2.9和3.6个百分点。

　　8、合成胶价震荡。丁苯胶1502齐鲁石化华东11800元/吨（0），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场13100（-100）。 9、2014年6月国内汽车经销商库存预警指数为58.9%，比上月上升了9.6个百分点，超过了50%的警戒线水平。

　　10、截至9月15日青岛保税区天胶库存下滑逾14% 总库存向19万逼近。

　　11、上海期货交易所9月23日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存124570吨，较上一交易日增加10吨。

　　交易提示：汇丰中国昨日公布，中国9月PMI初值小幅回升至50.5，好于预期的50。这是该指数连续第四个月位于荣枯分水岭上方，8月终值为50.2。但这一消息并未给胶市带来提振，沪胶昨日继续走低，市场贸易商普遍情绪悲观。

　　胶价击穿13500成本预期，将近一步下移，中期目标11800，长期目标11200.

　　？LLDPE（塑料）：

　　1.美国原油期货和汽油期货周二走高，市场担忧近期的汽油供应及库欣原油库存。布兰特原油微跌，供应充裕持续打压市场，尤其在利比亚最大油田周一恢复生产的背景下。NYMEX 11月原油期货收升0.69美元，或0.8%，至每桶91.56美元。ICE布兰特11月原油期货下跌0.12美元或0.1%，报每桶96.85美元。

　　2．亚洲乙烯稳定，9月23日CFR东北亚1554-1556美元/吨平稳，CFR东南亚1514-1516美元/吨平稳。

　　3. 9月23日LLDPE CFR远东报1490（-5）美元/吨，折合人民币完税价11525元/吨。

　　4、期货连塑跌破万元关口，石化PE价格延续跌势，商家心态不佳，继续跟跌出货为主，市场主流跌幅在50-150元/吨，成交偏弱。华北国产线性主流10250-10600元/吨，华东10750-10800元/吨，华南10600-10700元/吨。金银岛PE价格总指数延续下跌，总指数11536跌29，其中线性10659跌44，高压12039跌70，低压11994稳。国内PE期货及现货价格连跌，终端买盘情绪不佳，节前石化方面仍以降库存为主，基于需求弱势压制，预计近期国内PE现货难改跌势。

　　5、PE原料市场价格继续下行，厂家谨慎观望，原料仍以刚需为主，少量厂家适量补仓，以备节假日使用。下游经销商观望态度浓厚，订单跟进较往年同期缓慢。目前华北地区棚膜开工率一般在3-8成不等，其他地区厂家生产变化不大；地膜方面，甘肃地区厂家招标订单积累较多，生产情况较好，开工率一般在5-9成，部分小厂略差。农膜价格窄幅整理，双防膜主流价格12200-12400元/吨左右，地膜主流价格报11400元/吨左右。

　　交易提示：原油疲弱但乙烯价格高位，成本端喜忧参半；供应端装置检修转产增多但仍有部分尚未落实；需求旺季有一定预期，但国庆临近并且原料暴跌引发恐慌情绪，采购意愿明显不足。十一长假库存积累，石化积极降价清库存，短期定价未有止跌迹象。期价一举破万，疲态尽显，国庆节前维持偏空判断，有空单者继续持有，关注装置检修增加预期下石化定价能否止跌企稳。

　　甲醇：

　　1、内地甲醇市场由上涨行情逐渐向平稳过渡，陕北、宁夏地区甲醇制烯烃装置大量消化当地货源；内蒙部分分流至陕北、唐山一带，企业外销量有限，不过山西、鲁南一带货源填充缺口。两大主流港口库存持续走高，台风临近对甲醛等产品不利，持货商套现意向凸显。此外，临近三季度末，部分企业有资金方面压力；整体来看，节前预计难有大起大落行情，将呈现区域性调整态势。

