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隔岸观火美国增速难料

  • 发布时间:2014-08-11 20:30:36  来源:国际商报  作者:张日  责任编辑:罗伯特

  面对俄罗斯的反制裁,相比欧盟的忐忑,地缘远离风暴眼的美国则显得相当淡定。白宫经济顾问委员会主席贾森·弗曼说,得益于美国经济复苏更加强劲和更多元化,俄罗斯的反制裁措施不会对美国经济增长前景产生明显影响,而且,美国对俄罗斯的制裁至今没有影响石油价格或美国经济增长。

  美国商务部数据显示,今年二季度美国经济超预期反弹,折年率增长4%。

  这条公布不久的消息令市场振奋,因为作为世界经济增长主要引擎之一,美国经济的向好将带动其他国家的新一轮经济增长。

  然而,英国智囊机构全国经济与社会研究所(下称“经社所”)8月5日发布的最新季度预测报告却认为,美国上半年经济疲软是拖累全球经济增长的主要原因之一。

  英国经社所预计,今年美国国内生产总值增速为1.9%,大幅低于该机构此前预计的2.7%。第一季度美国经济因严寒天气大幅萎缩,是此次下调经济增速预期的主要原因。2015年美国经济或将反弹至3%,与该机构此前预计的2.9%相比有小幅提高。

  不仅各机构对美国经济增速预期频频修改,就连美国自身今年来也多次调整预期,这不禁令分析人士对美国统计数据产生怀疑。同时,总体趋势下调的经济增速预期也令市场对美国经济步入强劲复苏信心不足。

  预测数据多变

  清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭表示,现在美国经济的总体趋势是在复苏,争议在于是缓慢复苏还是温和复苏。2013年第三、第四季度美国经济增速达3.4%,达到温和复苏,可是今年一季度狂跌至-2.9%,后又回调到-2.1%,温和复苏态势难以为继。

  对于这组数据,周世俭提出了质疑。今年4月底,美国公布今年一季度经济增长0.1%,5月29日下调至-1.0%,6月25日下调至-2.9%,7月30日又回调至-2.1%,如此反复多变且差距较大的数据令周世俭对美国统计局发布的经济数据产生怀疑。

  由此,周世俭指出,美国经济增长不像今年年初时预计的那样乐观,但制造业指数、消费信贷指数、房地产价格均在回升,这决定了美国经济依然在缓慢复苏。至于今年二季度美国经济折年率增长4%,他强调,美国经济增长是按环比统计,即比一季度增长4%,去除一季度-2.1%的增速,则二季度的同比增长实际为1.9%。

  美国白宫3月10日预测,今年美国经济增速为3.1%,7月14日下调至2.6%。“今年经济增速究竟能否达到2.6%,数据要等到明年2月才会公布,而今年11月4日要进行中期选举投票,美国白宫的这群政客为先把选票捞到手而抬高经济增速预期。”周世俭表示。

  国际货币基金组织4月8日预测,今年美国经济增速为2.8%,6月16日下调至2.0%,7月24日又下调至1.7%。去年,国际货币基金组织曾准确预测2013年美国经济增速为1.9%。综合上述数据,周世俭认为,今年美国经济增速预期为1.7%~2.1%较为妥当。

  增长后劲不足

  今年一季度的寒冷天气远不足以承担美国经济的全部问题,综合近年来美国经济的表现不难看出,其真正问题还在于增长后劲不足。

  梳理国际金融危机爆发以来的美国经济增长数据,可以发现其经济年均增长率一直保持在2%左右,始终未恢复到危机前约3%的水平。尤其是2012年以来,国际货币基金组织多次预计美国经济有望增长3%~4%,但最终又大幅下调预测值,这种反复已不能简单地用短期数据来说明,更需要从长期结构中去寻找原因。

  从维持长期经济增长潜力两大决定性因素来看,美国劳动力供给和劳动生产率增速这些年双双下滑。

  中国工商银行城市金融研究所宏观经济分析师程实表示,从对中国经济的外溢性影响看,美国经济短期数据超预期反弹不见得好,因为美国经济增长数据超预期反弹和利率上升预期增强共同导致美元中期强势,这将带来人民币有效汇率超预期上升的压力。另外,美国经济短期走强伴随着长期增长中枢下降,美国政策内视性势必加大,将给中国经济稳健增长带来挑战。同时,美国推进全球化的内生激励有所下降,中国面临的保护主义威胁恐将上升。最后,有研究表明,美国经济增长和中国经济增长的相关性已成负值,美国经济短期表现再好,对中国经济增长的正面激励恐怕都极为有限。

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