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2019年10月16日 星期三

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全国股转系统扩容呼声日高 挂牌企业添丁进行时

  编者按:随着国务院常务会议决定将“出台扩大中小企业股份转让系统试点范围方案”列入今年我国深化经济体制改革的重点工作,全国股转系统试点工作将加快推进并有望扩大覆盖范围。目前,随着全国股转系统市场规则基本完善,以及市场培育工作不断推进,全国股转系统试点与挂牌企业扩容时机已经显现,现在有不少国家高新区、主办券商以及拟挂牌企业都在期待大扩容。

  2000余家企业热盼全国股转系统再扩容

  截至5月16日,全国股转系统挂牌企业已达207家

  5月16日,全国中小企业股份转让系统官网显示,长虹立川(天津)科技股份有限公司、北京必可测科技股份有限公司两家公司正式挂牌。这是自全国股转系统公司挂牌以来,新申请挂牌获得备案确认7家企业中的两家企业。新挂牌企业也吸引了各方的注意力,记者在调查中了解到,国家高新区、主办券商以及拟挂牌企业期待扩容加快。

  2000多家企业静候扩容

  目前,随着全国股转系统市场规则基本完善,以及市场培育工作不断推进,全国股转系统试点与挂牌企业扩容时机已经显现。

  统计数据显示,截至5月16日,包括新增正式挂牌的两家企业,全国股转系统挂牌企业已经达到207家。实际上,在今年3月20日,全国股转系统发布《全国中小企业股份转让系统申请材料接收须知》以来,已经出现拟挂牌企业争相申请备案确认的局面,同时,主办券商也在马不停蹄地帮助企业申请挂牌。

  南京证券场外市场部总经理张玉玺在接受记者采访时说:“目前,估计平均每家主办券商积累了30家-50家拟挂牌企业,甚至有些主办券商多达100家。”

  记者通过全国中小企业股份转让系统查询到,截至3月22日,获主办券商业务资格的有72家券商。照此推算,全国拟挂牌企业至少超2000家。

  以西安高新区为例,目前,西安高新区形成了电子信息、先进制造、生物制药、现代服务业四个主导产业,拥有注册企业1.8万家,其中年收入过亿元的达到303家。另据记者了解,早在2006年中关村试点启动时,苏州就同步启动了试点准备工作。据介绍,截至2012年末,苏州共有中小企业23万户,科技型企业超3万家,其中已有150余家企业启动了挂牌的准备工作。兰州高新区对区内200多家科技型中小企业进行挂牌全国股转系统讲解和培训。截至目前,有近20家企业与券商签定了股改协议,近10家企业已完成了股改工作。

  作为国务院批准设立的第三家全国性证券交易场所,全国股转系统未来侧重于服务中小企业及创新型企业。全国股转系统公司监事长邓映翎认为,中小企业在全国股转系统挂牌有三个主要效应:一是规范效应。主办券商推荐、持续督导、信息披露等制度设计有利于强化公司内部控制,完善公司治理,提高公司规范化运作水平,夯实企业长期发展的基础;二是融资效应。在直接融资方面,公司能够实现小额、快速、按需融资;在间接融资方面,公司可以进行股权质押贷款,取得更高的银行授信和利息优惠;三是广告效应。公司挂牌后,将极大地提高公司的知名度、产品的知名度,客户认同度和公司的信用度。

  投资者更加成熟

  交易是一切市场的核心功能,而流动性管理则是实现这一核心功能的重中之重。围绕提高市场流动性,稍早前,全国股转系统公司总经理谢庚介绍,全国股转系统公司已经做出部署及相关制度安排:一是股权分散的适度性。引导企业根据自身发展需要,通过定向发行和存量转让,逐步实现股权的适度分散,以提升市场的价格发现和流动性管理水平;二是股份锁定的有限性。为增加市场的可流动股份,以保持公司控制权稳定为核心原则,以《公司法》相关要求为底线,在制度设计上最大限度地减少因股份锁定对市场流动性造成的负面影响;三是投资者的多元化。由一般法人机构、股权投资基金、各类理财产品及符合条件的自然人投资者等组成多元化投资者格局,强化市场的差异化判断和交易意愿,提升股转系统的资源配置效率;四是交易制度多样化。通过引入双向报价的自动匹配及集合竞价规则提升协议转让的效率,通过引入做市商制度形成连续性价格曲线。

  近期发布的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股东可以超过200人的公告》显示,股票在全国股转系统挂牌的公司为非上市公众公司,股东人数可以超过200人。并且根据相关要求,截至目前,已在原代办股份转让系统报价转让股票的中科软科技股份有限公司等204家挂牌公司已履行相关程序,递交了关于公司股票在全国股份转让系统公开转让并纳入非上市公众公司监管的申请,并于2013年4月22日取得中国证监会核准,上述204家挂牌公司已成为非上市公众公司。这意味着,从2013年4月23日起,全国股转系统挂牌公司股东可以超过200人。

  与此同时,《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》明确提出,投资者参与挂牌公司股票公开转让等相关业务,应当熟悉全国股份转让系统相关规定,了解挂牌公司股票风险特征,结合自身风险偏好确定投资目标,客观评估自身的心理和生理承受能力、风险识别能力及风险控制能力,审慎决定是否参与挂牌公司股票公开转让等业务。

  《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》对于机构投资者要求:注册资本500万元人民币以上的法人机构、实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业两类机构投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让。此外,集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划,以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产,可以申请参与挂牌公司股票公开转让。

  业内人士普遍认为,与主板市场比较,全国股转系统的投资者专业程度较高,抗风险能力也较高,这也就意味着投资者相对比较成熟。

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