进入2月份,新三板挂牌公司披露年报的数量逐渐增多。截至2月24日,已有235家企业发布了业绩预报、61家企业发布了2016年年度报告。其中,预计业绩预喜的公司206家,占235家的87%;而续亏、首亏、预减、略减、增亏公司合计仅有28家。
然而,已披露业绩的企业数仅是新三板上万家公司的冰山一角。据东方财富Choice数据统计,新三板将在接下来的两个多月内迎来逾万份年度报告,其中有近八成公司选择在最后一个月(四月)进行披露。
根据股转系统此前发布的《关于做好挂牌公司、退市公司及两网公司2016年年度报告披露相关工作的通知》公告,全国股转公司将在2016年12月28日开放年度报告预约系统,挂牌公司应当在2017年4月30日前完成年度报告的披露。
与往年不同的是,挂牌企业在年报披露完毕后还会有另一项“考试”:今年5月份将迎来新三板分层制度实施以来的首次调层。根据股转系统2016年5月27日发布的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》公告,每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司所属层级(进入创新层不满6个月的挂牌公司不进行层级调整)。基础层的挂牌公司,符合创新层条件的,调整进入创新层;不符合创新层维持条件的挂牌公司,调整进入基础层。
随着“考试”日期的日益临近,新三板市场上“保层”、“冲层”的气氛正愈演愈烈。
股转系统数据显示,截至2月24日,创新层企业共计949家,基础层挂牌企业共计9766家。
对于“保层”标准,股转系统的规定明确指出,除了必须继续满足三个标准之一外,还必须同时满足两个共同标准,即合格投资者不少于50人和最近60个转让日实际成交天数占比不低于50%。
具体而言,创新层企业应当满足以下维持条件之一:一是最近两年连续盈利,且年平均净利润不少于1200万元,最近两年加权平均净资产收益率平均不低于6%;二是最近两年营业收入连续增长,且年均复合增长率不低于30%,最近两年营业收入平均不低于4000万元,股本不少于2000万股;三是最近有成交的60个做市转让日平均市值不少于3.6亿元,最近一年年末股东权益不少于5000万元,做市商家数不少于6家。
值得注意的是,除了上述财务指标以外,公司进入创新层的另一重要标准之一便是“最近12个月不存在挂牌公司或其控股股东、实际控制人,现任董事、监事和高级管理人员因信息披露违规、公司治理违规、交易违规等行为被中国证监会及其派出机构采取行政监管措施或者被采取行政处罚,或者正在接受立案调查,尚未有明确结论意见”。
联讯证券研究院策略分析师陈勇称,自2016年4月30日起,创新层已有11家公司被证监会及其派出机构采取行政监管措施,可以肯定的是,2017年这11家企业将基本与创新层绝缘。此外,还有21家创新层公司被全国股转公司采取自律监管措施,8家创新层公司受到其他监管机构处罚,预计这些公司的创新层地位在2017年也并不稳固。
此外,监管层为切实改善市场流动性,对创新层企业设置了合格投资者人数这一普适性指标,即“合格投资者不少于50人”的要求。不过,在过去大半年时间内,新三板市场的流动性并没有得到明显改观。
按照《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》第三条至第五条的规定,新三板合格投资者包括机构投资者、金融产品和自然人投资者三大类,每类投资者都有严格的筛选标准,如机构投资者包括注册资本500万元以上的法人机构、实缴出资总额500万元以上的合伙企业。
对此,分析人士表示,在距离重新分层的这段时间内,那些不达标的新三板企业或会选择以各种方式集中吸引更多的合格投资者。
当然,并非所有企业都需要为“保层”殚精竭虑。业内人士表示,相较于基础层,创新层的流动性仍有着明显优势,因此“保层”对于多数财报达标的创新层企业是阶段性要完成的任务,但并没有想象中焦灼。
事实上,资本市场的逻辑即让企业在竞争中优胜劣汰,最终达到资源的优化配置。新三板每年的重新分层也是为了将风险进行分层管理,对违规企业降层处理,从而保护投资者权益,有助于新三板的良性发展。
陈勇表示,具体哪些企业可以继续保留在创新层,哪些企业将被淘汰出创新层,而哪些企业又将成为创新层“新贵”,这一切也会随着企业年报的披露和“大考”日期的临近而渐渐明朗。
(责任编辑:胡雨)