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2014-10-23第11期
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三季度增长7.3% 下行“压力山大”吗?

要点提示

  • 17.3%的增速是我国调结构、促转型的主动选择的结果。
  • 2四季度的经济走势极有可能实现环比增长。
  • 3本文由人民大学重阳金融研究所孙昌卿执笔执笔。

 

问:近日,国家统计局发布了第三季度国民经济运行数据。第三季度GDP增长7.3%,前值为7.5%,有0.2个百分点的回落,经济增速减缓并创下六年以来的最低,这是否说明我国经济存下行压力山大,在这样的情况下,我国明年的经济前景又将如何?

答:根据"两个一百年"的奋斗目标,要在2020年全面建成小康社会,并实现国民收入倍增,因此自2010年起算我国GDP需要保持7.2%以上的年均增速。而随着前面几年经济的较高速发展,我国GDP只需要保持6.5%以上的年均增速即可实现目标。从GDP增速要保持在一个合理区间的层面来说,7.3%的增速是我国调结构、促转型的主动选择的结果,而不是由于环境压力的迫使。

那么随着第三季度数据的公布,最近几个月以来对中国经济的悲观看法可以暂时放到一边。即便中国经济目前下行压力仍然存在,但是走势依然稳健。从GDP增速来看,三季度极有可能成为全年的一个低点。这是由于去年同期对比基数较高,房地产投资下行、基建投资放缓拖累固定资产投资,经济三期叠加、经济结构调整阵痛超预期的共同作用。但是与此同时,就业稳步增长,CPI数据也保持着非常好的稳定性。在全球经济放缓,欧美重新出现衰退的苗头下,中国经济表现的依然算是出色。由此来看,我国政府极有可能延续强改革而不是进行强刺激,因而在货币政策极有可能仍然以定向宽松的小措施为主,而不太容易出现降息降准的大动作。

从未来看,预计随着经济政策转向稳增长,年内最糟糕的时间已经过去,四季度的经济走势极有可能实现环比增长,从而实现全年的经济增长目标。这依赖于国家在环保、信息消费、城际高铁等领域获批的一大批项目以及货币端的放松,另一方面也依赖于随着国家逐步出台的房地产政策带来的房地产销售回暖。但是我们也必须要注意到,我们的经济增速换档和结构调整仍然未完成,房地产销售的回暖也有待进一步确认,明年的经济仍然面临较大的挑战。

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