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A股暴跌杠杆资金再临压力 或引发大规模平仓

  • 发布时间:2015-08-25 09:03:31  来源:中国新闻网  作者:佚名  责任编辑:杨菲

  《第一财经日报》记者经过多方采访获悉,上周至今,市场的不济确实让部分融资客再次面临追保、平仓,但尚不构成规模威胁,从上周的两融余额来看,融资盘继续收缩,业内也多认为以目前市场状况判断,融资盘将继续缩量

  面临全球市场的低迷,周一A股无力招架,向下直逼3200点。股市的大跌,也让市场对杠杆资金的担忧再起。

  目前来看,虽然前期在监管层大刀阔斧的去杠杆行动之下,场外配资基本被清理完毕,但场内两融仍有上万亿在交易,市场担心A股的再次大跌将让两融再临压力,引发融资盘新一轮的大规模追保、平仓。

  《第一财经日报》记者经过多方采访获悉,上周至今,市场的不济确实让部分融资客再次面临追保、平仓,但尚不构成规模威胁,从上周的两融余额来看,融资盘继续收缩,业内也多认为以目前市场状况判断,融资盘将继续缩量,“底”难预测,但未来或将跌破一万亿规模。

  融资客再面追保

  周一大跌,坊间对杠杆资金担忧四起,不少机构人士认为场内融资盘将进入新一轮平仓。

  “我们公司有26个客户上周五就通知今天早上必须要补钱了,不然就平仓,我想这是比较保守经营的,其他公司应该也有不少,这个局面今天应该是继续加剧,两融压力又来了。”一家小型券商人士周一)在一微信群中如是表示。

  距离上一次融资客被大规模追保平仓过去不足两月,那么这一次两融真的进入新一轮大规模追保平仓了么?上海一券商两融部负责人对此回答很淡定。“目前确实有个两融客户跌到平仓线,追保线的,但不是7月8日时的群体现象。”

  “现在客户整体杠杆都在收,已经不像原来那么激进,相对来说小心一点了。当然整体比例来说,还是往下降,但还没有到那种大范围追保,平仓的程度。”该负责人对记者表示。

  如上述券商两融部负责人所说,经过此前去杠杆的大跌,不少融资客由激进变保守,甚至不少人退出了两融交易。

  张明(化名)作为一名资深的投资者,此前两融交易让其赚的盆满钵满,但市场的大跌也让他停下了两融股票投资。“不做股票两融了,目前已经只做股指期货和商品期货了。”张明对《第一财经日报》记者表示。

  在张明看来,A股杀到3200点确实又让很多融资客户载有压力,目前场内尚存的一万多亿融资盘主要对准的标的是大蓝筹,从7月8号至今,不少大蓝筹的跌幅也已经超过了三成。“仓位重的融资盘肯定会又压力了,面临补仓也很正常。”张明说。

  对于大跌是否将引发大规模平仓,上述人士都给出了否定的回答。“现在大家都变得小心了,从健康管理的角度来说,不管是集中度还是杠杆比例,券商都肯定会更加严格。”上述券商两融部老总透露,经历上一轮大跌公司两融杠杆平均已经从1倍以上降至目前0.5~1倍,部分甚至0.5都不足。

  融资盘或跌破万亿

  “杠杆资金都是跟着行情走,市场好的时候大家借贷,炒股的意愿强一点,市场不好,这么大的杀伤力,融资情绪肯定不高。”上述券商两融部人士向本报表示,目前两融余额持续保持低位,且规模持续收缩,主要原因就是目前融资客市场预期不高、情绪悲观,市场再次大跌,恐对两融余额再次带来杀伤力。

  数据显示,随着上周沪深两市下跌,两融余额再回落,环比减少3.71%,不足1.33万亿。具体看,周的融资净买入额由前期的606.20亿下降至-511.98亿,周化的环比降幅为184.46%,两者余额占比中,融资余额占比降至99.75%,融券余额占比有所回升。

  《第一财经日报》记者还发现,上周融资买入力度明显下降,仅有商贸零售1个行业保持融资净流入,融资流出额最大的非银金融行业融资流出67.08亿元。长城证券最新研报分析认为,上周融资市场交易热度持续低迷,市场相对多空强度指标为-16.73bp,低于上期的19.04bp,个股多空强度整体有所下降。

  对于融资市场交易的低迷,受访人士多认为,还将持续,且难以见“底”,大可能将跌破一万亿。“破一万亿非常正常。”前述投资人士对本报表示,两融余额目前的下跌态势是在大部分人的预期之内。

  对于两融未来的“底”,东兴证券首席策略分析师王凭算了这样一笔账:“判断两融的底在哪很难,但是我们可以看A股的杠杆盘,两融1.3万亿~1.4万亿左右这样一个均值,融资买入额大概占成交量的11%,加上4%左右场外未清理干净的配资盘来算的话,A股整体的杠杆大约是在15%,这15%是没有考虑股权质押盘的杠杆,与欧美成熟市场的杠杆比例来看,A股现在是别人的三倍,所以我们以现在的状况来看,这不应该是一个中长期的杠杆比例,仍然存在下降的空间。”

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