　　2、外盘方面，CFR中国价格报362-364美元/吨，涨1美元/吨，东南亚地区报407-409美元/吨，价格维持稳定。

　　3、ME501收在2766元/吨，跌68元/吨，ME505收在2830元/吨，跌57元/吨。

　　4、产业链价格

　　甲醇每日期现数据

　　期现价格

　　最新

　　涨跌

　　秦皇岛5500大卡动力煤（元/吨）

　　485

　　0.00？

　　国产甲醇华东销售成本（元/吨）

　　2317

　　0.00？

　　甲醇进口价格（美元/吨）

　　363

　　1.00？

　　甲醇华东国产现货价格（元/吨）

　　2640

　　0.00？

　　甲醇华东国产现货利润（元/吨）

　　323

　　0.00？

　　甲醇华东进口成本（元/吨）

　　2809.27？

　　7.61？

　　甲醇华东进口盈亏（元/吨）

　　-159.27？

　　-7.61？

　　甲醇近月期价（元/吨）

　　2766

　　-68.00？

　　甲醇近月基差（元/吨）

　　-126

　　68.00？

　　甲醇远月期价（元/吨）

　　2830

　　-57.00？

　　甲醇远月基差（元/吨）

　　-190

　　57.00？

　　江苏与山东价差（元/吨）

　　190

　　0.00？

　　山东与西北价差（元/吨）

　　170

　　0.00？

　　甲醛山东价格（元/吨）

　　1180

　　0.00？

　　甲醛山东利润（元/吨）

　　-37.8

　　0.00？

　　醋酸华东价格（元/吨）

　　3400

　　0.00？

　　醋酸华东利润（元/吨）

　　469

　　0.00？

　　二甲醚华东价格（元/吨）

　　3925

　　0.00？

　　二甲醚华东利润（元/吨）

　　-111.5

　　0.00？

　　交易提示： 1501暂观望，等待做多时机。

　　鸡蛋：

　　1、全国主要产区销区鸡蛋现货价格（9月23日）

　　省份

　　地区

　　鸡蛋价格（元/500千克）

　　涨跌（元/500千克）

　　升贴水（元/500千克）

　　山东

　　青岛

　　4950

　　0.00？

　　0

　　德州

　　4930

　　0.00？

　　辽宁

　　沈阳

　　4900

　　0.00？

　　大连

　　4730

　　0.00？

　　河北

　　石家庄

　　4950

　　(10.00)

　　邯郸

　　5040

　　0.00？

　　河南

　　商丘

　　4970

　　(30.00)

　　北京

　　大洋路

　　5000

　　(110.00)

　　50

　　江苏

　　无锡

　　5250

　　0.00？

　　南通

　　5130

　　(20.00)

　　湖北

　　孝感

　　5300

　　0.00？

　　武汉

　　5500

　　0.00？

　　黄冈

　　5250

　　100.00？

　　上海

　　浦东

　　5270

　　0.00？

　　150

　　广东

　　广州

　　5550

　　0.00？

　　250

　　东莞

　　5650

　　0.00？

　　交易提示： 当前鸡蛋现货呈现整体维稳，缓慢下跌的短期格局。JD1501技术依然偏空，但不建议杀跌。

　　豆类、油脂类：

　　1、巴西预售出2014/15年度大豆的10%，上年同期为22%。 2、马来计划将棕油出口0关税延长至年底，相关部门正准备向国会提交文件。 3、cftc：截止9月16日，美豆总持仓72.8万手，周比增加3.3万手；基金净多-3.2万手，周比减少近9千手。

　　交易提示：cftc持仓报告显示美豆总持仓增加3.3万手，基金净空单增加近9000手至净空3.2万手，近年罕见，显示期价在美豆收割压力兑现前（至少10月前）仍需寻找低点，技术上关注900美分一线的支撑。国内沿海油厂大豆库存和豆粕库存下滑，因上周现货成交好转，但在美豆下跌趋势不变的情况下，国庆节前仍不盲目抄底，空单逐步了结。豆一1501下方关注4500支撑，激进投资者可考虑以60天线止损尝试短多，谨慎投资者继续观望。国内油脂积重难返，后市维持逢反弹抛空的思路，谨慎投资者空单昨日按计划止盈后暂时观望。

　　？棉花：

　　1、上周，飓风“奥戴尔”的残余势力依然给美国西部和西南部地区带来大雨天气，降雨量超过往年同期水平的200％至600％，特别是得州，局部降水量达到127毫米。由于得州棉花正值吐絮期，大雨天气严重影响了棉花质量。根据USDA的统计，截至9月21日，美国棉花生长状况在良好及以上的比例为48%，低于过去五年平均水平，得州为34％，与上周基本持平。预计未来一周，美国棉区天气晴好，利于棉花吐絮与采摘。

　　2、中国明年不再增发棉花进口配额，这重创美国棉农抱持的棉价持续反弹的希望，进一步提升该决定可能搅动全球贸易并抑制需求的疑虑。

　　3、ICE期棉周二转跌为升，受助于跌至七周低位后引发的空头回补和棉纺厂买盘。ICE 12月期棉合约盘中触及62.06美分的低位，逼近8月触及的近五年低位62.02美分。该合约稍后逆转走势，收涨0.24美分，或0.4%，报每磅62.83美分。

　　交易提示：美棉微幅收高。新疆直补细则公布后，下游定价权上升，国内棉价预计将以低于14000元/吨偏弱震荡。发改委表示限制滑准税配额发放，或削减约200万吨进口棉，在盘面价格低于进口成本的情况下对价格有一定支撑作用。操作上501合约前期短空了结后谨慎观望，仍维持偏弱震荡思路。

　　？白糖：

　　1、荷兰拉博银行认为，估计2015年2季度国际糖价将上涨7%，从今年2季度的17.3美分/磅攀升至18.5美分/磅的水平，不过，从目前的走势看，中期内糖价仍有可能下跌。

　　2、ICE原糖期货周二跳升，因传闻称加工厂以大幅折扣买入原糖，缓和了对近期库存较多的担忧。ICE 10月原糖期货一度跳升逾4%，之后缩减涨幅，收高0.07美分，或0.5%，报14.15美分，该合约9月30日到期。3月合约收高0.09美分或0.6%，报15.73美分。LIFFE12月白糖期货收高2.50美元，或0.6%，报412.10美元。

　　交易提示：原糖微幅收升。当前的多空矛盾主要是糖价三年大周期回暖的预期和结转库存短期消化困难的矛盾。尽管在外盘和国内现货价格以及商品整体氛围的拖累下，郑糖下滑仍具有一定惯性，但国内外新旧糖价差过大令回购存在可能，且巴西提前停榨将缓解供应端压力，整体下行空间受限，不建议再追空。操作上谨慎投资者建议继续观望，激进的投资者耐心等待做多信号，外盘和现货价格企稳前不盲目抄底。

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