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艺术品市场也待去杠杆

  • 发布时间:2015-07-20 09:11:00  来源:广州日报  作者:佚名  责任编辑:胡爱善

  艺术品市场也待“去杠杆”

  企业家刘老板以企业名义贷款后,把一部分资金用于购买中国书画,在市场最火时买进卖出,盈利大于企业经营;李先生出六成“首期”,向银行贷款四成购买书画,以此“省下”流动资金再投入市场中。在艺术品市场处于上升通道时利用金融杠杆“进出自由”、获利颇丰的投资者,如今面对跌势明显的行情一筹莫展。市场人士认为,金融杠杆的隐患或许就是压垮艺术品市场的“最后一根稻草”。

  在艺术品市场中使用金融杠杠的方式主要有两种。岭南画家胡锦雄告诉记者,他了解到身边的贷款买书画,一种是企业家通过艺术品机构、拍卖行了解到某件或某批艺术品有盈利空间,就会以企业经营的名义向银行贷款,并拿贷款的一部分资金投入购买艺术品:“在艺术品市场向好的时候,尤其是前10年间,艺术品市场发展迅速、换手率高,艺术品的价格每年上涨50%~100%绝对不是问题,甚至还可能翻倍,与炒作获得的利润相比,他们支付的利息微不足道,绝对是一门‘中国好生意’。”另一种方式是艺术品机构与银行合作,投资者购买该艺术品机构的艺术品,可以在银行“按揭贷款”,一般是支付六成“首期”,再获得四成贷款。

  现象:

  借钱买书画曾成风

  有业内人士透露,几大银行在艺术品贷款方面几乎可算是空白。因为对于这些银行来说,艺术品相关的业务占银行的业务份额极小,而承担的风险却较大,“主要短板是艺术品相关人才的缺失,业务人员专业程度不高。”既没有太大的利益,又可能要承担较大的风险,很多银行近年来与艺术品的合作“浅尝即止”,往往只是针对大客户开展艺术品鉴赏类的活动。

  也有部分地区性的银行小规模地进行了质押贷款的尝试,但却被胡锦雄形容为“看起来很美”:“我接触到的文交所、银行,还是不够专业,而整体艺术市场行情不好、交易受阻,就有很大风险。除非机构愿意承接回这些艺术品,银行才有可能‘冒险’。”

  个案:

  青州书画市场泡沫渐灭

  作为“典型个案”的青州被誉为中国书画市场的重镇,大量使用杠杆是这个市场临近崩塌的主要原因。与青州当地画廊、银行关系密切的行家庄先生告诉记者,这个“中国书画城”有接近一半以上的资金链断裂:“当地经营者的主要手法是从银行按揭贷款买画、卖画,‘齐心协力’抱团‘包’下某个画家,一次性买入数百幅作品后炒高,出售,当代书画‘大家’的作品因此被炒高到四五十万元一平尺。”

  他指出,这种炒作的风险是只能在市场不断高涨的时候采用,而一旦市场走低,价格下跌,买家失去信心,不愿意接手,没有流动性就使货源积压,资金周转不灵,资金链就会“应声而断”:“要知道,之前‘牛气冲天’的交易其实多半存在于青州内部,这种击鼓传花投机性很强。”他告诉记者,最近在某些拍卖会上,之前作品价格“高高在上”的画家还向他炫耀作品价格不跌反涨,令他觉得又可笑又可悲:“艺术品市场的‘操盘手’手段太过低劣。”

  另一方面,庄先生认为中国艺术品行业真正懂市场的人不多:“像早期的中国股市一样,投机的人能获得更大的利益。”他告诉记者,青州市场中真正懂艺术的并不多,有大机构、也有中小画廊,甚至还有“夫妻档”,在市场最疯狂的时候,随便一个大学毕业生都能做买卖,交易额动辄上百万元甚至上千万元。“正因为如此,书画交易被当作当地的主体经济,当地的金融行业与其被‘绑在一条船上’,当行情受到挑战的时候往往只能以两败俱伤收场。”

  业内:

  可关注价格回归的藏品

  “借鸡生蛋是正常的商业行为,成败不在于是否贷款,而在于投资者运用资金购买了什么艺术品。”广州银通总经理陈俊明坦言,如果艺术品与金融能高度统一,经营艺术品有机会成功,所以重点在于购买的决策是否正确,“用合理的价格买好东西,风险可控性强,出手能赚钱为什么不贷款?如果借钱买假、买错、买贵,肯定会失败。”

  尽管在好的市场行情下贷款购买艺术品的风险相对较低,而目前仍处于艺术品市场的调整期,他还是认为市场存在机会:“前些日子北京嘉德拍的罗振玉手卷以70万元下槌,送拍者是几个月前在北京保利以30万元下槌买的,西泠拍卖会上一件册页以155万元成交,送拍者半年前以50多万元购得,买这种藏品风险系数较低。”

  另外,他认为经过调整后价格有所降低的藏品也值得投资者关注:“俞樾、章太炎、黄侃、马一浮、梁漱溟、梁实秋等国学大师的作品价格还是偏低,岭南的康有为、梁启超、高剑父、黎雄才、关山月、赵少昂的精品还有机会。而曾国藩、郑孝胥、陈三立、陈恒、黄宾虹、张大干、齐白石等作品价格合适还可考虑入市。”不过他强调投资者入市一定是要买艺术价值高、价格水分被挤干、近期容易出手的,而且投入绝对不能超出自己的偿还能力。

  艺术品市场

  调整还未到位

  在市场行家孟繁韶看来,中国的艺术品市场还未成熟:“最近10年来,这个‘市场’出现了几次波峰,但仍未能体现艺术品市场的本质。”原因是这个看起来很热闹的行当的形成背后有洗钱、投机等错综复杂的因素。但有人盲目地认为这个市场已经成熟了。

  “事实上,收藏市场的主力收藏者还没出场。” 孟繁韶称,本来应该是市场最主要消费者的知识分子和中产家庭仍在观望,原因是艺术品市场价格虚高,门槛高达数百万元甚至上千万元,而只有这些主流力量进入市场,艺术品市场才有救:“创作者和经营者的心态要放平,而虚高的价格要回到实际的位置。所以现在市场的下跌是一件好事,是艺术品市场重新审视自己的机会。”

  他认为,艺术品市场的行情还没到谷底,还会继续变差才能调整到位:“如果在没有新的市场方向出现之前,行情又出现反弹,市场中人会认为所谓的调整只是市场自然的规律而已,而意识不到整个市场的方向有问题。只有一部分人‘割肉’、破产、离场,像股市那样,市场才有可能开始新一波的行情。”

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