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配资公司:成败皆牛市

  • 发布时间:2015-08-20 03:38:55  来源:新华网  作者:梅菀  责任编辑:杨菲

  “成也牛市,败也牛市!”一位前配资公司负责人张剑(化名)如此形容曾从事了一年半的行当。

  据张剑估算,高峰期,包括线上和线下在内的全国配资公司有近万家,但目前,大部分配资公司正在逐步清退客户并尝试转型,他曾负责的配资公司资金量也已缩水20%以上。

  牛市驱动下,银行资金、通道公司(包括信托、期货和券商)、资金批发商和配资公司环环相扣,享受着盈利盛宴,对配资公司来说,暴利、高杠杆以及不透明的账户体系一直为市场所担忧。

  “钱来得太快”

  去年上半年开始,配资公司从幕后走到台前。

  “主要是线上配资公司迎来了大发展。”上海一家配资公司高管告诉记者,这个行当之前就是民间借贷,基本在线下默默做,线上配资发展之后,开始主动宣传,接触媒体。

  张剑告诉证券时报记者,天时地利人和各因素促使,今年年初开始,配资行业俨然成为朝阳行业。“主要是钱来得太快了,线上配资公司都开始包装自己,类似于小贷公司、网贷公司,那时大家都有期望监管层未来可能发牌照。”

  配资公司盈利主要来源三方面。

  首先是资金利差。配资公司无法直接从银行渠道拿到钱,信托、券商和期货公司是最顶层的资金批发商,其中又以信托公司占比最大。

  除了资金成本,信托和期货公司一般会向配资公司收取通道费、投顾费和托管费,配资公司获取的资金成本大约在年化10%左右,投资者配资所要负担的资金成本则在15%到19%之间。“成本最高的是小型配资公司和线下配资公司,前者资金主要来自于资金二级批发商,后者主要来自民间。”上述上海配资公司高管说,比如投资者在线下配资的成本可达月息2.5%,年化30%。

  其次是客户保证金的沉淀资金收益。“配资客户资金不会频繁进出,大约有七成的客户资金会形成沉淀,如果牛市行情持续,沉淀资金的稳定性就有了保障,激进型配资公司会继续组建资金池配资,稳妥的一般投资隔夜理财产品,年化至少也会增加1~2个点的收入。”杨剑说。

  最后则是佣金差。

  投资者一般不会等待配资期结束时平仓,但提前平仓也不可能得到配资公司资金利息和账户管理费的返还,“利润率很高,因为配资公司借的钱不断滚动使用,年化基本都有15%以上。”上述上海配资公司高管说。

  没有赢家的结局

  配资者在本轮调整中遭受巨额损失的不在少数,高杠杆和不透明的账户体系亦带来了对行业的强监管,期望牌照化的配资公司一下子成为违规违法的行当。

  一位行业内人士向记者介绍,配资公司目前清理存量客户和资金的同时,寻找转型出路也成为当务之急。“目前配资公司有的在往理财或网贷平台方面转型;有的转入地下做线下配资;有的琢磨别的模式做交易,比如自制软件,有些用MOM(多管理人基金)的模式掩盖,其实在继续买卖股票。”上述上海配资公司高管说,但现在没有看到有转型成功的案例。

  配资公司在转型吃老本的同时,其资金池清理过程也将面临罚息。“一般信托那边资金期限至少半年,但投资者配资期限一个月居多,一般在三个月之内,资金池提前中止一般将面临一个月罚息。”杨剑说,小资金池罚息较少,目前清理的都是这部分。

  近期震荡调整行情中,借钱买股的投资者也是亏多赢少,“我们平台有盈利的客户不足20%,不少客户开始主动退出。”一家配资公司负责人曾在公开场合表示,实际上,即使对于低杠杆配资人来说,因为配资交易特殊的分仓账户体系,也可能受到其他高杠杆配资者影响而被迫强平。

  市场的大幅回调并波动因何而成并无定论,大部分市场人士均认为,配资公司的诸多行为的确碰触了监管底线,必须加以限制,但配资公司仍期望被正名,“未来的网络券商不能还只是BAT的天下,应该有更多民间资本的加入。”杨剑说。

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